中国银行体系资产负债率高和货币超发严重。（图片来源：Getty Images）
【看中国2017年12月11日讯】（williamhill官网 记者李正鑫综合报导）日前召开的中共中央政治局会议再次提及金融风险，据国际货币基金组织公布的《中国金融体系稳定评估》报告，中国已拥有世界上最大的银行体系，资产总额是GDP三倍。12月9日，朱云来分析认为，资产负债率高和货币超发严重，造成人们对明斯基时刻的担忧。
12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2018年经济工作，表示要防范化解重大风险，要使宏观杠杆率得到有效控制。每年12月上旬举行的中共中央政治局会议，是为接下来的中共中央经济工作会议定调。
按照官媒的解释，政治局会议“防范化解重大风险”指的是降低发展实体经济成本，降低杠杆率，尤其是金融杠杆率。
经济学家李迅雷表示，防范金融风险，下一步要强化金融监管，去杠杆可能会导致原先一些间接从银行融资的渠道收紧，也可能会导致市场利率的提高。另外，在美元加息背景下，中国也需要有所应对。
中国金融系统的风险高企引起各界的关注，IMF（国际货币基金组织）12月6日公布的《中国金融体系稳定评估》报告中指出，从绝对规模看，中国已拥有世界上最大的银行体系，银行业的资产总额已达到GDP的300%，股票和债券市场目前分别是世界第二大和第三大市场。
该报告基于“金融部门评估规划”（FSAP）评估团于2015年10月，2016年1月、6月和12月，以及2017年2月、4月、5月和9月访问中国做出的调查。
IMF报告显示，将中国的金融业发展与其他同类型国家进行比较后发现，中国的金融体系中，银行业仍占据主导地位，信贷与GDP比率远超国际基准水平。中国债券市场规模位列世界第三，但在私营企业部门融资渠道中占比仍然较小。股票市场规模庞大，波动较高。中国股票市场规模仅次于美国，位列世界第二。散户投资者是交易主体，显著高于其他大多数国家。
“金融部门评估规划”(FSAP)于1999年设立，是国际货币基金组织和世界银行对成员国(地区)金融体系和相关领域定期联合开展的评估，旨在帮助各国识别其金融部门系统性风险的主要来源，并实施政策以增强其抵御冲击和风险传染的韧性。具有全球系统重要性的29个国家(地区)每五年接受一次FSAP评估。2009年8月，中国首次正式接受FSAP评估。评估报告在国际货币基金组织和世界银行的网站上公布。
12月9日，“三亚・财经国际论坛”在中国海南三亚召开，前总理朱镕基之子、金融专业人士朱云来强调，去杠杆是非常重要和迫切的任务，他做过一个估算，中国2016年资产总额达到725万亿（人民币，下同），自有资金和权益200万亿，其中金融负债（金融负债等于金融资产）负债率达到了72%，跟经济规模比，这种负债是相当高的，企业负债动能是盈利，只有盈利的投资或负债才是有效经济活动，如果不满足这个要求，企业就该考虑重组，债务如果不清理，积累的问题就会越来越大。
谈及明斯基时刻朱云来认为，高负债在经济波动期，就是一个潜在风险。目前很多投资的估值倍数虚高的匪夷所思，超额大量放贷导致货币泛滥，目前160万亿的货币发行总额，相当于经济总规模（70万亿）的2倍多，虽然短期货币增速下降，但货币太多的问题依然存在，这也是为什么很多人担心金融风险、担心“灰犀牛”、担心“明斯基时刻”的原因。
在上个月的中共十九大上，中国央行行长周小川表示，中国经济可能面临危机爆发的“明斯基时刻”，这是需要警惕的事情。
明斯基时刻
明斯基时刻（Minsky Moment）指在长期的经济繁荣中，资产价格上涨会导致投机性的贷款增加，而过多投机所产生的债务会造成投资者的现金流紧缺，不足以支付债务需要的利息。当债权人要求偿还债务时，深陷债务问题的投资者必须卖掉价格相对稳定的资产来维持现金流，然而此时已经没有交易对手方会支付如此高的资产价格。一系列的抛售将导致资产价格进一步下跌，以及流动性紧张，并最终造成资产价格的崩溃。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
看完这篇文章觉得
排序