懸在中國經濟頭頂的兩把屠刀

2012年，中國大陸印刷出了12.6萬億的新鈔票投放市場，佔世界新增貨幣總量的46.7%，中國大陸成為世界上最大的印鈔機。美國新增貨款4.76萬億，佔全球新增貨幣總量的18.1%，歐元區新增了3.34萬億，佔了12.7%，日本新增了10.48萬億，佔了5.6%，中國大陸的鈔票增發量，遠遠超過了希臘、葡萄牙、義大利和西班牙等等這些個重債國。

現在，人們可以清楚的知道了兩個數字，一是中國大陸的國債總數截止到2012年底是90多萬億；二是中國大陸印刷鈔票的總量截止到2012年底是106.68萬億，這兩個數字就足以說明這後30年權貴們貪腐的瘋狂了。

國際透明組織發表的2012清廉印象指數的報告中，中國大陸被排在了第80位上，比2011年的第75位又下降了5位。

中國大陸2012年GDP增速首次跌破8%，當局把「穩增長」擺在更加突出的位置，地方政府紛紛出臺龐大的投資建設計畫，尤其是在積極推進城鎮化的旗號下，房地產市場呈現出冰火兩重天的景象。

經濟學家們警告，房地產泡沫與地方政府債務危機正在拖垮整個中國大陸經濟，呼籲以行政體制改革和政府轉型帶動和促進經濟社會轉型，突破現有利益格局，並警告「改革與危機賽跑」不是危言聳聽。而面對嚴峻的經濟局勢以及由此引發社會動盪的風險，高層權利爭鬥卻在阻礙實質性的改革。

2月19日，網上瘋傳二套房貸政策可能收緊等消息，滬深股市大幅下挫，房地產及水泥建材等板塊遭重創，萬保招金四只地產龍頭股跌幅均超4%。20日，國務院常務會議出臺五項調控政策措施，要求堅決抑制投機投資性購房，房價上漲過快地區應及時採取限購等調控措施。這是自2009年底開始樓市調控以來的第五次調控升級。21日，滬深股市再度重挫。「近期一線城市與部分城市樓市異常，房價攀升過快，引起中央高層關注。因此，提出新的樓市調控政策的建議。」亞太城市房地產業協會會長謝逸楓表示，其目的是防止樓市過熱、房價反彈導致調控失控。他解讀指出，從國務院的房地產調控工作內容看，所謂的新政，毫無實際「殺傷力」，並且缺乏具體的新政策規定，基本是老話重提。

在房價不斷攀升的同時，居民消費價格指數也連續三個月持續走高，主要是食品價格上漲，引發了市場對於通脹上行的擔憂。瑞銀證券威廉亚洲官网 報告指出，2013年中國大陸經濟的上行風險，主要在於寬鬆的信貸政策和強勁的房地產復甦支持地方政府加快城鎮化建設的衝動。《中國新聞週刊》2月15日刊文說，就在一二線城市的樓市交易火爆的同時，中國大陸房地產泡沫的「終極產物」，「鬼城」危機正在三四線城市蔓延。近期不少三、四線城市的樓市遭遇崩盤危機，從溫州到鄂爾多斯，再到海南、常州、營口，媒體爆出的三、四線城市樓市「鬼城」一個接著一個，蔓延的速度令人驚心。一二線城市建設的「新城」往往也因為沒有產業的支撐從而成為「睡城」。

已經出現「鬼城」的三線城市還有唐山、貴陽、南通、煙臺等等。中國大陸指數研究院2012年10月發布的《中國大陸城市房地產風險排行榜》報告顯示，風險排名前50名全部是三四線城市。資深財經評論員韓令國指出，幾乎全中國大陸的三四線城市房地產業都已到達泡沫破裂的邊緣。

《證券日報》2013年2月18日刊發被稱為「房地產平民代言人」的經濟學家易憲容的文章《樓市泡沫正在破滅，將蔓延至一線城市》，文章說，「前十年吹得巨大的房地產泡沫正在破滅。」

經濟學家茅於軾上個月表示，房地產泡沫破裂已迫在眉睫，他指出這是中國大陸經濟最大的風險。首要的因素是GDP在往下掉。其次，房子空置率8%-10%比較合理，現在的情況估計30%都不止，可能到50%，這麼多的空房，能不出問題？他分析房地產泡沫原因，一是財富分配不均，貧富差距太大；第二，有錢人沒有好的投資渠道；第三，政府對土地的控制。

