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【视角】说“供给侧”改革,却仍是凯恩斯主义……(williamhill官网 )

 2016-04-30 09:30 桌面版 正體 打赏 0


供给侧改革的直接倡导者和执行者:英国前首相撒切尔夫人和美国第40任总统里根(网络图片)

【williamhill官网 2016年04月30日讯】在全球经济的历史上,有两位领导人是“供给侧”改革的直接倡导者和执行者。一位是英国的前首相撒切尔夫人,另一位就是美国第40任总统罗纳德•里根。那么,就让我们来看看,当年英国和美国遇到了怎样的经济困难,而后又发生了怎样的变革。

下面这张图是英国政府当年玩凯恩斯主义、滥发货币的佐证。那些年,英国国内的M2一路飙升,弄得失业率也节节攀升。


英国1966-1985年的二十年间的M2增速表(网络图片)

之所以凯恩斯主义盛行,就是因为这个“主义”太符合政府的要求了。确实,英国70年代初也出现国凯恩斯主义潮流,当时猛发货币。然后呢?民不聊生,失业率80年代初超过10%(下图)。


英国70年代末80年代初,失业率不断攀升(网络图片)

在凯恩斯主义下,滥发货币起初可以刺激股市,但之后就会出现大量的债务违约,然后就是无风险利率不断上升。最后从长期来看,股市就没有了上涨的理由。70年代凯恩斯主义盛行的时间段,英国股市几乎没涨(下图)。只有波段机会,没有了趋势性。


英国股市在1968-1980年间几乎未涨(网络图片)

而美国也一样,经过连续的凯恩斯主义,美国差点就完蛋了:通胀率曾经冲破了10%!里根上台后说,我们的经济不增长了,先压通胀吧。以沃克尔为首的美联储把利率加到了22%,而严格控制M1不能超过6%(中国现在是20%)。于是乎,通胀下来了,美国经济终于浴火重生。


 二战后的美国经济也曾走向滞胀(网络图片) 

供给侧改革,无论是撒切尔式的还是里根式的,的确都是非常痛苦的,需要以牺牲民众福利为代价。通过减税、降福利的方式推动市场化改革,激发企业活力,从而创造新的经济增长点。但还是要强调,这个供给侧改革,反对的声音会很高,比如当年,里根就遇到了刺客,差点要了他的命。


美国经济在里根上台后出现了复苏(网络图片)

所以,看完英美的案例,我们再来说说中国自己。

大家都知道,股市快20年没涨了(去年的股市走势只是个特例),这其中凯恩斯主义下的滥发货币,可以说是罪魁祸首之一。而现在随着经济下行,房地产泡沫危险,再加上资本外流压力,中国已经到了一个债务违约的高发窗口,这也是滥发货币的一个恶果。中国提出了供给侧改革,但似乎也只是随便提提。供给侧改革的首要核心就两点,第一就是限制货币,第二则是减税减福利(其实中国也没什么福利)。从这两点看,中国都没有做到。3月份的M1又到了20%以上,减税虽然弄了营改增,但全年下来只减税5000亿,这几乎可以忽略不计。而企业负担太重,严重影响了转型。

最后,讲个故事。这个故事很多人都用过,老鹰的寿命有两种一种30年,一种70年。因为老鹰到30年的时候,喙、爪子、羽毛都已经老化,这时它必须飞到悬崖上,用岩石把喙敲掉,让新的喙长出来,把指甲拔掉,让新的爪子长出来;把羽毛拔掉,让新的羽毛长出来;五个月以后才可以重新飞翔。这样,它可以再活三十年。虽然在自然界中,这是个典型的谣言,根本就没有这种老鹰,连雕也不可能这么去重生,但在经济中却存在很多这样的转型之痛。

企业如此,宏观经济也是如此!

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