美联储不加息“鸽声”响 中国央行心中窃喜(图)

全球新一轮货币宽松正在开启，中国央行可以放心的“大放水”。（图片来源：Adobe stock）

【williamhill官网 2019年3月22日讯】（williamhill官网 记者李正鑫综合报导）美联储议息会议发出鸽派的声音，不加息并将于2019年9月底停止缩表，分析指，全球新一轮货币宽松正在开启，中国央行可以放心的“大放水”。

美联储议息会议维持利率政策不变，大幅调降美国经济增速预期和加息预测，并公布停止缩表方案。“当前观测到的经济数据很难决断未来货币政策走势，目前我们最好保持耐心”，美联储主席鲍威尔如是表态。事实上，在议息会议后的新闻发布会上，鲍威尔开场四分钟内已四度提及“耐心”一词。

美东时间3月20日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间2.25%-2.5%不变，并将于2019年9月底停止缩表。同时，删除“未来进一步加息”的表述，并表示对加息“有耐心”、对缩表“更灵活”。此次较2018年12月的会议立场发生明显转变。

对于未来美联储的动作，芝加哥商业交易所(CME)“美联储观察”显示，5月份利率会议保持现有利率的概率为96.7%。全年维持利率不变的概率为73.3%，降息25个基点的概率为23.6%。

此前《路透社》报道认为，美联储高官发出“鸽派”言论，令外界注意到美联储或许必须思考降息的可能性。

另有媒体分析认为，目前美国联邦基金利率目标区间为2.25%至2.5%。一旦美国经济未来陷入衰退，美联储降息的空间将比较有限。

恒大研究院任泽平等人认为，2018年全球经济见顶回落，2019年初以来美欧日中澳加等主要央行接连放鸽，全球新一轮货币宽松开启，引发资产价格上涨，新兴经济体市场和货币贬值风险基本解除。

《williamhill官网 》特约评论员唐新元认为，此前美联储加息和缩表开启货币紧缩周期，中国等新兴市场国家忧心忡忡，因为这样会导致资金流出本国，从而加剧流动性紧张的态势。尤其从中国央行这边来说，经济不断下滑只能以宽松货币政策来应对，现在美联储释放出的信号足以让中国央行放心的释放流动性。

分析人士认为，中国央行1月降准弥补了一季度的资金缺口，央行需要继续通过降准等手段投放资金，以弥补货币总量上出现的自然损耗。此外降准还可继续置换将到期的MLF（中期借贷便利），并释放一定增量资金稳增长。近来央行流动性管理态度不如此前宽松，主要还是为了遏制市场过于一致性的宽松预期，特别是1月降准以来，流动性过松导致资金空转套利情况有所加剧，因此央行通过适度控制投放力度，防止金融体系风险积聚。

据《路透社》3月21日报道，中泰证券固收首席分析师齐晟说，“4月份是基础货币缺口比较大的月份，估计央行还是会用降准的方式，去弥补这个缺口，这个概率还是比较大的。”

联讯证券首席经济学家李奇霖也表示，“降准有可能，给银行释放长钱，有助于宽信用。”从高频数据看，3月基本面似乎并不乐观，3月资金紧有可能是考虑到资产价格的因素，希望平抑市场单边宽松的预期，但考虑到基本面压力，预计后续资金大概率还是会松一些的。

多位券商固收研究员预计，今年中国央行降准的时间可能发生在4月和7月，累计降幅料为1.5个百分点左右，其中4月份可能降低一个百分点。

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