民間金融被「招安」經濟環境趨向寬鬆

一系列舉措表明，中小企業困境與市場困局，全球重開第二輪寬鬆貨幣政策，開啟了市場相結合的定向寬鬆的閘門。

央行貨幣政策似緊實松。10月11日，央行在公開市場回籠千億資金，通過發行一年央行票據回籠100億元，通過7天和28天正回購操作分別回籠了500億和400億資金，其中90%回籠的資金將被轉移至下週和下月公開市場釋放。受此利好刺激，銀行間隔夜拆借利率下降110個基點。央行增加短期操作，體現了加大貨幣流動性、降低資金價格的急迫心情。

民間金融有市場化、合法化趨勢。據《浙江在線》10月12日報導，浙江省政府正抓緊會同浙江銀監局、人民銀行在浙機構研究完善溫州市政府遞交的《溫州金融改革綜合試驗區總體方案》，近期將報呈上級部門。方案涉及增加小額貸款公司數量、成立11家股份制村鎮銀行、開展民間資本管理服務公司試點、出臺《放貸人管理條例》和成立金融資產場外交易市場等，將溫州打造成全國「民間資本集散中心」。

根據該方案，溫州新增11家股份制村鎮銀行，變民間資金「體外循環」為資金「體內循環」。去年底，溫州銀監分局計畫2年內在現有3家基礎上再增5家村鎮銀行，分別設在瑞安、平陽、文成、泰順和鹿城的轄內鄉鎮。同時，擴大小額貸款公司試點，將溫州市的小額貸款公司增加到100家，以廣泛吸納民間資金，在扶持融資性擔保公司的同時嚴格整治非法擔保公司等。變過去的對民間金融視而不見，轉變為正視民間金融，允許民間金融、監管民間金融。

這是民間金融走向市場化的重要步驟，也是官方利率與民間利率逐步接軌的第一步。事實上，早在去年12月，中國人民銀行溫州市中心支行曾向總行遞交報告，要求批准在溫州施行「利率市場化」改革試點。雖然具體方案尚未出臺，雖然捆綁小額貸款公司與村鎮銀行的制度性鎖鏈尚未解除，但遍地開花的小型金融機構必然衝擊僵化的體制內金融機構，未來金融業的競爭將更趨激烈。隨著民間金融的放開，利率的市場化、股權的集中、監管的統一必然提上議事日程。

民間金融被「招安」，何愁小微企業無貸款？現在要看具體管理部門的勇氣與智慧，能否順時而進，將民間金融納入正常軌道，從草根市場為中國的金融市場化奠定基礎。

伴隨民間金融合法化的推進，對於小微企業的扶持日益加碼。10月12日，溫家寶主持召開國務院常務會議，研究確定支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施。針對中小企業貸款難的問題，會議強調，商業銀行需重點加大對單戶授信500萬元以下小型微型企業的信貸支持。加強貸款監管和最終用戶監測，確保用於小型微型企業正常的生產經營。

按照會議要求，商業銀行被允許將單戶授信500萬元以下的小型微型企業貸款視同零售貸款計算風險權重，降低資本佔用。適當提高對小型微型企業貸款不良率的容忍度。在財稅政策方面，國務院為支持金融機構加強對小型微型企業的金融服務，將對金融機構向小型微型企業貸款合同3年內免征印花稅。將金融企業中小企業貸款損失準備金稅前扣除政策延長至2013年底。

上述種種政策，從短期而言，是應對民間資金鏈條岌岌可危的局面，避免將小微企業逼上絕路，造成中國大範圍的失業形成社會動盪以及中低端製造業的崩盤。

取消點對點的定向貸款扶持，通過金融市場化，對小微企業實行優惠政策穩定危局，是明智的選擇。市場對此做出了積極姿態，A股市場12日迎來久違大漲。

必須強調的是，中國股市的買單期尚未過去，市場政策的細則尚未出臺，全球債務危機方興未艾，此時過早樂觀，會成為黎明前的先烈。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)