貿易戰「以牙還牙」：火紅的年代開始了(圖)

【看中國2018年6月30日訊】2018年6月15日，美國政府發布了加征關稅的商品清單，將對從中國進口的約500億美元商品加徵25%的關稅，其中對約340億美元商品自2018年7月6日起實施加征關稅措施，同時對約160億美元商品加征關稅開始徵求公眾意見。中國方面立即宣布了應對措施，對原產於美國的659項約500億美元進口商品加徵25%的關稅，其中對農產品、汽車、水產品等545項約340億美元商品自2018年7月6日起實施加征關稅，對其餘商品加征關稅的實施時間另行公告。

美國必然會壓縮美中貿易逆差，這不是經濟，而是政治，不以任何人的意志為轉移，無論是採取談判的方式還是互相懲罰的方式，都改變不了最終的結果。這個原因以前說過，不再細說。

美國宣布對中國500億美元商品進行25%的徵稅，含義是什麼呢？中國基於「得天獨厚」的經濟體制優勢，可以通過各種補貼（不僅是財政補貼）擴大對外出口，這不僅體現在中美貿易，也體現在對其他國家的貿易中。以往，歐美等國採取的是反傾銷的方式，對特定行業產品徵收反傾銷稅，現在美國的做法與此一脈相承，只是不再侷限於個別行業，而是進行普征。這些做法的內在含義是，把中國對出口商品進行的財政、金融等各種補貼直接劃入了自己的財政賬戶。個人認為這是川普(特朗普)政府化解自身減稅之後、財政赤字壓力不斷加大的手段，也是推動製造業回歸的手段，這種做法還會繼續下去，最終，很可能會對所有輸美商品普征高關稅。這實際是不同經濟體制間的對抗，已經超出了純粹經濟和貿易的範疇。

美中貿易戰持續發酵，中方稱要「以牙還牙」（圖片來源：Adobe stock）

中方立即對此進行「還擊」，「還擊」的含義是什麼？

2014年以前的20年間，人民幣發行機制使用的是美元本位制，在這一時期不存在高通脹，因為當國內生產不足以滿足人民幣的購買力的時候，可以使用美元進口、補充供給的不足。但是，當美國發起貿易戰之後，意味著商品出口遇到了阻力，貿易順差就會被壓縮。2014年以後，人民幣發行已經逐漸脫離了美元本位制，主要依靠各種麻辣粉（MLF）等自主發行。當貿易順差被壓縮，美元來源受到制約之後，一旦供給不足以滿足人民幣的購買力，經常賬戶平衡就會遭到衝擊，導致外債危機。此時，就必須削弱人民幣的購買力，方式就是提高國內商品價格。對通脹型經濟體來說，通脹也有利於化解債務壓力。所以，對應的500億美元的反擊措施也就出籠了。

這實際是必然行為，既不存在各種陰謀論，也不存在各種派別之爭。華爾街的很多金融專家認為中國不會對等還擊的想法也是誤判了。

這僅僅是開始，未來隨著美歐、美日貿易戰的爆發，歐日的國際收支平衡就會承受壓力，歐日對美國來說都是順差的一方，當它們的順差被壓縮之後，就會收緊對中國商品的進口管理，壓縮中國對歐的貿易順差。當中國的貿易順差被壓縮之後，中國為了保證自身的國際收支平衡，就必須削減國內人民幣的購買力，這意味著中國依舊會進行強硬的貿易還擊。

這會帶來以下可能的後果：

第一，人民幣進入貶值的軌道。因為進口不足限制了商品的供給，導致通脹不斷發展，人民幣被動貶值。

第二，以往的時期，因為人民幣的購買力有保證，通脹在低位運行，資產價格就基本處於單邊上漲的狀態，在中國主要體現在房子牛市。但未來資產價格會受到雙重影響，本幣貶值對資產類有一定的支撐作用，但通脹上升又會導致利率不斷上升，對資產價格帶來反向壓力。所以，那些沒有確定收益的資產將失去價值。比如，人口不斷流出的三四線城市、價格已經炒到天價的一二線城市的房產（指的是租售比低於4%），價格將受到下行的壓力。為何環京樓市如此低迷、而東南沿海的城市一直比較熱？環京地區經濟失去動力是原因之一，環京只是一個炒作概念也是原因之一（與股市的概念炒作是一個道理，所以最近一年多的概念股跌的一塌糊塗），這讓它們的資產價格虛高，自然要首先陷入低迷。

警惕華北東北化。

第三，政府通過財政對經濟進行刺激的能力將逐漸減弱。

以往，中國經濟增長的一個核心動力是通過財政對經濟進行刺激，這有一個基礎條件，那就是本幣不斷加速發行形成財政收入的高增長。在美元擴張時期，中國的順差不斷擴大，外匯為加速擴張的本幣提供購買力的保證，這時，如何保證貨幣的購買力是美聯儲的事，和央媽沒關係。但是，當外匯收入受到制約的時候，如果繼續高速發行本幣，本幣就沒有了購買力的支撐，就會出現通脹惡化。所以，財政收入受到制約的情形下，就逐漸失去了進行經濟刺激的基礎。未來只有一種情形才會讓貨幣政策轉向寬鬆，那就是公務員的收入長期無法支付的時候，才會被動大規模擴張本幣。

當財政刺激的手段逐漸減弱的時候，很多基於財政刺激而生存與發展的經營主體和企業將逐漸走向消亡，城鎮化也就進入加速逆轉的階段。

一些主要依靠中央財政投入而生存、發展的城市，將遭到比較長期的困境，北方的一些所謂的大城市大部分都在此列。主要為鐵公雞（基）提供原材料的城市也在此列。這部分城市的衰落不可避免。

貿易戰不僅對中國產生全方位的影響，對於世界所有國家都一樣，現在開始，巴西、尤其是阿根廷已經深陷危機之中：

現在的阿根廷的狀況，很可能對應的是2014-2015年的委內瑞拉，一旦危機深入，基於阿根廷比索已經逐漸喪失了支付能力（本幣加速貶值的時候，企業和員工以什麼作為自己的收入呢？），這會對這兩國的經濟帶來沈重的打擊。當巴西阿根廷的經濟向委內瑞拉式泥潭滑落的時候，國際農產品市場的供給將遭到沈重的打擊，進一步放大對歐亞國家貨幣購買力的壓力。

順差被壓縮、需要被動削減人民幣的購買力，國際農產品市場供給因南美國家的內部動盪遭遇威脅，氣候惡化的情形逐步加劇，將讓今年成為長期高通脹的起點，火紅的年代也就開始了。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)