樓市加入槓桿帶來極大的風險。（網路圖片）
【看中國2016年03月14日訊】擁有一套自己的房產，永遠是中國百姓繞不開的話題。對於許多囊中羞澀的購房者對來說，「首付貸」這種金融產品無疑解決了燃眉之急。所謂「首付貸」，是指在購房者首付金額不足時，房屋中介或金融機構為其提供補助資金拆借，用於購房者擴大購房槓桿。
從2014年開始，不少網際網路金融平臺包括搜易貸、廣州e貸、鏈家理財等都相繼推出了這類產品。根據網貸之家統計，目前有664家平臺涉及房貸有關業務，而涉及首付貸相關業務的平臺不少於15家。
然而，近期「首付貸」正在面臨政策收緊的風險。據悉，央行、銀監會等金融監管部門，正計畫打擊發放貸款用於房屋貸款首付比例的行為。並且，深圳市金融辦、北京金融局也都開始對樓市場外配資進行排查。近期央行上海總部也召集了部分銀行進行瞭解，希望各銀行間在個人按揭貸款利率上不要過度競爭，並對房貸業務進行壓力測試。
不可否認的是，「首付貸」放大了槓桿，若房價下跌，極易引發資不抵債的情況，加大房地產金融風險。事實上，「首付貸」並不是一個新鮮事物。有房地產業內人士表示，作為一個為不能完全支付房產首付的購房者提供貸款的金融工具，它最早源於房地產開發商為提高銷量推出「零首付」活動，向購房者貸款購房，其本質就是「首付貸」。後來房產中介也開始推出「首付貸」，以提振業績。近年來，除了房地產開發商、房產中介，一些網際網路金融平臺也介入進來。
雖然「首付貸」能夠幫助購房者解決首付資金不足的問題，但其核心問題卻是槓桿的不斷放大。
中投顧問房地產行業研究員韓長吉分析認為，一般來說，從銀行貸款買房，貸款者的槓桿是5倍，如果從其他房產中介或P2P平臺以「首付貸」形式購房，能獲得首付價格一半以上的貸款，在銀行貸款和「首付貸」疊加之後，實際槓桿可以放大到10倍，這遠遠高於去年資本市場頂峰時期場外配資的數額，因此風險較大。
首先是政策風險，「首付貸」處於灰色地帶，隨時面臨被叫停的處境，目前多地正加強對「首付貸」的政策管制；其次是違約風險，「首付貸」放大了槓槓，吸引了許多投機者，若房價下跌，很可能引發資不抵債。首付貸的風險和房價密切相關，房價上漲速度越快，被高估的程度越大，「首付貸」的潛在風險就越大。
據《證券日報》報導，人人聚財CEO許建文亦認同「首付貸」存在風險。「我們平臺做房產金融項目的時候也遇到過選擇，但沒有去碰首付貸，只涉及贖樓和紅本抵押，主要考慮的就是風險。首付兩成相當於5倍槓桿，再加上‘首付貸’相當於讓樓市槓桿變成10倍、20倍，而且還款週期還長。日本、美國都經歷過高槓桿、高房價的階段，最終元氣大傷。」在他看來，在深圳、上海炒房大熱的情況下，風險必然會被推高，國家抑制「首付貸」也是防患於未然的。
目前政策收緊，各地排查力度的加大，中共政府已經警惕房地產領域的槓桿以及潛藏的風險，對於價格大幅上漲的城市，疊加金融槓桿豐富的區域，是需要擠出價格泡沫的。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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