黃金暴跌 你還敢買嗎？(圖)

黃金價格在經歷了上週末的暴跌之後，那些手捧水晶球的分析師們是否需要選擇低頭沉默幾分鐘，為他們正在「凋零」的預測數據哀傷。但，或許，今年他們還有機會不後悔。

一個月前（8月16日），中金公司的金價預測是：3個月、6個月和12個月的目標價分別為1810美元/盎司、1910美元/盎司和1970美元/盎司。

在那些金價高歌猛進的日子，這樣的預測已屬保守。8月8日摩根大通大宗商品研究及策略部全球主管Colin Fenton稱，預期金價年底可達每盎司2500美元。

事實證明，金價這條油滑的「小黃魚」，沒有哪一隻人手可以Hold得住。上週五，投資者就眼睜睜地看著手中的「小黃魚」以「自由落體速度」滑落，暴跌100美元。

截至北京時間9月26日18點半，CME的12月期金報每盎司約1614美元，而就在這個月初，該期金價格還在每盎司1900美元之上。

金價的這種不可捉摸，幾乎能讓日漸興盛的「黃金保值論」和「金價低估論」自食其言，同時又多少印證了巴菲特那句話——「很少有大宗商品未來半年到一年的走向是我們知曉的」。

在過去近半個世紀的時間裏，自稱從不買黃金的巴菲特，其伯克希爾的業績與黃金價格走勢可謂棋逢對手。

1968年後的12年經濟滯脹時期，相伴高居不下的通脹水平，金價曾從每盎司35美元一路攀升到1980年1月的每盎司850美元的歷史高點。同期，投資者會發現，其購買伯克希爾股票與投資黃金的收益相當。

1979年巴菲特感嘆，1964年底伯克希爾每股股票賬面淨值大約可買半盎司黃金，15年之後，1979年底伯克希爾公司每股賬面淨值還是只能買到半盎司黃金。

然而，在接下來的20年中（1980年至2000年）巴菲特戰勝了黃金。這一時期經濟繁榮，金價掉頭，一路下行，直至1999年8月25日每盎司252.55美元的低點。

再接下來的十年，儘管伯克希爾業績不俗，但黃金略勝一籌。「9•11」事件之後，金價重拾漲勢，並在2008年金融危機之後上漲提速。這使得伯克希爾的業績在2000年以來的十年中再次被黃金戰敗。

從上述半個世紀「巴金大戰」的歷史不難看出，黃金價格漲了20年（1960-1980），然後跌20年（1980-2000），如今又漲了約10年（2000-2011），它還會再漲十年嗎？

「空軍司令」謝國忠在這個問題上，鮮見地變身「多頭」：「全球滯脹可能會維持十年。賭通脹可能將成為未來十年最好的投資方式。雖然金價正在企穩，但其牛市還沒有結束。」（參見謝國忠專欄文章《危機不止》）

不過，也許你應該留意謝國忠的用詞：「賭」與「十年」。「賭」意味著有風險，任何眼見之物或許都不值得迷信；「十年」意味著長期投資，承認黃金的短期價格難以捉摸。

目前的金價究竟高不高？如果把上述半個世紀的歷史價格當做一個參考的話，你會發現：金價最高的1980年1月21日為每盎司850美元（相當於現在每盎司2200美元的水平），而1980全年均價為每盎司614.61美元（僅相當於現在每盎司1538美元的水平）。

現在金價高不高，取決於世界會不會再變得更糟，從歷史來看，它雖未超過歷史峰值（約每盎司2200美元），但目前仍在歷史上最瘋狂年份的均價（約每盎司1538美元）之上。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)