香港金管局再度出手 金融防线压力巨大(图)

香港金管局已21度入市干预。（图片来源：Minghong/wikipedia/CC BY-SA 4.0）

【williamhill官网 2022年7月19日讯】（williamhill官网 记者文龙综合报导）7月19日，香港金管局再度出手买入62.8亿港元以捍卫联系汇率制度，2日内买入近150亿港元，香港银行体系总结余将跌至1846亿港元。自5月12日凌晨起，香港金管局已21度入市干预，共买入1528亿港元。

港元兑美元汇率多次触及7.85的弱方兑换保证，根据联系汇率机制，香港金管局需要入市干预。

香港目前实施的联系汇率制度开始实施于1983年，2005年推出更新措施，将“弱方兑换保证”由7.8调至7.85，该制度将港元兑美元的汇价定在7.8港元兑1美元，但汇价可在7.75至7.85港元之间浮动。

金管局解释称，根据联系汇率制度的设计，港元汇率按市场供求于7.75至7.85的兑换保证范围内浮动。当港元汇率触发“弱方兑换保证”，金管局会应银行要求以7.85兑换保证水平买港元沽美元，资金流出港元体系，港元拆息上升的压力增加，有助抵销套息交易的诱因，让港元汇率稳定于7.75至7.85的区间内，这亦是联汇制度设计之下的正常操作。

港元和美元挂钩带来金融风险，作为中美博弈的“桥头堡”，美联储大幅度加息之后，香港金融防线难抵御冲击，香港金管局只能动用外汇储备干预港元汇率。

美国6月通货膨胀率同比增长9.1%，再创40年来新高。通货膨胀正在超出美国人可以承受的程度，普通百姓感受到能源、食品与生活用品都比年初涨价近一倍，高出官方公布的通货膨胀率。专家说，物价上涨还未到顶，今秋或年底可能更严重。

中金公司发布报告认为，从分项看，几乎所有重要项目价格都在继续上涨，显示通胀内生动能仍然较强。通胀破9将给美联储带来巨大压力，在两周后的7月议息会议上，加息幅度至少75个基点，甚至不排除加息100个基点的可能。激进加息将加大经济下行压力，增加衰退风险，衰退时间也可能提前。美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。

“沃尔克时刻”是指美联储为抑制高通胀而坚决采取货币紧缩，且不惜以经济衰退为代价。1980-1981年，时任美联储主席的沃尔克就曾用这种方式控制通胀，代价是美国经济在两年内两次陷入衰退。

在北京当局强推港版国安法、美国实施制裁后，以及疫情爆发，都令香港金融市场产生波动，资金出现外流的情况下，金管局都需要动用外汇储备稳定市场。

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