【williamhill官网 2015年10月29日讯】以前说到现在市场显示的四个问题：股市、楼市、债市、财政。前几天央行再次双降，显然是希望捂住垃圾债，这些垃圾债大部分属于央企和地方政府，希望稳定股市，股市是资本市场的眼睛，无论向好还是向坏，股市都是先锋；当然，更希望楼市顶住，这关系到财政是否继续、马上恶化，关系到中国价格体系全面坍塌。
央行显然不希望资本流入外汇。上个月，商业银行口径的外汇占款减少了7613亿人民币，约等值于1200亿美元，可央行口径的外汇占款减少是2641亿元，约等于432亿美元，这说明中国正在发生去年下半年俄罗斯的事情。
笔者在以前多次说到，今日是全球化的时代，每个国家的货币都有一个并行者，那就是美元，形成了事实上的双货币本位制度。去年3月，克里米亚事件爆发的时候，国际资本外流，对于普京和俄罗斯央行来说，国际资本很容易对付，终归在本国短期外资和长期外资的数量都在他们的掌握之中，显示在央行的账本上，看看兜里的外汇储备，就知道有没有问题。可是，无论普京还是俄罗斯央行，无法对付的是国内的避险需求。当外资出走，就给全社会一个强烈的预期，本国的经济竞争力在下降，货币面临贬值。外资出走，属于白天鹅，白天鹅很明显，也很好处理。但是，还有一只黑天鹅会伴随白天鹅飞起来，而且没法处理，那就是本国资金的避险需求，任何一个国家的外汇储备相对于本币来说都是少量的，央行应对起来就会非常吃力；当有巨幅的财政赤字的时候，就是无法应付。
结果，外资持续流出，白天鹅终于带动了那只黑天鹅，从去年9月开始，国内的卢布持有者持续兑换外汇，两只天鹅共同制造了卢布危机。
中国资本在持续外流，白天鹅已经飞起来，这已经不是什么新闻。而上月商业银行口径的外汇占款减少了7613亿人民币，远大于央行口径的外汇占款下降，差数约4000亿元，只能说那只黑天鹅已经开始蠢蠢欲动。央行除了动拳头之外，还有什么办法吗？估计是没有的，那可是130多万亿人民币的存款，按今天的汇率大约等值于21万亿美元！只要5%行动起来，就够央行喝一壶的。
央行双降，希望垃圾债券、股市、楼市中枪，这样可以达到央行的目的，最不希望的是外汇中枪，如此，将彻底激活那130多万亿的居民存款的激情。
央行和人民币存款储户，是大象和蜜蜂的关系，对于一天两天来说，央行可以为所欲为，想让汇率上升就上升，想让汇率下降就下降。但是，长期来说，只要国内产业的竞争力持续下降，财政赤字不断持续，蜜蜂的集团就会越来越大，最终会成为野蜂。他们是由中国大爷大妈组成的，适时的时候会充满激情。
但这是长期的趋势。短期（双降）谁会中枪？只要看看未来几天外汇市场的成交量就知道了，如果美元对人民币下周拉出放量长阳，就是周行长中枪，而且打在了要害部位。如果股市中枪，周线也会拉出放量长阳；如果债市是否中枪，周线将是全线飘红。
如果将这一枪比喻成打铁砂的猎枪或许更好判断，估计更多的铁砂会打在周行长身上。
有人说，假设1980年的1万元相当于今天的200万，如果1980年将1万元换成美元未必划算，最多可以保本。汇率的账目在不同的时候算法是不一样的。过去三十年，人口红利释放，生产效率在上升，外资流入，人民币对外升值，那时换成外汇肯定是不划算的。君不见，连鬼子都将外汇换成人民币？无论存银行、买房子都是划算的。可是，今天资本在流出中国，汇率贬值压力越来越大，产业竞争力下降，10年后1万元人民币可能变成100万元，而那时100万元的人民币可能会不足当初1万元换成的美元。
这是一个很复杂的账目，很多人难以理解，如果以巴西雷亚尔来说可能更好理解。2015年年初，雷亚尔兑美元约在2.7:1，今天大约是3.95:1，贬值了46%，巴西现在的通胀率约10%，投资股市的收益是负数，无论投资通胀还是股市，都不如外汇。可是，2011年以前，如果用雷亚尔投资外汇，和傻瓜差不多，这就是前后的不同。
不同的时期，算法是不一样的，其实我们没必要当这个雷锋，给被人计算出来，即便计算也未必准确，因为李嘉诚已经计算出来了，而且更准确，他才有资格当“雷锋”。
直线思维，就是中国教育生产线下的产品，不知道网络术语应该如何描述。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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