印度经济高增长引发通胀担忧

印度预计，在截至3月31日的财政年度中，其经济增长速度将达到9.2%。若实际情况与此相符，那么印度像中国一样身为增速最快的全球主要经济体的地位将更加名符其实。

然而，虽然政府希望经济的强劲增势能使本国数千万的老百姓摆脱贫困，但经济的急速升温仍不禁让人们担心，印度经济可能会出现过热，而经济学家也预测印度央行(Reserve Bank of India)为抑制通货膨胀可能会进一步加息。

印度中央统计机构Central Statistical Organization本周三指出，制造业和服务业的迅猛发展有望使印度本财年的国内生产总值(GDP)增速达到9.2%。这一增速不仅较上财年高出 0.2%，而且还将是印度18年以来的最高年度增幅。与其相比，中国截至12月31日的2006年全年GDP增幅达到了10.7%。

印度的出色表现出乎许多人的预料。很多经济学家去年年初时都曾预言，印度当年的GDP增速不大可能超过8%。在他们看来，重要经济领域的整改因遭遇政治方面的阻力而不能顺利开展，道路、港口等基础设施的缺乏也成为制约经济发展的瓶颈，这些因素都将减缓印度经济的发展步伐。

然而事实却与经济学家的预计有所偏差，印度的发展并未受到上述因素的太大影响。一方面，随着消费水平的提高，日渐扩大的中产阶级消费开始继续攀升；另一方面，印度公司为拓展业务和提高出口也纷纷加大了投资规模。孟买Crisil Research的首席分析师乔什(D.K. Joshi)指出，宏观上来看，需求方面推动经济的三大因素是：消费、大规模投资和出口。

过去三年中印度经济的平均增速达到了8.3%，经济的持续增长不仅对老百姓的生活产生了方方面面的影响，也使得印度逐渐演变成推动全球经济增长的又一只“亚洲引擎”。

印度中央统计机构预计，本财年的制造业增幅将由上财年的9.1%升至11.3%，服务业增幅则将由上财年的9.8%涨至11.2%。

然而考虑到经济过热和央行可能进一步采取加息举动，统计机构的这番强劲预期可能使市场变得更加顾虑重重。经济高增长不仅将印度的薪资、股市和地价都推至前所未有的高水平，也使其批发价格近几周来一直徘徊于6%附近，高于印度央行设定的5%-5.5%的目标区间。

出于对通货膨胀的担忧，印度央行上周将某关键性利率提高0.25个百分点至7.5%，同时还加大了对特定行业的贷款限制。

多数经济学家预计，如果印度经济继续以现有增速前行，那么央行有可能在4月份召开会议时进一步采取紧缩政策。

但也有人对此不以为然，印度政府首席经济顾问阿什克•拉和瑞(Ashok Lahiri)便是其中之一。他认为印度经济出现过热的可能性不大。他还提到了其他东亚国家，特别是中国，并指出这些国家都能够在保持经济高增长的同时抑制通货膨胀压力。

拉和瑞认为9%算不上是高增长，而且高增长也并不意味着经济过热。

对此，有些分析师表示赞同。他们指出过早加息或许将减缓经济在未来数月中的发展脚步。

Crisil Research的乔什还谈到，虽然有迹象显示某些行业（如房地产）的确出现了过热现象，但他觉得整体来看情况适中，既不“冷”也不“热”。

此外，有些分析师还指出，农业可能会对印度的长期经济增长潜力带来负面影响。

根据中央统计机构周三的预计，本财年农业产量的增幅仅为2.7%，远低于去年的6%，这在一定程度上是因为印度缺少完善的农业设施。

渣打银行(Standard Chartered Bank)经济学家舒奇塔•麦塔(Shuchita Mehta)指出，农业拖累了印度的发展脚步，假若基础设施改善后农业的发展速度得以提高，那么GDP潜在增速会大大加快。

拉和瑞称，上述预计增幅低于政府希望实现的4%的目标。

农业在印度国民经济中有着举足轻重的地位，它不仅在GDP中占有约20%的比例，而且农业人口更是占到印度总人口的60%。因此，对于试图缓解本国贫困状况的印度政府来说，农业无疑是一个重大挑战。(文章仅代表作者个人立场和观点)