國信證券總裁自殺事件發酵 涉700億融資計畫

【看中國2015年10月25日訊】因2014年5月到任的國信證券總裁陳鴻橋日前自殺，上市不到一年的國信證券最近成為輿論的關注點。該事件正在不斷的發酵當中，目前可預見的是波及到國信證券700億元的債權融資計畫。股災過後，過剩的流動性也在對券商產生衝擊。

國信證券總裁上任一年自殺震動中國證券業

10月23日，一則震驚行業的消息傳來，國信證券總裁陳鴻橋在家中以電線自縊身亡。隨後，國信證券發布公告稱：「公司接到家屬通知，國信證券總裁陳鴻橋先生於2015年10月23日不幸去世，公司目前各項經營管理活動正常」。

9月7日，一份題為《國信證券股指期貨異常交易情況的通報》(下稱《通報》)在社交媒體廣泛傳播。《通報》稱，8月5日上午11點12分3秒至11點14分47秒期間，滬深300期指主力合約價格快速下跌超0.7%。國信證券自營套保賬戶在此期間大量開空單，對市場價格造成較大影響，中金所已對相關賬戶採取限制開倉措施。

通報稱，國信證券還存在為司度(上海)貿易公司賬戶大規模融券賣空交易提供便利行為。除行業通報之外，監管層還對國信證券主要負責人、分管自營業務高管人員進行約談，責令公司對相關責任人員進行內部追責。從通報內容看，國信證券參與了股災中股指期貨做空，並為外資對沖基金賬戶提供融券賣空便利，管理層因為被約談要求追責。

司度公司賬戶一直處於「惡意做空」股市漩渦之中，國信證券作為其合作機構也受到監管層關注。7月31日，滬深交易所涉嫌影響證券交易價格的24個異常交易賬戶採取了限制交易措施，黑名單中就包括國信期貨有限責任公司——司度(上海)貿易有限公司。

公開信息顯示，陳鴻橋1988年畢業於北京大學國際經濟系。1994年起擔任深圳證券結算有限公司副總經理，1997年任深交所資金交收部總監，2001年任深交所創業企業培訓中心主任，2003年起任深交所副總經理，曾經是前任深交所總經理張育軍的副手。

或波及700億融資計畫

曾經沉寂多年的國信證券終於成功登陸深交所上市，陳鴻橋對於推動國信證券上市出力頗多。國信證券近日公告稱，公司擬在境內外發債融資不超過700億元。陳鴻橋事件的發生讓國信證券融資計畫蒙上陰影，目前尚不知道監管層會不會對國信證券做出進一步處罰。

粗略統計，2015年國信證券計畫通過短期公司債券、次級債券、融資券及收益憑證等融資2000多億元的籌碼，截至目前已累計融資1000多億元。加上剛剛公布的700億元債券融資和兩融收益權等資產證券化融資計畫，國信證券2015年的募資預期至少2000億元。

在當前以淨資本為核心的行業監管體系下，淨資本實力對證券公司的發展具有重大影響。截至2015年6月底，國信證券累計開立信用戶44萬戶，市場排名第三；融資融券餘額1053億元，市場排名第七。

但是股災之後情況正在發生變化，6月啟幕的圍剿配資給券商資本中介業務帶來很大影響。僅以融資融券為例，從6月的2萬億元下降到如今的9000多億元，也就是說，券商不得不承擔萬億剩餘資金的利息成本。

平安證券研報中認為，兩融規模從高峰期到目前下降了近1 萬億，假設1 萬億資金中80%剩餘還款期限大於1 年，則有約8000 億債券資金形成冗余。「如果這部分冗余資金購買銀行理財產品，收入利息率大約為4.00%左右，支出成本約5.70%，則有約1.70%的利息支出無法覆蓋，經測算，這部分利息支出對證券公司淨利潤的影響約6%」。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)