中國經濟低迷波及消費相關行業

中國的低迷形勢正在波及那些本來預期能夠承受整體經濟放緩、推動地區增長的行業和企業。

英國《金融時報》分析顯示，三分之一的中國上市公司在截止6月底的季度遭受現金流出，出口減速、庫存積壓，以及地方政府財政收緊等各種因素綜合在一起，開始形成打擊。

在FT使用標普資本智商(S&P Capital IQ)的數據進行分析的1700家公司中，有十分之一的公司在過去兩個季度裡現金餘額轉為負值。

對通常報告現金流出的另外6%企業而言，流出情況比去年更加嚴重。

這些結果突顯出，即便是外界本來預期將幫助中國經濟邁向再平衡、減輕對投資依賴的公司（如消費品和零售企業、醫療保健、醫藥和電子產品企業）也正受到整體經濟放緩的影響，與建築、房地產、工業機械和化工行業陷於同樣的境地。

目前有越來越多的對沖基金和分析師密切關注現金流數據，因為持續表現不佳的現金流將給企業的償債能力（乃至中國的銀行業）帶來重大衝擊。

一些跡象顯示，銀行已在今年上半年感受到企業現金緊張。

伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)駐香港分析師麥克•沃納(Mike Werner)指出，儘管整個銀行業的不良貸款僅增加1%，但逾期貸款飆升29%。

在FT進行的分析中，在574家經營活動產生負數現金流的企業中，175家企業（佔30%）的結果似乎不是季節性的，因為過去兩個季度的情況似乎與一年前完全不同。

在這574家企業中，還有18%的企業顯示出與去年相似的季節性，但它們在今年上半年的結果更加糟糕。有69家在過去兩個季度均出現負數的現金流。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)