中國企業以股抵債是一把兩刃劍(圖)

中國經濟走向引人關注。（網路資料圖片）

【看中國2016年03月13日訊】中國國有企業債務沈重，國有銀行的壞賬問題壓力巨大。有跡象顯示中國國企在通過向債權人發行股票緩解債務壓力。有中國學者指，中國國企以股抵債是把兩刃劍，可能導致企業和銀行兩敗俱傷。

美國《紐約時報》中文網3月11號報導說，用一種新的方式來處理中國企業的債務負擔，可能會暫時緩解銀行的壓力，但卻可能給中國經濟帶來更多問題，這就是讓深陷困境的公司用股票支付逾期貸款。這種策略的早期跡象已經出現：一家負債纍纍的中國造船企業表示，將向債權人發行股票，而不是按期償還21.7億美元的貸款。

報導說，如果中國企業廣泛採取這樣的做法來處理債務問題，銀行可用股票替換不良貸款，讓資產負債表有些起色。不過，銀行接受了高負債企業的股份之後，就更不願意關閉這些企業了。這意味著，中國的造船、鋼鐵、水泥等領域將繼續巨大的產能過剩。新策略也可能有些好處，公司可藉此減輕債務負擔，繼續從銀行借錢經營。

北京理工大學經濟學教胡星斗在接受本臺記者電話採訪時表示，中國國企以股抵債是個迫不得已的辦法，

「國有企業債務過重，特別是產能過剩的鋼鐵、煤炭等行業，以前國有銀行就是向這些企業發放了大量的貸款，而且今年以來，國有銀行又繼續給這些企業放貸。「

中國這些產能過剩的企業還在繼續虧損，銀行的壓力很大，

「現在以股抵債看上去是一個兩全其美的方法，一方面解決了這些企業的資金來源問題，第二又減少了銀行壞賬。但由於企業和銀行都是國有，經營者不像私有企業那麼在乎企業的盈虧，反正不是花自己的錢，不在乎企業是否能減少產能，實行盈利，這就是人性，中國政府一直不在按照人性的原則去辦事。」

如果以股抵債不能促進企業裁員或停產等減少產能的舉措，那就只是在給殭屍國企打強心針，胡星斗教授說，

「銀行給企業貸款越多，企業就越感到安全，就好像進了一個保險箱，因為銀行不會讓它破產，破產後銀行就什麼也撈不到。如果以股抵債導致企業老闆這麼思維，不會有什麼好結果，銀行和國企會兩敗俱傷。」

國際金融市場一直緊盯著中國銀行業的不良貸款狀況。抑制這些貸款近期出現的擴大已成為中國銀行高管的當務之急。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)