美联储QE3升温

上周澳洲联储与欧洲央行联手降息，美联储虽然没有行动，但却暗示仍不放弃QE3，全球宽松的货币政策环境，正给黄金注入新的上涨动力。

自11月1日日本央行再度扩大资产购买规模之后，黄金价格一路走高，从1680美元/盎司附近涨至1770附近。

从2001年开始，黄金牛市一直持续至今，货币超发与通胀高企，是黄金“十年”的根本驱动力。伴随着通胀一路走高，纸币贬值，对黄金的保值需求快速增长，推动黄金价格从250美元/美元一路飙升，最高触及1920美元，累计上涨1670美元，涨幅668%。

但因9月22日美联储没有推出新一轮资产购买措施，只是推出了“卖短债买长债”的“扭转操作”，试图以此来压低长期市场利率以提振经济。扭转操作不同于资产购买计划，不会增加货币供应量，因而黄金价格闻声一路下跌，并在日线图上形成一个双顶形态，最低触及1532美元/盎司。

澳洲联储、欧洲央行分别于11月1日、11月13日将基准利率分别下调0.25%，以支持经济增长。美联储虽然在11月3日的货币政策会议上保持利率不变，但承诺，会在必要时采取进一步行动，以使美国经济更加强劲。

本周英国央行也将公布威廉亚洲官网 利率决议，在这次会议上英国央行是否会宣布采取QE3，将成为市场关注的焦点问题。

英国央行货币政策委员会委员费舍尔表示，英国出现二次衰退的风险很大，并称完成当前这轮资产购买计划后，或还需再次购买资产(即实行QE政策)。

美联储QE3预期升温

许多大型银行的策略师都预计美国势必会推出新一轮货币宽松措施。

尽管美联储威廉亚洲官网 的政策声明并未明确表示未来可能采取更多宽松措施，但瑞士信贷(Credit Suisse)、RBC和苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)等机构的策略师指出，美联储可能会在明年年中之前推出第三轮资产购买措施(即QE3)。

11月4日媒体调查显示，多数华尔街分析师认为，缓慢复苏和疲弱的美国就业增长，将促使美联储采取更多措施刺激经济。

有关美联储下一步行动的市场预期可能会在未来几周形成，因为一连串美联储官员的讲话可能会揭示未来政策走向。另外，11月23日还将发布美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee,简称FOMC)最近一次政策会议的会议纪要。

如果投资者相信，美联储采取的更多行动会提振国内经济，就可能卖出美国国债，转而追捧股票等高风险资产，令黄金价格受益。

美联储在去年11月宣布上一轮定量宽松措施时就出现过这种情况，当时投资者连续五个月抛售美国国债。

另外，美联储资产规模的扩大加剧了有关通胀的担忧。物价上涨使黄金成为最大的受益者，通常会促使投资者买入黄金保值。

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