全球经济四大危机将在明年第一季集中爆发

国际间重要财经机构在十月中旬发布威廉亚洲官网 经济预测，明年世界经济平均成长率将大幅缩减一个百分点，仅能达到百分之四水准，先进国家经济的降幅，越大国者越大，合计平均成长率仅达百分之二。未来一两年间，世界经济成长的主要动力源，端赖新兴经济体的表现来拉动。

较引人瞩目的是，世界经济火车头的美国，经济情势将较其他国家更为脆弱。今年七月时，预测美国明年的经济成长率仍能维持百分之三点二，甚至更高水准；但年底的看法却改观，英国经济学人大砍预测值，认定美国只能成长百分之一点二，最具代表性。这是美国次贷风暴延烧两个半月后，经济专家对明年展望预测开始逆转而且悲观。 悲观判断主要是担心四大风险的后续效应。

第一是美国次贷风暴引申的世界性信用泡沫，国际资金流动将大为沉滞，个别国家本身经济动力都会因此大受影响。

第二个风险是通货膨胀压力的增高。世界性食料品价格膨胀问题，比石油价格涨升冲击还要来得更大。

第三个风险是世界性发展失衡情势的并随恶化。先进国家的衰退固已值得警惕，落后国家更大幅度的停滞现象，更扩及到非经济部门，情势益显严重。

第四个风险是供给面的失速。过去廿几年高科技产业的投资生产，使全球经济可以维持繁荣与景气，但自去年起高科技产品普遍出现过剩现象，而且更恶化；原先期待的生物科技产业，并未如预期有足够的量能与市场绩效，能够有效取代或替入资讯电子产业的结构地位。近两年来各国经济仍是传统性钢铁、食品、纺织及石化关联产业的回潮，但支撑力量显然不足。

美国金融业受次级房贷风暴重创的范围，已从房贷市场蔓延扩散到更广泛的消费信用市场。次级房贷问题不易处理，主要是因为相关证券的透明度低，而且根本难以脱手。截至目前估计美国投资银行的损失超过六百亿美元，而金融业认列次贷相关损失已扩大到一千五百亿美元以上。OECD在十一月所作预测报告，认为次贷风暴的最恶劣时刻应是明年的三、四月间，而国际清算银行对受到次贷风暴直接关联的「有毒衍生性产品」，总值更高达二百兆美元，益发凸显问题之沉重与不堪。

 美国索罗斯、葛洛斯、罗杰斯等财金实务界要角在十一月五日路透金融高峰会议中，一致看坏明年美国经济，衰退速度会「一泻千里」，美国必须花五至六年才有可能整治信用泡沫，恢复正常经济运作。 在经济领域与美国关系密切的欧盟及日本经济同蒙受害，经济成长必然同步顿挫，也会有五至六年的沉沦；至于新兴国家经济，连动受累也属必然，亚银及世银对这些国家地区所作的乐观估测，恐怕也都会临局变盘。明年第一季才是世界经济转折衰退的最关键点。

(文章仅代表作者个人立场和观点)