3000億美元！熱錢十年來最快速度逃出中國(圖)

熱錢已經開始大幅流出中國，金融資產泡沫將破。（圖片來源：網路）

【看中國2015年05月10日訊】熱錢，又稱游資或投機性短期資本，通常是指以投機獲利為目的快速流動的短期資本，而且進出之間往往容易誘發市場乃至金融動盪。熱錢的投資對象主要是外匯、股票及其衍生產品市場等，具有投機性強、流動性快、隱蔽性強等特徵。

當大陸股市背離經濟基本面詭異飆漲之時，國內投資者此前還在狂歡，而國際資金就悄悄的以至少十年來最快的速度撤離了。蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家Louis Kuijs預計，在截止3月的六個月內，總計有3000億美元左右的資金離開了中國股市。投資公司Deltec International甚至認為，撤資規模要超過這一數字。

無論對中國國內還是國際熱錢來說，中國此前都看起來是個極好的交易市場。如今，中國似乎沒有以往那麼誘人了。股市漲得太高，投資者擔心已經沒有多少上行空間了。人民幣匯率也在大陸央行的操控下變得忽上忽下、搖擺不定。大幅放緩的經濟增速產生了銀行壞賬，以及下行的房地產市場導致債務違約。

一些國際基金經理對中國股市再度上漲持悲觀情緒。荷蘭基金管理公司NN Investment Partners新興市場高級策略師Maarten-Jan Bakkum認為，中國投資者對國內金融體系的脆弱性重視不夠。儘管境外投資者在退出這個市場，但中國投資者似乎忽略了一天比一天大的風險。中國人的集體記憶中，根本不存在政府失去對經濟的控制、並犯下重大政策錯誤的事情。

中國股市飆漲和經濟形成了鮮明對比，中國經濟增速從五年前的12%一路放緩至7%。瑞穗證券亞洲股市策略師Kengo Yoshida此前就警告：大陸投資者對股市的樂觀情緒如今已經遠遠脫離了基本面。

熱錢是以套利為目的而不是有效資本，其流動在市場上只等獲利就走。進來不是它的目的，而是準備著要出去。熱錢撤走之後，會給經濟帶來巨大打擊。

但大陸央行對熱錢的應對方法並不恰當，曾經擔任大陸央行貨幣政策委員會委員的余永定表示，由於央行干預是逆市場趨勢操作，干預措施是否有效還有不確定性。在某種意義上，央行如果分寸掌握不當，這種干預可能導致「殺敵一千，自損八百」。

余永定稱，抑制熱錢流入、維護金融穩定，調整經濟結構、減少國民福利損失的根本辦法，走向浮動匯率制度，關鍵是要減少央行對市場過於頻繁的干預。

部分經濟學家認為熱錢開始逃走這是一項警訊，凸顯外資以腳投票，對中國經濟和金融穩定投下不信任票。匯豐銀行亞洲經濟研究主管Frederic Nauman認為，熱錢在流出中國，反映的是對經濟情勢穩定的疑慮。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)