輾轉忐忑：貨幣已失效，高度關注M1

【看中國2016年08月18日訊】M1的走向，將決定中國經濟的未來。

7月金融數據出爐，刺骨深寒。M2下滑至10.2%，M1飆升至25.4%，印證了流動性陷阱。新增信貸，只剩房貸，印證了：實幹誤國，炒房興邦。民間投資放緩至2.1%，印證了：一業獨興，百業蕭條。

只剩華山一條道，不惜一切降房價

炒房的惡果，已經十分明顯。再任由房價瘋漲下去，國將不國。一旦百業皆亡，只剩房地產，那麼商品生產將撤出中國，企業外遷到一定程度，國內商品供應不足，必將爆發惡性通脹。如今的通縮，只是國內產能尚在，商品供應能力尚在，一旦中國經濟徹底空心化。一切都將逆轉，後果不堪設想。

魚與熊掌，不可兼得。舍魚而取熊掌也。中央也想保房價，只是房價再保下去，中國經濟將徹底空心化。企業以盈利為目的，利潤是企業的生命線。無利可圖，再牢固的產業集群，也注定分崩離析。破產潮，倒閉潮，早已悄然形成。若是高房價維持下去，企業外遷也是大勢所趨。破產一部分，倒閉一部分，外遷一部分，中國經濟就徹底玩完了。企業不在了，就業不在了，失業潮注定大規模爆發。人去樓空事事休，還發展個毛的房地產。

華山一條道，不惜一切降房價。中國經濟，已經陷入惡性循環，要打破此循環唯有降房價。只有房地產泡沫破滅，百業才能迎來生機，中國經濟才能再現活力。若是房價依然上漲，房地產這個資本黑洞注定吞噬中國，將中國推向滯脹深淵、動盪邊緣。

貨幣失效，高度關注M1

M0、M1、M2都是用來反映貨幣供應量的重要指標。M1反映著經濟中的現實購買力；M2同時反映現實和潛在購買力。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機風險；M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，有漲價風險。

之前，M2風光無限，M1退居幕後。如今，M2退居幕後，M1霸氣登場。2015年3月至今，M2在10%-13%之間徘徊，M1從2.9%一路飆升至24.6%。看似波瀾不驚，其實暗潮湧動。實體經濟江河日下，泡沫經濟蒸蒸日上。一二線樓市瘋漲，物價蠢蠢欲動。無風不起浪，一切皆源於M1一路狂飆。

M2不高，就沒有印鈔嗎？非也。M1、M2都是貨幣指標，貨幣是商品的反映。脫離商品看貨幣，一切都沒有意義。商品波動，貨幣隨之波動，才是真正的貨幣中性。商品生產停滯或下滑，M2高速增長，M1高速增長，都是赤裸裸的印鈔。實體經濟反映商品生產，實體經濟日趨惡化，M2高速增長，M1一路飆升，都是貨幣極度寬鬆的象徵。

經濟低迷，貨幣狂飆，是赤裸裸的印鈔。M2高速增長，M1一路狂飆，是更加瘋狂的印鈔。M2與M1同步增長，代表印鈔還能被部分吸收，還有點作用。M1狂飆M2穩定，代表印鈔不能被吸收，毫無作用。貨幣已經失去效用，還瘋狂的印鈔，就是流動性陷阱。流動性陷阱，是貨幣政策收手的最後通牒。若是依然不知收斂，必然陷入滯漲深淵，帶來毀滅性的災難。

M1的走向，反映央行的選擇。若是M1高位運行，樓市更加瘋狂，實體更加凋零，物價隨之飆升，匯率隨之暴跌，百姓財富被血洗，中國經濟遭重創。若是M1高位回落，M2隨之坍塌，樓市泡沫破滅，通縮2.0登場，經濟步入寒冬，熬過寒冬或許還有春天。選擇M1高位運行，是一味死撐泡沫經濟，注定力竭而亡、放水至死。選擇M1高位回落，是正視經濟現實，銳意改革，或許還有生機。

救市，救錯標的。該救的不救，不該救的亂救。實體經濟是根基，卻放任實體經濟凋零。泡沫經濟是空中樓閣，卻傾盡全力去維繫。最終結局，實體經濟死去，泡沫經濟撐不住：竹籃打水一場空，傾盡全力一場夢。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)