中国央行召开了例会，传递了如下重要的表态。（图片来源：Getty Images）
【williamhill官网 2019年4月16日讯】周末公布了3月份的金融数据，我们也在第一时间解读，超出市场预期，应该是明显的利好，但是昨天的A股市场表现，高开低走，早盘兴奋之后，就开始逐渐走低。最后几大股指全都收跌。很多人都不明白，为什么好数据没换来好的表现。
如果找昨天股市高开低走的直接原因，很可能是因为市场利率，10年期国债收益率，昨天跟股票市场一样，也是出现了跳升。一度涨到了3.42%，这有点不可理解，市场资金充裕，市场利率却不断走高。唯一合理的解释就是，现在市场资金需求突然上升了，而资金供给并未有太大变化，所以才导致了资金的价格上升。那么此时央行的态度，就显得十分重要，央行是怎么看待现在的情况，又是怎么判断市场的呢？昨天，央行也召开了例会，传递了如下重要的表态。
1、对当下情况表示乐观，说当前我国经济呈现健康发展，而之前几个季度一直用的是平稳发展，所以央行的预期也在转好。那么反过来说，逆向政策推动的迫切性，也就下降了。这个判断可能就是央行，最近缺少操作的主要原因。
2、央行强调金融市场预期显著改善，股票上涨，债券也复苏，股权质押风险基本解除。
3、外部冲击缓解，随着谈判越来越深入，两国已基本达成一致。这时候也没必要通过货币政策对冲外部风险。
4、政策告别危机模式，恢复中性常规。央行再度强调，把好货币总闸门，不搞大水漫灌，让广义货币M2，社会融资规模增速，与GDP相匹配。
5、在稳增长的基础上，防范风险，稳妥推进利率等关键领域的改革。这也就是说，利率上的两轨并一轨将继续推进，进一步疏通货币的传导机制。
总的来看，现在央行认为雨过天晴，最困难的日子已经过去，股市债市，已经恢复正常，股市回到了去年初期的水平，债市也摆脱了去杠杆的烦恼，回到正常，所以他的稳定金融市场的任务已经基本完成，未来将逐渐维持市场中性的政策基调，保持市场流动性的合理充裕，而不再进行过度的逆向调节。
所以在这一阶段，他可能会持续的按兵不动，从而观察利率的反应。我们之前也说过，市场在这个阶段，开始进行减速换挡，一档起步肯定是政策推动，货币推动，而到了现在的阶段回到正轨，政策撤力，市场需要寻找新的动力，而二挡将变成经济预期推动，也就是说，市场会逐渐看到业绩改善，经济改善。从而获得新的上涨动力。但一档和二挡在衔接之中，会有一定的空档滑行期。这个阶段也就是市场调整，清洗筹码的阶段。
橡树资本董事长霍华德马克斯写的《周期》，他把一波牛市分为三个阶段，第一阶段是，少数坚定的人做多，多数人看空，但市场已经开始拒绝下跌。第二阶段，多数人看多，多数人做多，这个阶段所见即所得，大家预感到经济复苏，然后不断的加码加仓。第三阶段是绝大部分人都相信，市场将一直上涨，繁荣将一直持续。这显然就是预期过头。那么如果套用到我们现在的市场上，肯定是第一阶段向第二个阶段过渡的时间点，再过几个月，经济数据就会逐渐变暖，未来会出现所见即所得的乐观阶段。所以现在其实没必要担心，大家被回调吓破了胆，其实反而说明，市场远未到结束的时候。
有人说不对啊，2018年初你看空市场，特别是蓝筹，现在点位也都差不多，为什么你又偏乐观呢？点位虽然差不多，但是市场永远是由人组成的，人的行为才是市场走势的根本原因，点位只是表象而已，2018年初，大家都觉得漂亮50，将成为中国的希望，这就是市场情绪已经高亢，所以我们必须要谨慎。当大家不顾一切抢着买的时候，即便市场只有2000点，那也是高了。
相反，大家还都在犹豫，对于即将到来的经济复苏却压根不相信的时候。我们却可以乐观一点，即便到了5000点，6000点，只要市场情绪悲观，那么也说明行情还远未到头。所以在这种情况下，我们顶多就是带上安全带，跟市场共舞就可以了，切不可提前减仓离场。市场估值不高不低，预期更是左右摇摆，充分说明市场这个阶段，处于有效阶段。
你任何的高抛低吸，其实都是徒劳的，根本跑不赢市场。反而容易措失机会。就像我们种地一样，我们只需要把握春种和秋收的点，你就能有收获。而这个阶段高抛低吸，其实就相当于在夏天，一看到天要下雨，就把种下去的苗，都拔起来，等天晴了再插回去。这么折腾是不会有好结果的。除非在市场情绪钟摆的两端，否则中间地带你动的越多，错的也就越离谱。
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