中國經濟數據冰火兩重天 大通脹已來臨(圖)

通貨膨脹會逐漸傳導到消費端。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2021年10月15日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國9月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲10.7%，創有數據記錄以來新高。而PPI和居民消費價格指數（CPI）之間的剪刀差達到歷史最闊的10個百分點，意味著通貨膨脹會逐漸傳導到消費端。

中國工業麻煩大 PPI創有數據記錄以來新高

10月14日，中國國家統計局公布的數據顯示，9月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲10.7%，創下自1996年10月有該數據記錄以來的歷史新高；9月居民消費價格指數(CPI)則同比上漲0.7%，為六個月最低水平。

中國PPI同比漲幅上次突破10%是在2008年8月的全球金融危機時期，當時為10.1%。官方資料庫中PPI歷史數據最遠可追溯至1996年10月。

在發布會上，中國國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有36個，比上月（8月）增加4個。主要行業價格漲幅均有所擴大，其中，煤炭開採和洗選業，石油和天然氣開採業，石油、煤炭及其它燃料加工業，黑色金屬冶煉和壓延加工業，化學原料和化學製品製造業，有色金屬冶煉和壓延加工業等6個行業，合計影響PPI上漲約8.42個百分點，約佔總漲幅的八成。

與此同時，部分高耗能行業生產受限，價格上漲較多，有色金屬冶煉和壓延加工業、水泥等非金屬礦物製品業等合計影響PPI環比上漲約0.57個百分點。

分析指，預計PPI持續上漲，將會造成工業蕭條，通貨膨脹必定會傳導至民生的消費端。

江海證券首席經濟學家屈慶指出，PPI高於預期，現在上游漲價壓力大，雖然CPI較低，但是未來上游價格會持續向下游傳導，例如油價、電價。一些食品行業宣布漲價，部分家裝也漲價，顯示價格的傳導已經開始。

海天味業日前宣布上調醬油、蠔油、醬料等產品出廠價格，幅度為3-7%。

10月14日，據《路透社》報導，保銀資本管理公司首席經濟學家張智威指出，通脹意外超預期，中國滯脹的風險在上升。激進的減碳目標令大宗商品價格面臨持續的壓力，將會傳導至下游企業。持續的通脹壓力也限制了貨幣政策潛在的放鬆空間。

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩指出，CPI略低於預期，但PPI同比大幅飆升。CPI和PPI之間大約10個百分點的剪刀差，某種程度上也意味著消費品生產商承擔著巨大的成本壓力。很明顯，這表明經濟存在一定的錯配，供給側瓶頸持續存在，但需求太弱導致生產商沒辦法轉嫁成本，中國經濟必須承受這個痛苦階段。

在9月，中國國家糧食和物資儲備局宣布，將分批向國內煉油和化工企業發放石油，以緩解原材料價格上漲的壓力。釋放的國家儲備原油則通過公開拍賣的方式投放市場，穩定供需，保障能源安全。

有分析認為，北京當局此次被迫釋放戰略原油儲備，凸顯對通脹壓力感到焦慮。

中國CPI指數構成及統計方法 豬肉價格影響最大

居民消費價格指數（Consumer Price Index，縮寫作CPI），在經濟學上，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，以百分比變化為表達形式。它是衡量通貨膨脹的主要指標之一。CPI往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。CPI穩定、就業充分及GDP增長往往是最重要的社會經濟目標。

中國國家統計局統計調查涵蓋全國城鄉居民生活消費的食品菸酒、衣著、居住、生活用品及服務、交通和通信、教育文化和娛樂、醫療保健、其它用品和服務等8大類、262個基本分類的商品與服務價格。

中國國家統計局表示，採用抽樣調查方法抽選確定調查網點，直接派人到調查網點採集原始價格。數據來源於中國31個省（區、市）500個市縣、8.8萬餘家價格調查點，包括商場（店）、超市、農貿市場、服務網點和網際網路電商等。

CPI又被戲稱為「China pig index」，CPI覆蓋約700個代表性的商品品種。食品類在2016年以前佔比大致在1/3左右，2016年調整之後佔比1/5左右。而單純豬肉這一項，在CPI權重佔比約3%。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)