《每日經濟新聞》指出，2013年，到了市場該說真話的時候了，三四線城市樓市泡沫破裂已難以阻止。而住房供應量和空置房數量，龐大到讓人難以想像，將會使這些三四線城市的經濟不可承受。文章分析「中國大陸經濟被房地產深度綁架」，一是經濟增長的依賴，過去10年來中國大陸經濟增長除出口外就是固定資產投資，而4萬億財政刺激以來，投資佔GDP比值已突破50%。二是財政依賴，尤其是地方政府。三是金融依賴，房地產直接貸款額佔總貸款比重20%左右，間接比重則更大。2012年貸款總額為67萬億元，即便以20%計算也超過13萬億元。經濟學家謝國忠指出，由於資產投資過剩，生產資料成本畸高，實體經濟資本回報率一直很低。經營實體經濟的企業為了維持生存，也不得不直接或間接參與房地產投機。但實體經濟不可能支撐規模如此巨大的金融投機產業。

中國大陸經濟2012年以來大幅下滑，全年固定資產投資同比增長20.6%，才換來了7.8%的GDP，鋼鐵和煤炭價格下跌超16%。2013年1月，中國大陸製造業採購經理指數為50.4%，連續9個月在50%榮枯線上下附近徘徊；從業人員指數為47.8%，連續8個月位於臨界點以下，表明製造業企業用工量持續減少，中國大陸製造業持續受困於產能過剩。

近期房地產市場強勢回暖得益於信貸放寬，2013年1月新增人民幣貸款突破1萬億元。謝國忠表示，靠過量發行貨幣支持房地產泡沫發酵，本來就是個錯誤。中國大陸經濟的下行趨勢，完全是國內因素造成的，很多地方政府都入不敷出，在建房地產項目停工現象普遍，主要原因就是以房地產為主的投機泡沫破裂。現在試圖重啟房地產泡沫，只會拖垮整個中國大陸經濟。

全球主要央行廣義貨幣M2數據顯示，中國大陸貨幣超發嚴重，去年新增貨幣佔全球近半。至2012年底中國大陸M2餘額為人民幣97.42萬億元，接近全球貨幣供應總量的四分之一，是美國的1.5倍，目前中國大陸M2與GDP之比近190%。前央行貨幣政策委員會委員李稻葵比喻，中國大陸擁有如此大的貨幣存量，就如同頭上頂著一個堰塞湖。被稱為「中國預測國際金融危機第一人」的《第一財經日報》副總編輯張庭賓指出，更多的貨幣增發，稀釋、轉移了百姓的收入積累，土地價格大漲，政府用高房價轉移國民財富，過去5年中國大陸財政收入的增速幾乎達到了GDP和居民收入增速的兩倍。而中國大陸通過寬鬆貨幣以推動經濟增長，同時保持較低通脹的道路接近盡頭，中國大陸在2013年是否會開始硬著陸，已經成為最大懸念。

2月20日，英國《金融時報》發表中國民生證券研究院副院長管清友的文章《中國政府債務擴張及其風險》。文中提到中國社科院副院長李揚等人測算研究，2010年中國大陸廣義政府債務率（政府債務總額佔GDP之比）為181%，約為72.6萬億元，其中包括中央和地方政府債務，並包括中央及地方國有企業的負債。根據估算，2012年廣義政府債務率略有反彈。習李班子上臺後2012年12月首次主持的中央經濟工作會議，強調「要高度重視財政金融領域存在的風險隱患」。香港雜誌報導，在這次中央經濟工作會議上，地方政府和中央部委互相指控、揭黑，並把經濟和金融問題的矛頭指向中央，28個省、直轄市還要求中央一次性註銷所有已到期或拖欠的債務共計4.1萬億元，但遭到回絕。

人民網2012年9月刊文《中國五大警訊：地方政府債務將拖垮中國大陸經濟》，社科院副院長李揚指出，2011年中國大陸企業負債佔GDP比重達107%，在世界上是最高的。而根據經合組織標準，企業負債佔GDP比重超過90%就很危險。李揚針對中國大陸產業經濟的制度壁壘表示，制度之殤到了風險聚集的時候了，歷史給不了中國大陸太多了機會。

