中共治下的中國經濟，未來之路會走向哪裡？(圖片來源：JOHANNES EISELE/AFP/Getty Images)
【看中國2018年12月15日訊】（接前文）
三、金融危機與升級
以A股股災為開端的中國金融危機已經拉開序幕。（2015-7-7 ）
我一直在警示金融危機，預測和明確金融危機爆發，警示金融危機的不斷升級，進而預測中國經濟全面崩潰時的景象。
金融危機始於股災，升級於房地產。我不斷警告，中共將吹大房地產泡沫。隨著實體經濟走向末日，中共將通過吹大房地產泡沫，帶動鐵公基、房地產和汽車等行業，維持經濟的表面繁榮，為體制經濟輸血。在股匯雙殺引發的金融危機後，我進一步警告，中共更集中吹大房地產泡沫以掩蓋金融危機。隨著房地產泡沫的膨脹，意味著未來的金融危機將完全不可收拾。
針對膨脹的房地產泡沫，我提出中國經濟「空中解體」的概念。房地產泡沫與實體經濟和外匯形成根本的矛盾。如果房地產泡沫破裂，導致經濟大規模硬著陸，中共體制直接垮臺。如果繼續支持房地產泡沫，意味著大通脹、實體經濟末日和外儲清空，進而是中國全面崩潰。中共考慮到自己的眼前利益，將果斷支持房地產泡沫。所以，中國不會出現所謂的硬著陸，而是在努力維持泡沫的過程中，經濟金融系統全面解體，即空中解體。
我預測中國股災，並在股災爆發後首提股匯雙殺，宣布中國的金融危機爆發。中共體制雖然不承認金融危機，但是立刻以激進的手段化解金融危機，包括以數萬億的資金暴力救市和持槍救市，同時實施大規模的外匯管制。
中共體制不懂宏觀金融的運行規律，以為金融危機可以軟著陸。中共的最初打算是，經過大規模資金的暴力救市，再學習西方的管理條例，就可以穩定股市，緩解金融危機。沒想到模仿西方股市的熔斷後，國家隊救市資金剛開始撤資，股市就再度暴跌。中共手足無措，只能繼續投入巨額資金維持股市。
為了創造新的經濟增長點，轉移股市注意力，中共再度強調房地產，通過房地產去庫存推動房價暴漲。中國房地產泡沫超級巨大，後期的總市值超過400萬億人民幣，甚至可能達到500萬億以上。無論哪個數字，按照官方匯率，中國房地產市場的總市值，超過地球其他地方的總和，餘錢可以買下宇宙中其他星球的所有地產。中共通過竭力鼓吹房地產泡沫，掩蓋股匯雙殺的金融危機。
中共調動所有資金支持超級房地產泡沫。中共首先希望民眾積極參與到房地產炒作中，問題是，股災已經對民間資金進行過一次大規模血洗，上億戶股民基民被割韭菜，民間資金量遠遠不夠。於是中共體制調動世界第一的貨幣總量，通過全力動員，資金全部向房地產傾斜，集中力量辦大事，支持房地產泡沫。
所有力量包括兩個層面：1、金融系統的資金力量，包括房貸、棚改貸、房地產開發貸、地方政府平臺貸、金融系統支持的民間影子銀行資金、小額貸、首付貸、房租賃、PPP貸款等。各種貸款雖然名目繁多，但最終統統指向房地產。2、民間資金力量，包括民眾存款、企業資金、外資、股市流出資金、民間借貸、創新創業、P2P、高利貸、理財、眾籌、其它集資平臺等，也大部分流向房地產。
在中共的領導下，中國民眾積極參與漲價去庫存。房價上漲從深圳開始，最初由從股市流出的權貴資金介入操作，隨後一二線城市以去庫存的名義推動房價暴漲一倍以上，接著，全國民眾「熱烈響應」中共的號召，都積極投身到漲價去庫存狂潮中。在2014-15年房價停滯期間，民眾對房地產的興趣越來越少，成交萎靡，2016年房價暴漲一倍後，買漲不買跌的民眾砸鍋賣鐵四處借錢湊首付，導致樓市成交量同樣暴漲。
2016年6月，我提出中國未來「按強分配」的外匯模式。「按強分配的外匯模式已經開啟。隨著外企大潰敗，換匯離境日益困難，到2016年中塵埃落定，尚未離開的外資基本被鎖死，僅存的外匯遵循按強分配的原則讓領導先走。（2016-6-30）」
