曹仁超：投資者短期應保持觀望

2011-05-14 12:32 作者:朱宇

本週A股指數在小幅反彈後，延續了4月以來的下跌趨勢。市場上有關貨幣政策緊縮狀態不改和經濟增速放緩的擔憂情緒，助長了空頭勢力的蔓延。香港投資評論家曹仁超對記者表示，投資人對目前的中期調整不應過分擔憂，短期應保持觀望，等待下半年形勢的改善。

內地經濟進入淘汰賽

記者：現在投資人普遍有種感覺，宏觀經濟數據在增長，但是許多中小企業卻感到經營和資金壓力都在加大，你如何看待這種宏觀數據和微觀經濟的背離？

曹仁超：內地中小企業面對的是原材料價格上升、工資下降以及資金壓力。中小企業即將進入淘汰賽階段，這種情況在1980年起的香港也曾出現過，恐怕有部分中小企業將被淘汰出局，內地經濟由此進入殘酷的淘汰賽和兼併重組階段。

記者：近期有消息稱，內地部分省份出現電荒，這是否說明工廠開工率很高？一季度財務報告也顯示，多數企業利潤實現增長，為何場外資金對這些積極因素視而不見？

曹仁超：這次內地部分省份出現電荒不是工廠開工率很高，而是煤價上升，電價卻受到限制，使得發電廠提供電力的積極性不高。今年企業利潤仍會增長，但不及2010年那麼快，這會使股價從高市盈率走向低市盈率，形成利潤上升、股價下跌的局面。反映到實體經濟中，企業淨利潤將進入低增長期。

十年商品牛市可能結束

記者：本•拉登被擊斃，能否給美國經濟注入一針強心劑，對未來美元走勢及大宗商品價格，你是如何判斷的？

曹仁超：本•拉登被擊斃會讓從2001年9月開始的美元負利率時代這一大方向發生改變嗎？美元自今年5月起已止跌回升，如果重返強勢美元時代，大宗商品價格十年牛市可能結束。

記者：5月10日，美元兌人民幣中間價報6.495，創人民幣匯率改革機制形成以來新高。你認為人民幣持續升值對港股和A股市場將產生怎樣的影響？

曹仁超：人民幣兌美元仍在緩慢升值，對內地出口及製造業壓力將加大，工業股面臨很大的壓力。如果同期美元轉強，原材料股也會因商品價格回落而進入調整期。

中國證券報：樓市受調控，股市陷入牛皮市，大宗商品市場價格開始下跌，當前還有哪些投資機會？

曹仁超：內地樓價進入穩定期，股市牛皮，商品市場價格面臨調整，投資者短期應保持觀望，等候市場明朗化再決定投資什麼。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)