解密元月牛基密碼：押寶大的賺 重倉小的賠

基金的2011年開局並不太妙，記者統計了377只偏股型和配置型基金，發現只有9只基金在2011年首月取得了正收益，瑞福進取的淨值沒有發生變化，另外的367只基金都出現了虧損，虧損最大的申萬巴黎盛利精選一個月虧損了14.57%。通過觀察基金2010年末的前10大重倉股，記者發現重倉「中」字頭股票和大盤股的基金，1月份表現相對較強，而重倉小盤股的基金，則跌幅居前。

牛基坐高鐵、挖水利 南方和長城系逆勢崛起

今年1月份，滬綜指下跌了2.07%，滬深300指數下跌了3.55%，上證基金指數下跌了1.82%，在動盪的行情中，基金的收益也很有限。截至1月31日收盤，包括股票型基金、配置型基金、債券型基金、指數型基金、QDII在內的575只基金，只有38只基金取得了正收益，佔比為6.6%。債券型基金成了1月份表現最佳的基金，在133只債基中，有20只取得了正收益，佔比為15.04%。指數型基金錶現也不錯，在66只指數型基金中，有9只取得正收益，佔比為13.64%。股票型基金錶現相對較差，227只股票型基金，只有8只取得正收益，佔比為3.5%。配置型基金是表現最差的基金板塊，在150只基金中，只有長城久恆收益為正。

在股票型基金中，南方隆元1月份上漲了8.87%，佔據了第一位，在封閉式基金中，同樣來自南方基金的基金開元領跑。在配置型基金中，長城久恆一枝獨秀。另外，在開放式基金中，長城雙動力、長城品牌優選也進入淨值增長前5位。

除了南方系和長城系基金外，中海量化策略、博時主題行業、華寶興業先進成長三隻基金1月的淨值增長也在1%以上。

南方隆元的成功在於抓住了「中」字頭大盤股，其前10大重倉股1月平均漲幅14.2%，遠遠跑贏了大盤。

第一大重倉股是中國重工，1月漲幅為19.51%，第三大重倉股為中國南車，1月漲幅為20.13%，第五大重倉股為中國北車，漲幅為35.54%，另外，其重倉的中國聯通、中國一重、中國化學漲幅都超過10%。給南方隆元拖後腿的是兩隻券商股，第二大重倉股中信證券1月跌了0.4%，第九大重倉股海通證券漲了0.11%。

更重要的是，南方隆元在去年底股票倉位已經達到了93.51%，機械設備的重倉市值佔比超過四成。而高鐵為代表的機械設備是1月份的明星板塊。

長城系的成功也是抓住了中國北車、中國南車兩個火車頭，在長城雙動力、長城久恆、長城品牌優選三隻長城系基金的前10大重倉股中，一半以上都是負收益，但憑藉重倉的中國南車和中國北車超過20%的漲幅，三隻基金也成功躋身1月牛基行列。

中海量化策略基金1月增長了3.6%，該基金靠的不是高鐵概念，而是三隻水利股的發威。其第一大重倉股是安徽水利，佔基金淨值的9.17%，第二大重倉股是粵水電，佔基金淨值4.14%，第七大重倉股是葛洲壩，佔基金淨值的2.25%。而安徽水利1月漲幅高達54.52%，粵水電漲幅為39.09%，葛洲壩漲幅為35.43%，有了這3隻牛股壓陣，中海量化策略基金最近一週漲幅高達7.98%，位列所有基金的第一位。

跌得猛的基金有軟肋 年初捏的都是小盤股

2011年，新的基金爭奪戰開始了，南方隆元和長城系基金起跑比較順利，去年的兩隻牛基華商盛世成長和華夏大盤表現又如何呢？

華夏大盤精選1月份淨值下跌了1.49%，排在配置型基金的11位，華夏策略精選下跌了1.66%，排在第14位，而華商盛世1月下跌了7.58%，排在股票型基金的184位，華商動態阿爾法下跌了10.01%，位列配置型基金的倒數第一位。

重倉持有中小盤股，曾讓泰達宏利成長、大摩領先優勢、華夏中小板ETF、東吳行業輪動、中海優質成長等基金躋身2010年淨值增長前50位，但今年中小盤股的暴跌，則讓此類基金損失慘重。

在同期滬綜指僅跌2.07%的情況下，竟然有基金一個月跌掉了14.57%的淨值，這樣的悲劇就發生在申萬巴黎盛利精選身上。同病相憐的還有跌幅超過10%的廣發中小盤、大摩華鑫領先優勢、上投摩根中小盤、華商動態阿爾法、銀華全球優選等幾隻基金。

觀察這些1月份的「熊基」，基本都是「優選」、「中小盤」、「成長」等行業，其重倉股多數都是中小盤股，而中小板和創業板是1月份調整的主力，這些不幸重倉中小盤股的基金，跌幅居前也就不足為奇了。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)