中国公司为什么退出美国股市？

总部位于上海的广告传媒集团“分众传媒控股有限公司”（Focus Media Holding Ltd）8月13号宣布了以每股27美元的价格回购公司在美国交易的所有股票的计划。该公司2005年在美国纳斯达克上市时以1.72亿美元的募资额创造了当时的IPO纪录。

这是继盛大网络和阿里巴巴之后的又一大宗中国概念股退市进行私有化的交易。其他一些规模较小的中国企业也在退出美国交易所。

*多方面原因导致退市*

分析人士认为，分众传媒退出美国股市有多方面的因素。

史剑道是华盛顿智库传统基金会亚洲研究中心的资深研究员。

他说：“一个简单的原因是，如果美国股市正在飙升，它们不会退市。这是其一。另外，中国公司有一系列严重的问题，其中大部分与公司账目和季度财报有关。”

因为账目作假等问题，一些中国公司遭到美国证券交易委员会的调查和起诉。过去一年来，美国证交会取消至少35家在美上市的中国公司的证券登记。

*退市公司的原因各有不同*

传统基金会的中国经济问题专家史剑道认为，想要退出美国股市的中国公司有好几种。

史剑道：“有的公司就是不诚实，有的公司是诚实的，但是没有能力（满足在美国上市的种种要求），还有的公司觉得它会成为受到美国做空公司攻击的目标，因为目前攻击中国公司成为一种时髦。”

去年，分众传媒在被美国市场研究公司浑水公司做空后，股价大跌。而遭到美国所谓的猎头公司袭击的中国公司远不止分众传媒一家。

分众传媒称，该公司的市值在美国股市被严重低估，让公司私有化将有助于其“长期的战略发展”。

*是否会引发退市风潮？*

分众传媒退市的举动是否会引发在美国上市的其他中国公司的效仿并引起退市风潮呢？

史剑道说：“鼓励中国公司效仿（分众传媒退市）的是中国开发银行设立10亿美元基金帮助这些企业私有化，撤出美国股市。如果你能得到私募资金，那很好，如果得不到私募资金，你可以得到政府的融资。所以，从融资方面来看，回购公司的股票现在要比一年前容易。”

*退市受到政府鼓励*

那么中国政府为什么要鼓励中国公司退出美国股市呢？

华盛顿智库经济政策研究所贸易与制造业政策研究主任斯科特认为，这反映了正在中国发生的其他方面的趋势。

斯科特说：“现在正在发生的情况是，中国正在后退。他们觉得中国国内已经有了他们所需要的资本和技术，他们从海外投资人那里得到了他们所要的，现在他们试图把这些投资人踢开。非常类似于日本四、五十年前使用的策略。”

传统基金会的史剑道说：“我认为，他们在一开始就不喜欢中国公司在美国上市。如果你是一家好公司，为什么要在美国上市？为什么中国市场对你不够好？这里涉及了民族主义情绪。我认为，如果中国公司在美国表现不佳，会让他们觉得难堪，而让这些公司私有化比较容易，也不至于是很大的一个羞耻。”

这位中国经济问题专家表示，来美国上市的第一波公司无疑会遭遇失败和挫折，就像第一批去中国投资的美国公司一样。但是让他感到不安的是，中国正在朝向更加不透明的方向发展，而这是非常不幸的，因为这虽然会带来短期的好处，但是从长远来讲，它将使中国公司更难参与国际市场。

(文章仅代表作者个人立场和观点)