中國央行7月25日再次出人意料地大幅下調利率。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2024年7月25日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國央行7月25日再次出人意料地大幅下調利率，日前也意外「降息」，下調逆回購操作利率和貸款市場報價利率(LPR)。此舉表明北京當局正試圖加大貨幣刺激措施的力度來支撐陷入困境的中國經濟。
中國央行再次意外「降息」
中國央行7月25日在其官網上公布，該行以利率招標方式，開展了2000億元人民幣一年期中期借貸便利(MLF)操作，利率為2.30%，較前次MLF操作下降了20個基點。
據中國官方的新華社報導，這是一段時間以來，中國央行首次在每月15日前後的MLF操作窗口之外，額外開展MLF操作。該行前次下調一年期MLF利率是在2023年8月。
根據公告，中國央行7月25日還通過七天期逆回購向市場注入了2351億元人民幣，利率為1.70%，並表示這是為了「維護月末銀行體系流動性合理充裕」。
據彭博社報導，荷蘭國際銀行(ING)大中華區首席經濟學家林恩·宋(Lynn Song) 表示，「這基本上是所有主要利率協調一致的放鬆貨幣政策舉措。值得一提的是，本輪寬鬆政策以七天期逆回購利率拉開序幕，這可能是其未來作為主要政策利率發揮作用的信號。」
澳新銀行(ANZ)高級策略師邢兆鵬(Xing Zhaopeng)認為，MLF利率下調「基本上是對股市大幅下跌的反應」。他還預計中國央行將在第四季度下調存款準備金率(RRR)，以補充未償還的MLF貸款。
7月25日，中國股市對中國央行的消息做出負面反應。追蹤在香港上市中企的恆生中國企業指數下跌了1.6%，本月累計跌幅已達5%。主權債券收益率在MLF操作和降息的消息傳出後也下跌。市場認為，北京當局突然急於放貸意味著通貨緊縮壓力和消費者需求疲軟情況，可能比資產價格反映的情況更為嚴重。
一些市場分析師表示，中國央行7月25日下調利率也是對中國五大國有銀行調降存款利率的決定做出的反應。
根據央行網站聲明，中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行以及交通銀行將存款利率下調5至20個基點。
這是自去年12月以來中國主要銀行首次大規模下調存款利率。中國銀行業2023年曾下調三次存款利率。
據路透社7月25日報導，法國外貿銀行(Natixis)亞太區高級經濟學家吳卓殷(Gary Ng)表示，這表明中國央行希望為銀行降低中期融資成本方面提供便利，「更大幅度下調MLF利率有利於保護淨息差。」
在中國房地產危機、貸款需求疲軟和息差創記錄低位之際，降低存款利率將有助於降低銀行的融資成本，以及鼓勵消費者增加支出。
不過，澳新銀行亞洲研究主管吳坤(Khoon Goh，音譯)表示，就中國經濟面臨的挑戰而言，降息本身，尤其是這種幅度的降息，實際上並不夠有效。
他認為，考慮到中國房地產行業面臨的問題，信心不足阻礙了消費者支出和消費信心，最終這些都需要更具體的財政支持或其他類型的政策措施來解決。
中國央行調降利率 涉及房貸
中國央行7月22日發布公告，該消息令市場大感意外。
中國央行將七天期逆回購操作利率從1.8%下調至1.7%，一年期和五年期貸款市場報價利率(LPR)分別下調十個基點至3.35%和3.85%。
中國央行表示，為強化公開市場操作機制，即日起公開市場七天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標。
中國央行在聲明中表示，此次降息旨在「加強逆週期調節，更好地支持實體經濟」。
貸款市場報價利率(LPR)也下調，推動了中國債券收益率全線下降。
一年期貸款市場報價利率(LPR)是銀行向企業和家庭提供的最優惠利率的基準。
中國央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，一年期貸款市場報價利率(LPR)從3.45%降至3.35%。該利率已於2023年8月下調。
五年期抵押貸款基準利率從3.95%下調至3.85%。這是繼二月份小幅度下調後，今年的第二次下調。五年期以上LPR是中長期貸款的定價基準，尤其是按揭貸款的定價基準，其下調主要是為了穩定房地產市場。
市場密切關注處於歷史低位的這兩項利率，一些經濟學家預計這一決定將鼓勵商業銀行提供更多信貸並以更優惠的利率發放。在經濟放緩的背景下，這一措施預計將間接支持經濟活動。
中國正面臨前所未有的房地產危機、持續疲弱的消費以及高企青年失業率，同時與美國、歐盟的貿易爭端加劇。
據中國國家統計局上週公布的數據，中國第二季度的經濟增長同比大幅放緩，低於預期；6月份零售銷售同比僅增長2%，關鍵指標的放緩反映了持續疲弱的消費。
法新社7月22日的報導，香港LGIM亞太投資策略主管本．貝內特(Ben Bennett)說，這次降息的時機很有趣，緊接在三中全會之後，可能預示著政策正向支持增長的方向轉變，是否會有更多支持措施出臺有待觀察。
上海保銀資產管理有限公司(Pinpoint Asset Management)首席經濟學家張智威(Zhiwei Zhang)表示，這次降息是朝正確方向邁出的一步。他預計在美聯儲進入降息週期後，中國央行會繼續降息。「央行沒有等待美聯儲先降息的決定，表明政府已經認知到中國經濟面臨的下行壓力。」
分析指出，從中國經濟基本面來看，第二季度的GDP數據疲弱，特別在這種通貨緊縮的環境下，確實需要一個更低的利率環境。總體來看，經濟狀況不太好，這一趨勢基本符合當前的經濟基本面，顯然當局現在有些緊迫感去刺激經濟。
此聲明發布前三天，中國央行曾表示將改革其貨幣政策傳導機制。中國央行行長潘功勝此前表示，未來將進一步夯實七天期逆回購操作利率作為主要政策利率，淡化中期借貸便利(MLF)的政策利率色彩。
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