【williamhill官网 2020年12月7日讯】之前说过，在当代的“纸本位”货币体系下（指的就是我们手中的纸币），在经济上行周期中各国普遍通过货币超发来推动经济增长，投资是各国驱动经济增长的主要手段，我把这个阶段称呼为“发展期”。但随着通过货币超发推动的经济“发展期”的持续，最终就会带来贫富差距问题、债务问题恶化等“副产品”。当“副产品”累积到一定程度之后，富人阶层就以持有资产为手段成为食利阶层，并脱离劳动，让全社会创造财富的能力下降；穷人就会被债务所绑架，当他们走投无路的时候就会导致社会动荡，社会就会彻底丧失创造财富的能力（动荡的社会当然无法创造财富，也无法发展）。
此时，各国就必须改变政策，目的是化解贫富差距恶化和穷人被债务所绑架等问题，让社会恢复创造财富的能力，让社会可以继续运转下去，而货币贬值（货币价值重置）是唯一的办法。
货币快速贬值时（这是货币价值重置的过程），通胀上升到更高的水平上，利率上升到高水平，资产价格就会下跌，富人手中现金和资产的购买力就会下滑，这个阶层的人们就只能逐渐回归到劳动者的队伍中；货币快速贬值，劳动者的名义工资收入就会增长，债务也同时贬值，劳动者的债务压力下降。最终的目的是让社会恢复创造财富的能力，恢复可持续性，我把这个阶段称呼为“归零重置期”。
“归零重置期”是对货币超发推动的“发展期”的修正过程，简单地说就是解决“副产品”的过程。如果您愿意，也可以将这个过程称呼为均贫富的阶段。
要说明的是，这里的货币贬值指的并不是本币汇率下跌，缘于在这样的周期中全球所有纸币都需要加速贬值。主要体现在真实通胀率的快速发展、货币购买力加速下降和以本币表示的金价加速上升。
一定会有人问，有什么办法可以抵抗这一趋势？你能想到的所有办法，政府都会想到，也会及时将“漏洞”堵上，以实现让社会可持续的目的。比如，限制购汇、限制购买贵金属、对食品能源实施票证制度等等。对于个人来说，上上策并不是与这样的趋势进行对抗，个人在历史大潮面前是极其渺小的，应该顺势而为。在这样的时期，一个人无形的“势”才是真正属于自己的财富，有了这种“势”，货币贬值的速度有多快，自己的收入增长速度就有多快，甚至可以在货币加速贬值过程中收获更多的利益。所以，从两三年前就在说，要培养自己的“权力”“势”，缘于我们将进入一个新时期……
提前以匿名的形式持有一些硬通货虽然也是办法，但属于下策。
以前的文章曾以土耳其的货币贬值举例。如今有一个信号已经出现，标志着全球所有主要国家都要进入“归零重置期”，需要对过去“发展期”所带来的问题进行修正。
国际金融协会(IIF)的数据显示，截至9月，今年以来全球债务已飙升15万亿美元，达到272万亿美元，今年仅仅9个月的涨幅就达到了惊人的5.84%。预计年底将达277万亿美元左右，今年债务增长率将达到7.78%，全球债务与GDP之比将达到365%左右。这个水平已经远超过可持续的债务水平（一般认为是300-350%是分界线）。当债务达到了不可持续的水平之后，政府、企业和家庭部门的需求就会萎缩，这其中的道理是十分明显的，现在商品市场中给出的迹象更加明显——产油国在过去两三年中一直在持续压缩产量，反映的就是全球需求萎缩，而瘟疫的全球大流行让需求萎缩的速度骤然加快。当经济生活中的需求端萎缩时，企业的生存条件恶化、财政收入增长不断受制、财政赤字就会失控，这就是当今世界几乎所有主要国家体现出来的特征，美国、日本、英国、德国、法国都一样。
怎么解决失控的财政赤字？只能依靠印钞机。当央行被动开动印钞机时，意味着央行关注点的改变——在正常状态下央行的关注点是实现经济稳定增长、提升就业率和货币价值相对稳定，而被动开动印钞机后的唯一关注点就是满足财政赤字的需求，唯一结果就是货币购买力快速丧失。此时，全球经济就从“发展期”进入了“归零重置期”。
结论就是，瘟疫大流行让各国的债务率飙涨，让各国的财政赤字快速飙升，也就推动全球经济快速进入了“新阶段”。
未来这个新阶段的突出特点就是：穷人身上的债务加速融化——债务贬值、富人拥有的资产和货币购买力加速融化——购买力加速下滑，就像两座不断融化的雪山一样……
既然钱的内在购买力将加速融化，所有大宗商品价格只能都开启牛市，很多品种很快就会跟随黄金创出历史新高。
经济全球化之后，世界主要经济体之间已经是一荣俱荣、一损俱损的形势。一旦一个主要国家的货币开始快速贬值，就会给其它国家制造商品和服务贸易的逆差，损害其它国家的就业和财政，放大财政赤字（增加对出口的财政补贴本身就在制造赤字），最终就会让所有国家都卷入“归零重置期”的浪潮中。所以，在上世纪的七十年代欧美日爆发了滞胀、八十年代前后拉美危机不断爆发（包括苏联解体时卢布爆贬），源于大家本质上是互相绑定在一起的。
大国已经进入了世界经济循环，当然也会受到这样的周期所影响，所以也就有了这样的一段讲话。财政科学研究院院长刘尚希4月27日在一场会议上发言表示，“可以用发行特别国债的方式，适度地进行赤字货币化，把财政和货币政策结合成一种新的组合，以缓解当前的财政困难，也可以解决货币政策传导机制不畅的问题。”
这里的核心是财政赤字，基于当时的形势这一建议并未被采纳。但不解决财政赤字问题，财政对经济的刺激力度就减弱，经济的需求端就会继续走弱，企业生存环境恶化；而地方财政与地方国企本质是一体，大家共用的是一个“钱包”。当地方赤字恶化的时候也会冲击地方国企的财务状况，在市场需求端走弱和地方赤字冲击的双重影响下，地方国企的3A债券问题就暴露了。当3A债券（这是优质债券，可不是垃圾债券）问题不断暴露之后，企业融资能力下降，创造税收的能力下降，财政赤字问题进一步加剧；同时，商业银行的坏账就会加速累积导致自身资产质量下降，这会导致社会问题，最终就依旧要走到财政赤字货币化、商业银行坏账货币化的道路上。
应该怎么应对这个周期呢？既然全球所有国家都需要面对这样的周期，谁才能成为赢家？第一，如果货币贬值的过程“可控”，就可以在可控的贬值过程中恢复社会创造财富的能力，当然就会成为赢家；第二，一旦落入贬值速度不可控的状态，恶性通胀不断持续就会导致经济发展水平的剧烈衰退，就会成为输家。现在的委内瑞拉、90年代的俄罗斯、上世纪八、九十年代的拉美国家都是佐证，一般会伴随着一次或数次换币。
所以对于大国来说，应该想办法做到“可控”，做到“可控”就可以成为最后的赢家。
谁能成为调整期的赢家，就可以平稳地进入新的发展期，就可以赢得未来的三四十年！
看完这篇文章觉得
排序