調準對股市是重大利好(圖)

18日20點央行宣布了從2月24日起開始下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這也是今年以來存准率首次下調，預計將給金融系統釋放資金4000億左右。華夏時報總編水皮進行點評。

存准下調釋放明確貨幣政策調整信號

水皮：釋放金額的大小在其次，調準更主要的作用是向市場釋放的信號，中國貨幣政策開始實質性的轉向，開始進入存款準備金率審查的通道，今後有可能出現降息的過程。

這一輪的降存是從去年11月30號開始的，但是上一回信號不是特別明確，當時六大央行統一行動，所以掩蓋了中國的特殊性。這次的降低存款準備金率更明確了，就是政策信號的轉向，貨幣政策開始進行調整。

這對滬深股市是重大利好，有助於滬深股市突破前期的阻力位，在這個上升通道中間走出一個比較穩健的行情。因為存款準備金率的下調現在已經證明不是一次性的動作，不是臨時性的動作，而是一個過程，今後還會有3-4次的過程。

貨幣供應量實際偏緊適度放寬是必然選擇

水皮先生認為其實也不排除降息的可能性，這也是近期市場人士首次提出的觀點。在今年貨幣政策穩健的前提之下，為什麼會出現這樣的觀點？

水皮：貨幣供應量實際上一直是偏緊的，M2的供應量去年已經到了12.9，加上相當一部分存款又以企業存款的形式回到了銀行體系內部，所以整個市面上的資金流動性是不足的。這也是為什麼中小企業也缺錢，股市也沒有行情的一個很重要的原因，降低存款準備金率是一種必然的選擇。因為現在這個點數20.5，嚴重偏高。我們實行從緊的貨幣政策時，存款準備金率只有17.5，所以現在是比從緊的時候還要緊的實際運行情況，怎麼能說是穩健的呢？所以說是穩健的，實際上是偏緊的，現在有一個適度放寬的過程，這是很必然的一個選擇。

增加貨幣流入量為指數上攻提供持續動力

近期指數持續反彈，央行週末降准無疑也是利好，A股市場上升的通道現在60日均線有一個阻力位，對股市近期的表現會有什麼樣的衝擊力？

水皮：我覺得可能今天會高開，高開的幅度還不會太小，這樣對破前期阻力位是很有幫助的。現在的經濟數據不足以支持股市持續向上具備攻擊力，貨幣政策如果有所調整，增加貨幣流入量，至少為指數往上衝擊提供了持續的動力，覺得對市場的影響還是非常大的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)