【財經觀察】美聯儲9月降息：未必就是100%(圖)

【看中國2024年8月2日訊】美聯儲7月議息會議7月31日結束。

維持聯邦基金目標利率在5.25%-5.50%區間不變，減持250億美元/月美債和350億美元/月MBS，與6月議息會議決議維持一致，與市場預期一致。

相比6月份的議息會議聲明，本次美聯儲聲明有以下不同：

1）原來一直評估的就業強勁（strong），現在變成了放緩（moderated）；

2）對於通脹的描述，從原來的「處於高位」變成「某種程度上（somewhat）處於高位」，這是2024年1月以來首次；

3）關於美聯儲雙重使命，從「高度關注通脹風險（highly attentive to inflation risk）」，變成 「關注雙重使命（attentive to both sides of its dual mandate）」。

簡單總結，美聯儲的意思就是——就業開始放緩，通脹也在下降，我們考慮雙重使命，有可能在下一次會議上降息。

但是，請注意，美聯儲雖然承認了9月份有可能降息，但也還是強調了數據依賴和其他的一些話，例如這句話：「在對通脹率持續向2%邁進有更大信心之前，不宜降低利率目標區間」。

但咱感覺，市場似乎沒有聽見。

議息會議結束之後，美國國債收益率下跌，納斯達克100指數收盤暴漲3%，標普500指數也大漲1.6%，國債收益率下跌，全市場似乎都在為美聯儲降息即將到來而狂歡。

實際上，早在一週之前，市場已經迫不及待的開始為100%降息定價了。例如，上週五（7月26日）的時候，CME的利率期貨就顯示，9月美聯儲降息概率100%。

現在，議息會議之後，市場認為美聯儲放鴿，降息預期更是100%。

這美帝的金融市場，利率期貨市場上週都已經定價9月降息100%了，現在重新確認9月份降息100%，結果，股市還是要藉機大漲一波……

想起來以前，美國金融市場已經多次出現類似的情況：本來，市場已經預期美聯儲某項貨幣政策，然後股市漲一波，定價這種預期；然後，市場預期美聯儲該政策的概率100%，然後，股市再漲一波，定價100%；然後，市場預期美聯儲該政策「板上釘釘」，然後，股市再漲一波，定價板釘釘；最後，美聯儲確認實施該政策，然後，股市再漲一波，定價政策落地。

咱也不知道，咱也沒法問，這100%，與板上釘釘，與政策落地，到底有什麼區別？

但是，作為一個投資人，咱總是對100%這樣的事情，心存懷疑。畢竟，這降息的事兒，又不是地球繞著太陽轉的牛頓經典力學，2個月後的事兒，怎麼都能100%了？

更何況，牛頓力學在微觀上也早已被推翻，量子力學才是真正的真理，「薛定諤的貓」才是真正的常態，市場怎麼能隨隨便便就定價9月份100%降息？更何況，人家鮑威爾就在剛剛的議息會上也一直在強調，人家是數據依賴，還要看接下來兩個月的數據表現，不管是通脹還是就業，如果出現一定的偏差怎麼辦？

美聯儲明明說了，「在對通脹率持續向2%邁進有更大信心之前，不宜降低利率目標區間」，市場為何置若罔聞？

眾所周知的是，過去的兩週時間裏，以往天天漲、月月漲、連漲了一年多的偉大的8大科技股（蘋果、微軟、谷歌、英偉達、亞馬遜、臉書、特斯拉、奈飛），居然開始了連續下跌；與此同時，過去1年多一直不斷下跌的中小盤股票卻開始了上漲。

在這種情況下，7月31日美股大型科技股再次一路大漲。難道意味著，美聯儲只要放出降息的調調，偉大8科技又回來了？

咱並不這麼認為。

無論什麼情況下，美聯儲本身並沒有做出100%降息承諾的情況下，市場卻堅持認為，9月100%會降息，作為一個投資者，我始終認為，這樣是有問題的……

請大家密切注意美股近期的走勢！

(文章僅代表作者個人立場和觀點)