香港金管局再度出手 金融防線壓力巨大(圖)

香港金管局已21度入市干預。（圖片來源：Minghong/wikipedia/CC BY-SA 4.0）

【看中國2022年7月19日訊】（看中國記者文龍綜合報導）7月19日，香港金管局再度出手買入62.8億港元以捍衛聯繫匯率制度，2日內買入近150億港元，香港銀行體系總結余將跌至1846億港元。自5月12日凌晨起，香港金管局已21度入市干預，共買入1528億港元。

港元兌美元匯率多次觸及7.85的弱方兌換保證，根據聯繫匯率機制，香港金管局需要入市干預。

香港目前實施的聯繫匯率制度開始實施於1983年，2005年推出更新措施，將「弱方兌換保證」由7.8調至7.85，該制度將港元兌美元的匯價定在7.8港元兌1美元，但匯價可在7.75至7.85港元之間浮動。

金管局解釋稱，根據聯繫匯率制度的設計，港元匯率按市場供求於7.75至7.85的兌換保證範圍內浮動。當港元匯率觸發「弱方兌換保證」，金管局會應銀行要求以7.85兌換保證水平買港元沽美元，資金流出港元體系，港元拆息上升的壓力增加，有助抵銷套息交易的誘因，讓港元匯率穩定於7.75至7.85的區間內，這亦是聯匯制度設計之下的正常操作。

港元和美元掛鉤帶來金融風險，作為中美博弈的「橋頭堡」，美聯儲大幅度加息之後，香港金融防線難抵禦衝擊，香港金管局只能動用外匯儲備干預港元匯率。

美國6月通貨膨脹率同比增長9.1%，再創40年來新高。通貨膨脹正在超出美國人可以承受的程度，普通百姓感受到能源、食品與生活用品都比年初漲價近一倍，高出官方公布的通貨膨脹率。專家說，物價上漲還未到頂，今秋或年底可能更嚴重。

中金公司發布報告認為，從分項看，幾乎所有重要項目價格都在繼續上漲，顯示通脹內生動能仍然較強。通脹破9將給美聯儲帶來巨大壓力，在兩週後的7月議息會議上，加息幅度至少75個基點，甚至不排除加息100個基點的可能。激進加息將加大經濟下行壓力，增加衰退風險，衰退時間也可能提前。美聯儲迎來「沃爾克時刻」的概率已越來越高，以經濟衰退為代價換取物價穩定或是必要的選擇。

「沃爾克時刻」是指美聯儲為抑制高通脹而堅決採取貨幣緊縮，且不惜以經濟衰退為代價。1980-1981年，時任美聯儲主席的沃爾克就曾用這種方式控制通脹，代價是美國經濟在兩年內兩次陷入衰退。

在北京當局強推港版國安法、美國實施制裁後，以及疫情爆發，都令香港金融市場產生波動，資金出現外流的情況下，金管局都需要動用外匯儲備穩定市場。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)