預測很快得到證實。2016下半年，體制控制外匯的消息不斷傳出：一方面，體制控制外資流出中國，德日等企業的大額資金即使在申請1-2年後，也難以換匯離境；另一方面，體制將外匯流失的打擊範圍，延伸到非核心權貴的白手套企業，萬達成因外匯流失被打擊的代表。中共的舉措表明，在股匯雙殺和房價暴漲後，面對外匯日益流失的嚴重局面，只能實施日益嚴厲的外匯管制措施。
進入2017年，外匯形勢更加嚴峻。川普(特朗普)當選美國總統後，我預測美聯儲將轉變立場實施鷹派政策。隨後，美聯儲在2017年12月、2018年3月和6月連續三次加息，對中國的外匯流動開始產生衝擊。在2017年3月，我通過微博強調，由於一二線城市房地產市值過高，流入樓市的資金枯竭，樓市進入轉折點。「中國政府本輪房地產調控不同於以往為保房價，而是由於資金緊張。去庫存政策被扭曲操作利用導致過度消耗信貸資金，工業品大通脹，美聯儲加息絞索不斷收緊，川普政府要求貿易平衡如利劍高懸，這些因素都迫使體制嚴厲收貸。房地產全面崩盤進入尾聲，聰明人拚命出貨，自以為聰明的拚命接盤，各得其所。（2017-3-24）」
隨後，中共對一二線城市實施大範圍限購措施。其真實原因在於，京滬民眾的思維高度國際化。一線樓市暴漲後，京滬幾十平米的小房子動輒可以賣房換百萬美元，大量京滬民眾拋盤換匯離境到北美買大宅。雖然中共急劇加強外匯管制，嚴查外匯流出渠道，但是由於外向型經濟規模巨大，京滬資金總有辦法流出，對外儲造成巨大打擊。
中共開始採取股市的輪炒模式。由於一二線城市的外匯問題，中共實施突然的限購措施，凍結一二線城市的成交，並以最小資金量維持房價。通過這樣的操作，中共可以繼續印鈔，支持三四五六線城鎮的輪炒，形成前所未有的全國房價短期翻倍的壯觀場面。三四五六線和落後地區房價暴漲，最大的好處在於這些地區相對封閉和落後，房價暴漲出手後，不會出現京滬資金大規模換匯外逃的狀態，而是把資金反覆投入房地產炒作，刺激落後地區民眾踴躍跟風負債再多也要買房的火爆形勢。
房地產泡沫破裂，升級版的金融危機已經成型。深滬京是中國房地產的龍頭，最先導指標。二線城市是主要支柱。雖然一二線城市數量少，佔地面積小，但是市值巨大，代表房地產市場的方向。中共通過限購的方式凍結成交量，進而凍結泡沫，表面上似乎沒有問題，但限購舉動本身意味著房地產泡沫開始破裂。無論中共如何炒作三四五六線城鎮，都無力繼續支持一二線房地產，無法避免一二線房地產泡沫的破裂。
中共沒有明確意識到金融危機。房地產維持泡沫比股市容易的多。股市隨時需要資金，如果資金枯竭，當天就開始下跌，甚至暴跌。樓市的情況完全不同，只要凍結一二線房地產，民眾仍然認為樓市還會繼續上漲，泡沫就可以凍結。而且，中共繼續炒高三四五六線房地產，還可以製造房價繼續上漲的印象，民眾的財富感和幸福感還在繼續上升。即使房子賣不出去，民眾仍然充滿信心，金融危機就不會爆發。
中國仍然吸引大量外資，也支持中共的信心。雖然美聯儲已經連續加息，但歐洲和日本繼續印鈔，國際市場資金仍然充足，熱錢繼續流入中國，支持中國舉債發展房地產和鐵公基。另外，世界普遍不看好川普上臺後的美國經濟，同時認為中國前景美好，中高端產業資本還在繼續對中國投資。以上這些因素相結合，加上中國採取嚴厲的外匯管制，中共認為外儲的風險不大。
中共無法理解，金融危機無法凍結。雖然房地產的市場表現遲緩，但是金融市場卻不能靜止不變。在銀行資金和民間資金全線湧入房地產市場後，意味著社會資金已經枯竭。資金枯竭後，表面上房價沒什麼變化，但是社會中的各個環節都能表現出來。而中共只關注房地產市場的表面穩定，無法理解實際操作層的金融形勢快速變化。
（全文完。中國經濟文化研究所供稿，2018年12月2日）
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(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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