人民幣匯率千點暴跌：央行還頂得住嗎？(圖)

8月11日人民幣匯率千點暴跌，意味著人民幣升值週期的結束？（網路圖片）

【看中國2015年08月12日訊】（看中國記者靖曄綜合報導）8月11日，在毫無事先預警的情況下，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2015年8月11日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元兌人民幣6.2298元，1歐元兌人民幣6.7633元，100日元兌人民幣4.9319元，1港元兌人民幣0.80360元，1英鎊兌人民幣9.5723元，人民幣1元兌10.1847俄羅斯盧布。美元兌人民幣匯率中間價報6.2298，較前一跤易日中間價大幅下降1136個基點，創歷史最大單日降幅，令市場人士大跌眼鏡。離岸人民幣跌幅更是達到了2.7%，創二十年來最大單日跌幅。

此前剛剛公布的7月份外貿進出口急劇萎縮的數據，加之人民幣匯率在此之後又突然大貶，引發了全球金融市場的恐慌，中國經濟增長放緩的擔憂進一步加劇，將會對全球金融市場帶來巨震，拖累歐股等全球股市下滑。有媒體報導說，香港萬億存款在一夜之間亦蒸發了200億人民幣。亦有分析預期，人民幣會繼續走跌，或引發香港市民拋售人民幣資產的恐慌潮。

國內有報導稱，人民幣匯率的突然大幅貶值，與央行改變人民幣中間價報價方式有關。而央行解釋稱：一是完善人民幣匯率中間價的報價後，做市商參考上日收盤匯率報價，過去中間價與市場匯率的點差得到一次性校正。二是近日公布的一系列宏觀經濟金融數據使市場對人民幣匯率預期出現分化，做市商更多關注市場供求的變化，8月11日中間價報價在上日收盤匯率6.2097元的基礎上出現約200個基點的貶值。

其實，央行主動將中間價下調約1.9%，標誌著人民幣升值時代的結束，人民幣匯率如今進入穩定乃至貶值的時期。所以，人民幣匯率進一步貶值，已從大概率事件變成了眼睜睜的事實（敬請參考筆者去年年底在本網站發表的文章：「2015年人民幣進一步貶值？大概率事件！」）。

針對央行的這一突然舉措，瑞銀認為，央行的舉動暗示中國政府希望看到人民幣有更大幅度的貶值，預計今年底人民幣匯率在6.5元人民幣附近，較此前預測6.3上調，明年底更進一步貶值到6.6。招行金融總部預期，人民幣會有一輪持續的貶值，貶值幅度可能超過5%。為對沖貶值帶來的資本外流壓力，預期銀行下一步的降準時間也不會太遠。

此前，我們一直在提醒說，美元兌人民幣的技術性升值走勢是明確的，而在6.20這個位置不斷的小陰小陽，且回調時底部不斷抬高，對人民幣來說更是危險的信號。上月外匯儲備下降425億美元，資本流出的速度在加快，進口的不斷萎縮就意味著未來的出口趨勢，最終將拖累人民幣匯率。

看起來，儘管是央行主動下調中間價，但這依舊屬於被動下調。如果人民幣匯率繼續維持在高位，意味著外管局的外匯流動性被動收縮，最終就只能下調，人民幣就屬於被動貶值。

何況，老二一個多月之前才說過「人民幣不會貶值」，簡直被動到家了。這主動與被動的差別可大遠去了。不過，本輪貶值依舊是屬於貨幣戰爭的開始階段，未來自然會知道是什麼樣。

看來，央行頂不頂的住，還是個問題。寄希望美聯儲支持央行，給央行提供糧草嗎？要知道，頂住匯率的本錢需要真金白銀！如果美聯儲不提供支持，就只能收縮人民幣，允許人民幣進一步貶值。不知道除此之外，央行還有什麼高招。

當然，限制換匯，也是最可能的選擇。那樣的話，在民間引起的騷動會更大……由此給整個金融市場帶來的衝擊會是全方位的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)