許小年：銀行壞賬三五年後顯現

在上週末舉行的「財新圓桌：轉型市場之鑒與投資機遇暨歐洲復興開發銀行《轉型報告2011》中文版發布會」上，香港大學經濟學教授許成鋼指出，中國之所以經濟發展比中東歐轉型國家好，原因完全在私企部門表現得比中東歐國家好，國企部門跟中東歐國家一樣是沒效率的，而中國的國有銀行效率看起來不錯，原因在於壟斷經營保證利潤。中歐國際工商學院教授許小年則認為，國有銀行的財務數據不能完全體現其風險管理水平，由於體制的原因國有銀行壞賬問題將無法克服，「三五年後來看壞賬，或許對銀行效率問題會看到更清楚」。

中國銀行資本成本全世界最低

論壇上，許成鋼通過其在2005年做過的一項對比中國和中東歐經濟的研究報告指出：中國的經濟之所以比中東歐國家發展得要好，原因在民營經濟。「我們發現，中國的國企和中東歐國家的國企沒有差別，普遍都很差，而中國民營經濟的幾項指標則遠超中東歐國家，表現優異。」許成鋼表示。

但是，廣東銀監局副局長何曉軍認為，在學習國外先進管理理念以及推廣信息技術之後，近幾年中國的國有銀行效率從財務數據上看是非常出色的，這又如何解釋呢？

許成剛表示，中國銀行業按照現行法規根本沒有對非國有部門開放，由於國有資本對銀行業的高度壟斷，產生高額的利潤不足為奇。「從過去的十年來看，考慮通脹因素後存款利率實際是負的，數額巨大的存款帶來的利潤等於是送給了國有銀行，因此不屬於討論效率的範圍，IMF做的關於各國銀行資本成本的調查也顯示，中國銀行的資本成本是全世界最低的」。許成鋼表示。

下屆政府或難免清理壞賬

中歐國際工商學院教授許小年也認為，國有銀行經過改革、上市以及提高透明度之後，風險控制確比以前有很大的長進，但目前數據並不能說明其長期效益，再過三五年來看國有銀行的壞賬情況，或許會有不一樣的結論。

許小年稱，從我們國家過去的經驗來看，每一輪經濟增長高峰之後都是滿地壞賬，尤其集中在國有銀行。「2009年、2010年時，國家搞‘4萬億’，銀行放貸款是有指標的，不是上限而是下限指標，國家逼著銀行放貸，放少了要扣年底獎金甚至受罰，這其中隱藏多少風險？」許小年表示，「等這一輪投資高峰過去，我們再來看看鐵道部的賬在誰手裡，看看賠錢的機場和高速公路還有無法完工的基建項目的賬在誰手裡，看看政府融資平台上的10萬億賬在誰手裡，或許會有更多的數據，就知道國有銀行的風險控制水平怎樣了」。

許小年認為，國有銀行的壞賬是體制內生的，很難克服，「每一輪的建設高峰都是國家摁著國有銀行貸款，甚至不講效益，國有銀行成為政府實現某種政策目標的工具，我們會不會像2001年、2002年那樣再來一輪清理壞賬？我感覺是跑不了的，下一屆政府責任重大」。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)