中國央行使出一招兒應對人民幣新一輪貶值(圖)

10月1日，人民幣將正式加入特別提款權（Special Drawing Rights，SDR）貨幣籃子。（網路圖片）

【看中國2016年09月26日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）10月1日，人民幣將正式加入特別提款權（Special Drawing Rights，SDR）貨幣籃子。這被視為人民幣國際化的一個重要標誌，但根據國際貨幣基金組織（IMF）要求入籃貨幣須「可自由使用」，這被市場認為中國央行對匯率的管制將不那麼強勢，人民幣將開始新一輪大幅貶值。但從近日外匯市場的變化來看，中國央行正在實施一個策略來應對未來匯率的變化。

人民幣加入SDR 各界認為新一輪貶值不可避免

日前，國際貨幣基金組織（IMF）召開電話會議，就今年10月1日即將實施的新SDR貨幣籃子的準備工作進行討論，主要是即將生效的人民幣入籃計畫。

IMF發言人稱，IMF正與中方進行最後的合作交接，為保證入籃後人民幣的國際間正常交流進行最後準備。改革後的國際貨幣新體系將於今年10月1日實行，每週重新測算的SDR特別提款權利率及匯率，將於10月7日更新加入人民幣後的首度匯率值。

人民幣將正式納入SDR，屆時中國央行對干預人民幣匯率的干預將不那麼強勢。多家國際投行如花旗、渣打等紛紛預測，人民幣將開始新一輪貶值。加拿大皇家銀行威廉亚洲官网 報告顯示，人民幣納入SDR後貶值壓力將再起，並且維持到今年底人民幣兌美元貶值至6.95元人民幣兌換1美元的預測。

9月9日，中國央行貨幣政策委員樊綱在接受彭博採訪時表示，隨著美元長期走強，人民幣應該同其他貨幣一樣走弱而非走強，將對人民幣匯率適度調控，以允許人民幣逐步貶值。這是央行官員首次公開表示允許人民幣貶值，這可能會為進入十月之後中國央行的干預埋下伏筆。

有跡象表明中國央行實施策略應對人民幣貶值

業內相信中國央行正在實施策略應對人民幣加入SDR籃子，一個依據是9月不斷走高的香港離岸人民幣銀行同業隔夜拆借利率（HIBOR即銀行間以一天為期限互相拆借資金的利率）繼續暴漲，其中隔夜HIBOR漲至23.683%，創下2010年3月有數據以來的歷史第二高值。業內人士分析，在香港這一世界上最大的人民幣離岸市場，上述資金緊張局面的出現，是中國央行在回收人民幣。

因為拆借利率主要針對流動性問題，一般來說，市場上人民幣多，流動性強，利率就低；市場上人民幣少，流動性差，利率就高。中國央行為了維持人民幣匯率的穩定，減少境外人民幣的流動性，導致人民幣拆借利率上漲。

分析人士認為，人民幣國際化中國央行必然要在境外投放大量人民幣，但是投放大量人民幣，又會使得人民幣被做空，這樣情況下控制匯率就越困難。而且如果人民幣維持匯率高位，就會使得資金源源不斷地通過套現中國的外匯儲備逃離中國，這必然會使得中國外匯儲備快速下降，避免的方法就是人民幣貶值。但這必然不符合當前人民幣國際化的意圖，因此將境外的人民幣回收流動性，在流動性回收到一定程度時，人民幣再進行一次性的貶值到位，這是一個策略。

SDR被視為「紙黃金」 人民幣急於獲得國際聲望和地位

儘管多年來SDR的作用一直未能得到充分的發揮，但毋庸置疑，衡量一國貨幣是否成為國際儲備貨幣的一大標誌就是該貨幣是否是SDR籃子貨幣。對此，國際貨幣基金組織（IMF）有著明確的程序和標準。

特別提款權（Special Drawing Rights，SDR），是IMF成員國對可自由使用貨幣配額的潛在債權，也是IMF在1969年創設的補充性國際儲備資產。SDR並不是真正貨幣，它僅限於在IMF成員國之間交換，可以在成員國的貨幣流動性不足時，能獲取籃子中的任一貨幣，以滿足國際收支平衡、補充官方儲備之需，它也被稱「紙黃金」。

因為多種因素疊加，中國的GDP增長率在2015年大幅下降。人民幣面臨巨大的貶值壓力，資金大量流出使人民幣的國際聲望降低。而中共政府支撐國企及干預經濟的行為，也拖累了中國在國際市場所獲得的地位。在這種情況下，中共政府提出人民幣國際化，寄希望於人民幣加入SDR獲得國際聲望和地位。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)