經濟動盪中如何理財？（圖）

輝瑞製藥公司在紐約的總部大樓。投資者們看好這家市場地位優越，派息豐厚的公司。(Getty Images)

在過去18個月裡，全球經濟衰退的陰影揮之不去，各國紛紛出臺代價高昂的刺激計畫。目前看來，儘管失業還在增加，股市走向還不明朗，但是這次危機觸底的跡象已經開始顯現。只是在當下的困難時期，你應當如何保護和增加自己的資產呢？

股票債券投資比例與年齡相當

雖然投資者對股市仍持警惕態度，但金融大師們對華爾街日報的記者說，當疑雲籠罩著股市時，通常就到了考慮投資股市的時候了，他們正在搜尋那些去年股市暴跌後現在最適合低價買進的股票。有人看好那些市場地位優越、派息豐厚的公司，證券經紀公司Muriel Siebert & Co.創始人希伯特(Muriel Siebert)最近一直在買進輝瑞製藥公司(Pfizer Inc.)、奧馳亞集團(Altria Group Inc.)等公司的股票，輝瑞和奧馳亞目前收益率在8%左右。Dreman Value Management董事長德雷曼(David Dreman) 偏愛阿納達科石油公司 (Anadarko Petroleum Corp.)、阿巴契(Apache Corp.)、戴文能源公司(Devon Energy Corp.)等油氣勘探生產企業，他說能源行業跌幅慘重的股票現在看起來適合吃進。

加州投資公司Research Affiliates董事長、54歲的阿諾特(Rob Arnott)在接受華爾街日報採訪時說，在債券市場的某些領域蘊藏著比股市更好的機會，"一些債券的定價甚至要低於大蕭條時期了"。對長線投資者而言，市政債券相當有吸引力。市政債券通常不必繳聯邦所得稅，許多情況下也不必繳州和當地的所得稅，許多市政債券的收益率目前大大高於同期美國國債。共同基金巨頭Vanguard Group創始人博格爾(John Bogle)在他的應稅賬戶中持有兩隻市政債券基金：Vanguard Limited-Term Tax-Exempt和Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt。

不論你如何選擇，要進入股市還是考慮通過退休帳戶。因為這個帳戶時間更長，又有納稅方面的優勢，而且公司通常會出一部分錢做匹配。

在退休帳戶之外，要保持股票、債券和現金的分散投資。一條經驗法則是，安全的債券投資佔總投資的百分比應該與你的年齡相同。比如，如果你50歲，你在股票和債券上的投資就該是50%對50%。如果你想保守些，可以減少股市上的敞口，轉而持有現金。

持通脹保值債券是明智之舉

目前，美聯儲設定的短期利率已基本為零，其它國家的利率水平也相當低了，一旦通脹捲土重來，持有部分美國財政部通貨膨脹保值債券(TIPS)當是明智之舉。TIPS是一種本金根據通脹率變化而進行調整的國債，同普通美國國債一樣，這些債券不但受到美國政府的支持，而且本身還有保護功能，可在通脹時提高回報率。

另一個對沖通貨膨脹的策略是投資大宗商品，當經濟恢復增長時，對石油、銅和其它大宗商品的需求將會增加，從而推動它們的價格上漲。鑒於這類商品的波動性，理財師建議，你對這個行業的投資不應超過投資組合的5%至10%。

不要把錢壓箱底

現在的形勢可能讓你乾脆什麼也不投了，這就大錯特錯了。美國銀行保險體系對低於25萬美元的資產還是起作用的，即使你的銀行倒閉，資產卻是"無縫"轉移，所以至少把錢放個定期賺些利息。

也不要停止向401(k) 計畫投資，這類計畫不但讓你的錢遞延納稅，而且公司會匹配一部分資金。要不，考慮買房、買車、買珠寶、安排度假，你可能有這些計畫很久了，現在正是實現它們的時候。

留出相當於6個月收入的備用金

華爾街日報的專家告誡，要投資就要考慮長遠，堅持到底。另外，不僅資產投資要分散化（股票、債券和現金），股市投資也要保持分散化。買進大範圍的低成本指數基金，而不要買某只個股。

最後，把以防萬一的資金放在安全的投資上，比如通脹保值債券、定期存款、評級較高的市政債券或公司債券。一條經驗法則是，留出一筆相當於6個月收入的備用金，萬一失業派用場。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)