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漲勢強勁有憂慮 22年前全球股災恐將再現

 2009-10-21 22:12 桌面版 简体 打賞 0
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近期市場的強勁漲勢與1987年全球股市的"黑色星期一"有三大相似,當年股災恐將再現。

全球股市於昨日再度觸及12個月新高,3月至今已累升75%。

此外,加上美元跌至14個月新低,市場憂慮美國貿易和預算雙赤字不斷膨脹。文章認為,這與22年前"黑色星期一"全球股災爆發前夕徵兆有相同。

22年前的全球股災,以紐約股市暴跌為開端,並迅速引起西方主要國家股市崩盤。22年前的星期一,美股單日暴跌22.6%;倫敦股市2日內蒸發1/5市值,報章和電視上滿是交易員恐慌的照片。

1987 年10月19日上午,紐約股市一開盤,道指顫動後突然下跌,驚慌失措籠罩紐約股市,投資者紛紛拋售股票,急迫到不計價格。道指收市暴跌 508.32點,跌幅達22.62%,超過1929年10月29日的暴跌記錄。如果將指數折算成貨幣,這一天市值蒸發5000億美元,幾乎相當於當年美國國內生產總值1/8。

美股暴跌,迅速蔓延全球。倫敦富時指數跌10.8%,創下英股單日最大跌幅;日經指數兩日累跌16.90%;香港恆生指數跌11.2%。巴西、墨西哥股市更暴跌20%以上。

經過兩日暴跌後,全球股市危機並未結束。10月23日,投資者開始拋售美元,造成美元大幅貶值。10月26日,受美元貶值和周邊市場股市暴跌不止影響,道指再跌8.03%。

文章認為,當前全球股市有三點與當初"黑色星期一"相似。

首先,在於當前股市偏離經濟現實。

自1983年起,美國以至整個西方經濟進入持續增長期,股市也進入前所未有牛市之中。1982至87年,道指上漲2倍多,意、日、德股市也分別升1.6至3.56倍。但在1987年,西方經濟已出現經濟衰退跡象,無法支持股市上漲。

MSCI全球指數昨日觸及300.77點的12個月高位,較3月時的谷底累升逾75%;美股自3月谷底至今升逾50%,經濟學家指出,"漲得太猛、太快,偏離經濟基本面",原因是失業率高企、消費者負債纍纍、企業沒見到資本支出、房市尚未見底,股市強勁反彈只屬"泡沫"。

其次,文章稱,美元疲弱勢頭與歷史上的"黑色星期一"相似。

數據顯示,儘管7大工業國組織於1987年2月同意幫助美元走強,但美元依然延續跌勢,尤其是德國央行在當年夏季提升利率,導致全球債券收益率上升,並最終釀成10月的華爾街股災。

而目前,2009年以來,隨著全球經濟復甦,美元避險魅力日降,推動投資者將資金撤出美元資產,導致美元跌勢加劇。衡量美元兌6大主要貿易夥伴貨幣的美元指數,在10月15日跌至14個月新低,今年以來該指數已下跌約7%。

最後,該文表示,在美國財政赤字方面,當前市場與"黑色星期一"有近似之處。

1986年,美國財赤2210億美元,貿易赤字1562億美元,均創最高記錄。美國外債高達2636億美元,乃世界頭號債務國。

而自2009年以來,隨著全球經濟復甦,美元避險魅力日降,推動投資者將資金撤出美元資產,導致美元跌勢加劇。衡量美元兌6大主要貿易夥伴貨幣的美元指數,在10月15日跌至14個月新低,今年以來該指數已下跌約7%。


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