【看中國2017年6月29日訊】我們許多人關心股市。這裡說的不僅僅是中國。就市場經濟相對成熟國家的經驗而言，發展股市的目的非常簡單：好企業有好項目，但缺資金，股民手中有閑錢，卻缺少經營的能力或時間，於是，通過股市這個平臺，企業融到了資，使得項目順利進行，獲得收益，作為投資者，股民獲取了收益。這本來是一個雙贏的模式：企業手中的項目得到落實，造福於社會，轉化為實實在在的利潤，普通人手中的錢也有了用武之地。
如果企業只是用項目作為幌子，欺騙投資者，玩圈錢遊戲，那麼，投資者必然遭受損失。在這種情況下，就需要對這類企業進行制裁：一個是法律制裁，一個是退市。在這些嚴厲的懲戒機制之下，股市就會走向良性，股市中的好企業越來越多，股民獲取的回報也越來越多，相應的，股市也越來越高。
我們先看看美國股市中，是怎麼優勝劣汰的。
許多人看到了美國股市從6,000多點漲到了2萬多點，卻沒有看到，他們的上市公司一直在以一種近乎殘酷的方式實現優勝劣汰。比如，美國股市在1995年至2005年十年間，美國三大股市共有9000多家公司退市，基本上一年1,000家左右。其中，紐交所十年總計退市1,900多家，納斯達克十年退市6,000多家，美國交易所十年退市1,000餘家。
一開始，是垃圾公司被淘汰，而後是做得一般的公司被淘汰，再後是做得不那麼好不那麼優秀的公司被淘汰……經過一年一年的優勝劣汰，大浪淘沙，留下的企業越來越優秀。這就是我們老祖宗說的「流水不腐，戶樞不蠹」的道理。
而在中國股市，有一些公司只為圈錢而存在，他們比垃圾還垃圾，但依然安穩地佔著位置。
早在2009年，筆者就寫過《缺乏公平：中國股市的一個致命傷》等文章，指出問題的癥結所在：那些垃圾公司是從天上掉下來的嗎？不，它們是通過合法途徑上市的，即使變成垃圾了，加個「ST」繼續存在，如果更垃圾了，ST前面再加個「*」變成「*ST」繼續騙錢。請問，如果這些垃圾公司退市了，投資者還有機會買他們嗎？一邊讓垃圾公司存在，招搖撞騙，一邊又讓投資者自認倒霉。這能講得通嗎？
中國股市的真正問題，是缺乏優勝劣汰的機制（圖片來源：Getty Images）
那些資不抵債的股票，如果在發達國家的資本市場，早已被驅逐出市場。而在A股，那些個垃圾股照樣活得人模狗樣的，如果會倒騰概念，會講故事，照樣過得很好。在美國納斯達克，被摘牌的上市公司比目前掛牌的還多，如此嚴厲的退市制度，必然促使上市公司小心翼翼，認真回報投資者。而中國卻沒有這種制度，或者，有這種規定並沒有很好地被執行。
有記者曾經採訪過筆者，問圈錢與融資有什麼區別。筆者的回答是：看結果。如果上市公司給投資者用心經營，給投資者帶來了相應的回報，就是融資；如果不好好經營，沒有給投資者帶來相應回報，就是圈錢；如果給投資者帶來了損失，那就是惡意圈錢。
所以，真正的問題，是中國股市的優勝劣汰機制還沒有形成。
很多人抨擊IPO，IPO的確是一個問題，美國股市擴容到800只股票，整整用了100年時間，平均每年8只；香港股市擴容到800只股票，也用了33年，平均每年24只。而中國股市不到30年時間，發行股票已經超過3,000只。
但是，真正的問題，是中國股市的優勝劣汰機制沒有形成。假如在3000只股票存在於市場的同時，也有上千隻股票因為不能給股民帶來足夠的回報而遭退市，還有哪個公司不好好做經營回報股民呢？試想一下，如果像華為這樣的好公司進來，那些垃圾的上市公司退出，誰說中國股市沒有牛冠全球的希望呢？誰說中國股市不能像美帝的股市一樣，也直衝雲霄呢？
這裡提出一個建議，能夠徹底搞活搞好中國股市，希望「有關部門」能夠在百忙之中考慮一下，那就是：讓股民投票，決定哪些股票應該退市，同時，讓那些想上市的公司把財務、經營等信息公開，讓股民投票決定讓哪個公司上市。如此，則優勝劣汰機制必然迅速形成。如此，則中國股市必然芝麻開花，直衝雲霄。如此，中國股市則必然成為被世界所有國家的民眾羨慕到精神抑鬱的好市場。如此，則世界人民的資金必然湧向大中華股市，成為推動中國經濟繁榮和實現中華民族偉大復興的巨大動力。
此為俺的中國夢之一……
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序