國務院發展研究中心資源與環境政策研究所副所長李佐軍在內部報告會上所作的《2013年中國大陸將爆發經濟危機》演講稱，「中國人的經濟危機正在醞釀之中，最有可能2013年7、8月份爆發，表現為部分中小企業破產、部分銀行破產、部分地方政府破產。」他指出，經濟原因引爆危機的可能性一個是房地產泡沫破滅，另一個是地方債務危機。國務院發展研究中心研究員吳敬璉警告，過去的發展模式已經走到了盡頭，中國大陸經濟社會矛盾幾乎到了臨界點。前央行貨幣政策委員會委員余永定說：「中國的增長模式不可持續，它將不得不付出代價。」他指出，「為使增長能夠持續，中國必須改變增長模式，依賴內需而非外需，依賴消費而非投資，特別是房地產投資。中國政府明白這一點。」

國務院總理溫家寶將於在3月「兩會」後卸任。1月20日，溫在其任期內的最後一次國務院常務會議上，針對近期熱點城市房價上漲趨勢明顯，研究出臺了樓市調控「國五條」，並要求穩定房價。這被視為是溫家寶在卸任前所作的最後一搏。「國五條」中穩定房價的新政包括，完善穩定房價工作責任制、堅決抑制投機投資性購房、增加普通商品住房及用地供應、加快保障性安居工程規劃建設、加強市場監管等五項內容。

自2009年12月份開始樓市調控以來，政策經歷了四次升級，分別是2010年1月的「國十一條」、4月的「國十條」、9月的「9.29新政」，2011年1月的「新國八條」，而這次出臺的「國五條」則是第五次調控升級。這一舉措被業界稱為「溫家寶任內最後一次阻擊房價」。這是政策從嚴的表現。既是繼續嚴格執行既有限購政策，也是意味著限購範圍有可能擴大。這也是繼2011年之後，當局中央時隔兩年再次提出要求地方公布年度房價控制目標。

實際上，從2008年起，房地產市場異常火爆，各地房價飆升，尤其以北京、廣州、上海等一線城市為甚。為了控制房價，當局出臺了一系列控制房價政策，其中不乏嚴厲措施。如在2010年，當局就頻頻出招，為樓市降溫，國務院連續推出房地產調控政策，要求對企業購地和融資監管，暫停發放住房貸款，限制外地投資炒作，調高購房首付款等，嚴厲程度前所未有，被喻為「西伯利亞寒流」，重擊城市房價，一時引起外界嘩然。但是，這些舉措至今都仍未能解決讓當局頭痛的房市問題。溫家寶此次推出的「國五條」，就是針對近期部分熱點城市房價上漲趨勢明顯的問題。

署名華風的文章，在2010年的背景下，分析了當時當局重擊房地產的背後原因：飆升的房價，加劇的通貨膨脹，正在引發比經濟更大的社會問題，引起中國大陸社會的動盪，「穩定」受到了威脅，這才是真正的危機，是最要命最可怕的，也是逼使當局下狠手打壓房地產。但是，「說到底，當局的經濟政策不是為民謀福的，而是榨取人民血汗。」「發展經濟也好，拉動內需也好，不是提高人民生活，促進消費能力，而是瘋狂投資，大搞形象工程和過度放貸，最後造成產能過剩、房地產泡沫和腐敗盛行。」而且，華風指出：「無論什麼房地產調控政策出籠，都是由當局官員執行的，而他們皆可從中謀利。」因此，他認為，這些由當局自己造成的惡果，也不是什麼「樓市新政」能治得了根本的。

至於中國大陸房地產調控是否有效，有關學者指出，這幾年來，當局的房地產調控政策沒有對房地產泡沫有一絲影響，反而是越調控，房地產漲的越凶。這都是因為當局在裡面的利益問題。如上海的房產稅試點就是明顯的例子——這個稅法不僅是違憲的，而且是非法的。不僅不是有效的調控，相反是在刺激房地產泡沫。其根本的目的是在土地財政無法持續的情況下變相的搶錢和掠奪。抑制需求無論如何都不會有利於解決住房問題，試圖讓房價下跌到讓所有的中低收入家庭都擠到市場中解決住房問題也必然會失敗。

