IMF：中國須立即控制房地產泡沫

幾乎和中共中央政治局通過新華社向外界傳遞控制貨幣投放，控制信貸同時，國際貨幣基金組織本週五發表研究報告稱：中國與香港均有必要緊急控制房地產泡沫，以抵禦高通脹的威脅。

北京對房地產泡沫諱莫如深

研究來自北京和來自國際貨幣基金組織的兩份文件，馬上可以發現：前一份文件中，中共中央政治局在對外發布重大經濟政策調整時，隻字未提中國房地產泡沫，僅僅強調了其他影響中國通貨膨脹加劇的因素，諸如「全球性流通性氾濫」，也就是美聯儲公布放寬美元貨幣供應，等等。但在國際貨幣基金組織發布的研究報告中，卻明確指出：高房價對拉動中國國內一般性需求，防止中國經濟硬著陸，沒有什麼作用了；同時高房價正在推動實體經濟一般價格上揚。

與中國貨幣政策轉向同時，週五，新華社旗下《經濟參考報》網路版載文稱：中國各地房地產業出現價格再度上揚的前兆，10月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲8.6%。文章還提到，中央通過市場短期票據調節回收貨幣的效果不斷下降。據來自中國主流經濟學界的分析，目前房地產仍舊是中國銀行信貸的主要去處。換言之：貸款量這個對貨幣發行至關重要的因素，依舊很難控制。

貨幣量的主動權還在中央政府手裡嗎？

此前中國中央銀行已提高了基準利率，兩次調高存款準備金率，輔之以行政手段來限制生活必需品，特別是食品價格。現在出現的房地產業價格逆流而上，從側面印證了國際貨幣基金組織發出的警告，那就是： 要有效抑制通貨膨脹，單靠一般性的銀行操作，單靠派人上街去檢查價格，打擊一般性炒作，而無視房地產泡沫不斷加大的事實，很難達到預期效果。中國經濟學者葉檀強調：中國低估了現金的力量。房地產調控至今，必須承認，簡單收緊銀行信貸無法動搖財富階層的投資能力。這位學者特別強調了新富階層的灰色收入「足以支撐起中國的房地產市場。」

正因為如此，國際貨幣基金組織現在發布的研究報告才建議中國必須開發完善金融投資體制，為很有錢的新富階層提供房地產以外的投資渠道。但在目前通貨膨脹陰影影響下，傳統股市投資風險期待越來越大。雖然有美國經濟疲軟，歐元區債務危機，但歐美股市全線飄紅，而上海股市卻風雨飄搖，相當長時間內無法站穩 3000點這個重要的心理底線。有分析認為：通貨膨脹期待越高，有錢的人就越傾向於逃離股市，轉向房地產，這也造成了從2002年以來，中國中央政府始終都在致力克服房地產泡沫，但至今房價卻越炒越高。現在，這樣的泡沫會如何挑戰中共中央政治局的決定，值得拭目以待。