需要10萬億美元？中共才能應對信貸危機(圖)

美國知名對沖經理凱爾•巴斯認為中國信貸危機將爆發。（網路圖片）

【看中國2016年02月12日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）曾準確預測美國次貸危機的凱爾•巴斯在2月10日給投資者的信中寫道，中國銀行業的不良資產是很大的風險，中共政府可能不得不加印價值等值10萬億美元的人民幣進行對沖。隨著中國經濟下滑，中共央行也不斷向市場投放貨幣，由此導致的後果便是嚴重的通貨膨脹和人民幣貶值這樣的雙重風險。

中國銀行業一旦發生危機 損失或是美國的五倍

知名的海曼資本創始人凱爾•巴斯(Kyle Bass)，是少數幾個因預測到美國次貸危機的對沖基金經理，而美國的次貸危機則拉開2008年全球金融危機的序幕。據美國CNBC報導，2月10日，巴斯在給投資者的信中表示，由於中國的銀行體系已越來越多地追求過度槓桿化、監管套利和不負責任的冒險行為，一旦中國的信貸危機全面爆發，其銀行業遭受的損失達到美國銀行業在次貸危機中損失的500%。

巴斯寫道，過去10多年來，中國的銀行體系資產大幅增長，較之前的3萬億美元已增至34.5萬億美元。如果中國的銀行體系失去10%的資產，中國的銀行業將失去大約3.5萬億美元的股權。

巴斯表示，從歷史上看，在不良貸款週期中的中國銀行業失去的資產遠遠超過10%，因此中國銀行業將迎來巨額的股權損失。

在2007-2009年的整個全球金融危機期間，美國銀行業損失了大約6500億美元的股本。而國際清算銀行估計，中國銀行業在1998年-2001年不良貸款週期系統損失的資產超過GDP的30%。此次金融危機中，中國銀行業的損失將超過上個週期，因此，巴斯警告稱，按照現在的中國GDP計算，30%就將超過3.6萬億美元，這是美國銀行業損失的五倍之多。

巴斯預期，中國銀行業一旦再度遭遇巨大損失，將迫使中共政府和央行通過增發人民幣來進行對沖，為此中國將有可能不得不加印價值10萬億美元的人民幣。由此導致的後果便是嚴重的通貨膨脹和人民幣貶值一同來襲的風險。

在去年的10月30日，巴斯發布文章表示，中國7%的GDP增長是一個「鬧劇」，他預計「硬著陸」的中國將影響全球經濟。

在1999年，中國四大國有銀行將大量不良資產統一剝離給四家資產管理公司（俗稱壞賬銀行）處理。十年後這些「消化不良」的壞賬銀行借市場化的名義把更多賬單塞進國家手中，如此輾轉騰挪的後果是壞賬不減反增，全體納稅人為此買單。

央行「放水」過猛 雙重風險一同襲來

中國金融體系已經存在超高的槓桿，槓桿化運作也使金融系統的風險更高。槓桿化使金融資產數額急劇膨脹，就會出現甲為乙做擔保，乙為丙放貸款，丙為丁重複貸款，丁再用得到的貸款去投資甲的亂象。在槓桿的巨大作用下，各個金融機構之間交錯的關係在無形中乘數化的放大了收益和風險。這種情況下，槓桿越大風險越高，波及面也越廣。

中國經濟不斷下滑，從2014年11月起至今，中共央行共六次降息、五次降准。然而這對經濟增長的邊際效應已逐漸減弱，而且貨幣脫實向虛現象加劇，難以對實體經濟起到應有支撐。

中共央行今年以來向市場「放水」的力度更加猛烈，不到一個月向市場注入2.4萬億元，信貸半個多月投放了1.7萬億元，這在世界的金融歷史上都是少有的。

在2015年的清華五道口全球金融論壇上，中共人大財經委副主任委員吳曉靈在演講中發出警告，在市場槓桿率過高的情況下，加大銀行信貸投放是飲鴆止渴的不理智行為。

超發貨幣會帶來通貨膨脹，據《廣州日報》2月11日報導，當地菜價已經「漲上天了」，菜心1公斤價格已經達到50元人民幣。這或意味著中國國內將出現惡性的通貨膨脹，各種「姜你軍」與「蒜你狠」等將再現。

同時人民幣貶值趨勢已經形成，人民幣大幅度貶值，將展現其真正的價值。資本外逃與中共央行動用外儲對匯率「維穩」，靠中國民眾出賣血汗與污染環境積累的幾萬億美元外匯儲備情況將更加危急。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)