中石油市值每天蒸發6億

【看中國2013年12月30日訊】「今年20，明年18。」曾經是對中國石油(7.70, -0.02, -0.26%)(601857.SH)股價的調侃。不過，現在中石油的股民估計連調侃的力氣都沒有了，12月26日，其收盤價只有7.70元，今年還到過6.94元的最低價。

中石油的股價不斷走低的同時，其市值也在不斷地被「毀滅」。《投資者報》研究院統計數據顯示，2013年中石油的市值減少了2202億元，遠大於其他上市公司。

與之對應的是，中石油連續下滑的業績。其淨利潤從2010年的1506.75億元下滑到了2012年的1306.18億元。雖然今年前三季度的淨利潤比去年同期有所增長，不過增長有限。

除此之外，今年以來中石油的高管被調查的消息不斷見於報端，雖然中石油公告稱不影響公司的正常運營。但是與其他央企有高管增持公司股權不同，中石油今年以來沒有高管進行買入自家公司股權的操作。

12月25日，《投資者報》記者採訪中石油投資者關係部人士，該人士表示採訪需要書面形式聯繫公關部處長，不過截至截稿，該人士所給電話一直無人接聽。

市值每天蒸發6億元

《投資者報》研究院統計數據顯示，2013年中石油的市值減少了2202億元，遠超其他上市公司。當然中石油的市值也是兩市最大。截至12月23日，其市值為12435.62億元，超過市值第二名的工商銀行(3.55, -0.03, -0.84%)(601398.SH)近3000億元。

「問君能有幾多愁，恰似48元滿倉中石油」。不想上市6年來，中石油股價一直下跌，今年的最低價已經達到6.94元，連6年前開盤首日價格的零頭都不到。

中國石油2007年11月5日上市，發行價為16.7元，首日最高漲至48.62元，上市首日的總市值高達80456.02億元，當年年末即快速減少至56663.29億元，上市一個多月的時間裏，市值蒸發了23792.73億元。

不過這僅僅只是一個開始，中石油此後股價一路震盪下跌至2008年9月18日的新低點9.75元，隨後是長達5年的橫盤震盪。今年12月27日，其收盤價只有7.72元。

股價下跌帶來的最直接影響就是市值減少，財富縮水。今年年初中石油的市值為14637.76億元，截至12月23日，其市值減少到12435.62億元。與上市之初的8萬億元市值相比，跌去84.54%。即使在今年，其市值也減少了2202.14億元，相當於每天縮水6億元，市值下跌15%。

而減少的2202億元市值，超過市值下降第二名的中國神華(15.79, 0.09, 0.57%)(601088.SH)(今年市值減少1583.14億元)600多億元。

業績鮮有亮點

與市值大降相對應的是，中石油業績很少有亮點。上市以來，其淨利潤以下滑為主。2008年淨利潤為1259.46億元，2009年下滑到1063.78億元，而2010年猛增到1506.75億元之後開始再度下滑。2011年淨利潤為1460.07億元，2012年的淨利潤則下滑到了1306.18億元。

雖然中石油2013年三季報業績顯示，其前三季度的淨利潤比上年同期有所增長，不過增長有限。

中石油利潤依賴於對行業的壟斷。中金公司認為，即便原油、成品油進口權放開，政府對申請原油進口權的煉油企業，可能仍設有較高的資質門檻。同時，「優質優價」政策，有利於準備較充分的大油集團。政府還可能開放成品油出口或減少出口配額限制，有利於大油公司評估國內外市場機會，獲取更高利潤。

而對於中石油這麼大體量的上市公司，一些收購整合行為對中石油的業績影響有限。日前，中石油宣布收購巴西石油下屬的秘魯油氣資產，包括兩塊油氣資產100%的股權和一塊油氣資產46%的權益。中石油股份擁有50%的股權，餘下的50%為集團下的中油勘探所有。其此次收購對價為26億美元。

瑞銀證券認為，由於秘魯資產僅增加中石油權益產量40萬噸/年，權益淨利潤增加不到3億元/年(按2012年淨利潤計算)，對中石油的貢獻有限。

以此看來，中石油更多的依賴於目前的行業現狀而穩定發展，難有大幅度增長的機會，反而面臨著改革的壓力。

高管「問題」頻繁

改革的壓力已經在逐漸顯現，其中一點就是今年以來有關中石油高管的「問題」頗多。

12月17日，中石油公告稱，收到監事溫青山的辭呈。溫青山因個人原因辭去監事一職，即日生效。並表示根據董事會知悉的資料，公司正常經營不受影響，公司將根據監管要求對相關情況及時披露。

今年以來，有關中石油「反腐」的消息頻頻傳出。9月9日，中石油發公告表示，有網路及媒體報導中石油董事王國樑先生、副總裁孫龍德先生被有關部門調查，經核實後確認該消息與事實不符，王國樑先生和孫龍德先生正常履職。

而在8月份，中石油公告稱，公司副總裁、董事會秘書李華林，公司董事、副總裁冉新權和公司總地質師王道富正接受相關部門調查。李華林、冉新權、王道富均因個人原因已辭去上述各自的職務。

除此之外，在9月上旬，中石油又面對個人股東的訴訟。其前任董事長蔣潔敏和現任董事長周吉平、前任財務總監周明春和現任財務總監於毅波被指稱違反美國證券法律，而被訴至美國紐約州南區聯邦地區法院。中石油稱已經收到該訴訟的有關送達通知，目前尚不知悉訴訟的涉案金額。

中石油幾乎在上述所有的公告中稱，公司的正常營業並未受到影響。但顯而易見，高管的變動對公司的運營帶來多方面的影響。中石油在管理體制上需要有新的改革才能使其對股東的利益真正負責。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)