中國的富人們是怎麼被「消失」的？（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年2月8日訊】2016年9月底和10月初，筆者在本公眾號中多次說過，以往中國處於信用擴張期，雖然央行高速印鈔，但人民幣兌美元不斷升值，國內信用飛速擴張，這樣的時期，就是批發「土豪」的過程，一旦自己的股權上市，一夜間身家增值十倍甚至百倍。
從2016年底開始，中國已經進入信用收縮期，如果央行繼續高速印鈔，本幣匯率就要貶值；如果央行為了保匯率，印鈔就需要減速甚至停滯，帶來的都是信用收縮。無論央行採取何種做法，帶來的都是利率上升，這就是「活埋」富人的階段。
這個信用收縮的影響首先體現在債券市場上。
2016年底以來中國十年期國債收益率不斷上升，價格不斷下跌，債券市場的投資者損失慘重。國債市場的投資者主要是各大銀行、地方債企業債市場主要是基金等，而基金背後是無數的中產和散戶，這是對大中小土豪的活埋的第一個過程。
從2016年底開始，很多人看著滬深股市熱熱鬧鬧，但是，真正的業務是也是活埋活動。
2016年底以來創業板指數K線走勢圖（網路圖片）
這是2016年底以來的創業板指數，代表的是中小盤股票中的無數土豪（大股東）、中產（各種信託產品的投資者等）、散戶的在持續埋入。如果在這張圖上大家看的不明顯的化，可以看看最近很熱鬧的兩張圖：
ST保千里復牌後的股價K線走勢圖（網路圖片）
上圖是ST保千里的近期股價走勢圖，裡面的韭菜先不說。據資料顯示，保千里在2015年非公開發行股票1.34億股，發行對象包括海富通基金管理有限公司、紅塔紅土基金管理有限公司、金鷹基金管理有限公司、華龍證券股份有限公司、中車金證投資有限公司和莊敏，認購數分別為4015萬股、4015萬股、1346萬股、1331萬股、1338萬股和1338萬股，其所認購的股票自發行結束之日起12月內不得轉讓。2017年7月27日，上述五家機構參與定增的機構所持有的限售股上市流通，但保千里在7月25日就開始停牌，其復牌之後就開始連續跌停，上述參與定增機構背後的投資者和無數的中小散戶被直接埋掉。
樂視網復牌後的股價K線走勢圖（網路圖片）
至於樂視網的曲目大家都清楚了，不必贅述。
如果大家認為僅僅是問題公司遭遇了問題，那就將這件事想的太簡單了。
隨著市場信用收縮的不斷深入，已經開始影響到一些績優大盤股。上述兩個股票（廣汽集團和中興通訊）一直是藍籌的範疇，也開始進行閃崩，裡面的機構和散戶投資者相信就更多了。
對於樂視網、保千里、「扇貝又跑了」的獐子島等公司，看起來是公司管理者不作為的結果，這方面原因是不可否認的。但是，反過來想一想，如果中國依舊在信用膨脹，上市公司不斷圈錢的遊戲可以持續下去，會出現問題嗎？當然不會，可以用上市公司圈來更多的錢，吹更大的泡沫，所謂錢多人傻，誰會跑路？賈布斯們才不會那麼傻。所以，當今上市公司暴露出來的各種問題，看起來是各自不同的個案，但本質上都是信用收縮的結果！
上述還比較直觀，還有不直觀的。萬達的老王賣賣賣，在一些交易中是割肉甩賣。最近的海航更是風暴的核心，國內財經媒體財新網報導，近期海航正在市場上與各路機構討論部分國內物業和資產出售的可能性。海航集團的CEO表示，海航已經開始調整自己的併購戰略，同時正在陸續出售部分資產，包括紐約悉尼等地的部分地產，並清理了100多家小企業。至於海航旗下多家上市公司中的投資者，估計睡覺都不安穩。另外，在一些交易場所依法拍賣的房產數量正在快速增加，分析起來很可能是企業主因為債務問題，導致自身的房產被依法拍賣。
如果說債券市場、股票市場是先頭部隊，因為它們的流動性最好，後續就會涉及到流動下差的、也是民眾最核心的資產——房地產。
在信用擴張週期，債務是個人和企業的「寶」，因為通過槓桿原理讓它們的資產快速擴張，吹大自己的財富基數。但是，當信用收縮的時候，債務是「刀」，很多情形下必須清償。不僅是債務負擔重、經營很激進的公司（海航比較典型）會面對這樣的壓力，甚至經營很正常的公司也會面對這種壓力，因為債務高速膨脹之後會出現需求下滑，當需求下滑之後，企業原本正常的經營行為就成為不正常，一樣會陷入必須清償債務的窘境。
當很多企業需要清償債務的時候，人們的收入增長就不再有保證，私人部門的債務壓力加劇。
今天，私人部門、企業部門的債務率都在很高的位置，當很多人和企業需要集體清償債務的時候，樓市的壓力到來了。
未來，樓凍的措施很可能會快速蔓延，樓市的「跌停板制度」（降價超過一定的幅度不給備案）也很可能會在更多的城市推廣，當市場無法進行交易的時候，房子只能是用來住的（所以，領導的話是非常正確的）。房屋將失去了絕大部分財富功能。也很擔心房地產公司的股票會開始閃崩。
這不是投資的好時候，因為股價閃崩和樓市喪失財富職能，都是天上掉「飛刀」，對投資者進行割肉，割去的是財富（購買力）這傢伙。
但經過20多年的信用擴張期，人們已經離不開投資，停不下自己的手，必然會主動接飛刀。
所以筆者在去年說過，挺過未來的三年，保證自己的購買力不變，才有資格談論未來，才能眼望成為未來的贏家。現在唯一需要做的，就是安安穩穩地工作，遠離嘈雜的資本市場。
資本市場，最終考驗的是人性，也是對道德經、心學等著作的理解。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序