中國社科院2010年中國大陸《經濟藍皮書》稱，85%的中國大陸家庭無能力買房。在高房價的壓迫下，在貪官和奸商的盤剝下，老百姓的怨憤日益加深，城市貧民的抗議不斷增多。而當時大陸流行電視劇《蝸居》引起的共鳴，也集中反映了民間社會對房市的不滿。旅美經濟學家草庵居士分析，政府的財政體制讓事權與財權的不對稱，讓地方政府過度依賴於土地的收益，土地收益和房地產稅收成為政府的主要財力來源，政府從房價中獲取收益的比例過多和過高，政府不得不用遏制房價的增長來掩蓋政府從房價中謀取暴利的惡名。

在各種政府與地方、以及當局與民眾不可調和的利益衝突下，溫家寶卸任前的「國五條」，是否能擊出火花，還有待觀察。……

房地產泡沫與債務危機，成為懸在中國經濟頭頂的兩把屠刀。

最終，仍然會回歸到本質的問題，就是政府的責任問題。

問題最終會如何解決，各路專家眾說紛紜。不過，吳敬璉的見解似乎有獨到之處。2月17日在「中國經濟50人論壇2013年年會」上，吳敬璉發表主題演講說，當前改革的難點在於體制性障礙未破，所以經濟增長方式難以轉變。中央應盡快建立體制改革工作班子，當務之急是要趕快啟動研討和制定改革總體方案，「現在應該說時間很緊」。也有學者呼籲成立國家改革委員會，認為建立這樣超越部門利益的機構才能提出改革的頂層設計。

2月號香港《新維月刊》獲悉，即將出任國務院副總理的政治局委員汪洋，將主導新一輪國務院大部門體制改革。據稱，為推動大部制改革，國務院將成立一個類似於八十年代「體改委」一樣的機構，主抓體制改革，而這個機構將由汪洋負責。北京消息人士透露，這次改革的一個方向是行政部門的整合之外，還有重要一點就是要把國家發改委的權力下放。

中共十八屆二中全會2月底召開，香港中通社引述專家觀點指出，新一輪大部制改革也是二中全會的一大看點。北京消息人士透露，李克強已經接替溫家寶擔任國務院黨組書記，並且親抓國務院機構改革。目前網上流傳一份大部制改革草案，把國務院部委及直屬機構由44個減為24個，精簡國土資源部、鐵道部、文化部、國安部、金融部門等等。時政評論員、專欄作家鄭公燮說：「即將接任總理的李克強親抓國務院機構改革，顯示中央這次對大部制改革的高度重視，但作為總理，他不可能具體主導。改革先鋒汪洋已在廣東試點行政體制改革5年多，是主導大部制改革的不二人選。而大部制改革勢必觸動權貴利益集團反彈。」有政治分析人士認為，汪洋主政廣東5年多來，推動以落實科學發展觀為核心的政府機構改革和職能轉變，喊出了「改革首先要從黨和政府頭上開刀」、「要以自我革命的勇氣，堅決打破利益格局」、「破除人民幸福是黨和政府恩賜的錯誤認識」等驚人言論。而在中共十八大報告中，胡錦濤也提出「深化行政體制改革」、「穩步推進大部門制改革」。中共中央機關刊《求是》雜誌2月1日刊登了溫家寶卸任前的重要講話，主題是包括大部制在內的行政管理體制改革。習近平上任中共總書記後首次出巡選擇深圳、順德、珠海、廣州，都是汪洋推行大部制等各項行政體制改革的首批試點地。

新華社主辦的《經濟參考報》2月19日刊發中國大陸（海南）改革發展研究院院長遲福林的文章《改革的當務之急是政府轉型》提出，以政府轉型與改革帶動和促進經濟社會轉型，以政府職能轉變作為行政體制改革的核心，深層次問題是調整優化行政權力結構，從這兩年廣東的實踐看，需要解決政府如何「放權」、「分權」、「限權」。建議盡快研究提出以「三權分設」為重點的大部制改革總體方案，「改革與危機賽跑」不是危言聳聽。

如果這次國務院大部制改革仍以維穩、穩妥為由，還像2008年中央部委那次「小打小鬧」，那樣是沒有意義的。經濟下行、房地產泡沫與地方債務危機，正在加速經濟崩潰。現在，官方將面臨選擇：是自欺欺人做改革表面文章，坐等革命到來；還是主動進行大刀闊斧的體制改革，以圖和平轉型。但無論如何改革，若權貴專制本質不變，大規模突發事件從外部倒逼改革，將不可避免。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)