牛刀：三個月內還會加息(圖)

加息，就那麼0.25，值得你喝酒慶賀嗎？是啊，0.25的存款利率，1萬元存款一年才增加30元利息，那是可以忽略不計的。但是，宏觀經濟學上的加息，道理不在這裡，作為一種貨幣工具，加息的的使命是調節經濟發展的速度，而不是提高經濟增長的質量。

經濟的發展，就和發動機的運轉一樣，速度一塊，就會發熱。發熱的後果是燒壞馬達，輕則發動機被迫停止運轉，重則造成工廠大火焚盡所有的機器和廠房。說起來很簡單，但是，滲進了人的慾望的因素，一切就不那麼簡單。在經濟過熱中，人的慾火熊熊燃燒，根本就不知道是經濟過熱還是人的頭腦過熱，所以，每一次泡沫破滅，總有人排隊跳樓。 這一次也是這樣，從2005年人民幣貸款利率從7.2高度下調以來，直接調到了5.6。此次加0.25，看上去是杯水車薪，實則是麥芒。因為現在還沒有起大火，而是吹起了泡沫，那麼，加息的作用，等同於用一根麥芒去刺破泡沫。這就有意思，中國經濟的泡沫堅硬如鐵，麥芒何以能刺破泡沫？從目前的經濟狀況來說，存貸款同時上調0.25，可回收流動性3000億，宣告中國退出刺激經濟計畫，宣告人民幣停止貶值，宣告投機炒作的高房價面臨破產。這三條，每一條都很重要。

先說第一條，為什麼加息等於宣告中國推出經濟刺激計畫？這一輪經濟刺激計畫源於2008年9月15日，美國雷曼兄弟破產，次貸危機爆發，美國在G20國家峰會上要求大家刺激經濟，以避免全球經濟陷入衰退。中國制定了4萬億刺激經濟計畫，並在2009年大肆印鈔，使M2增幅到達29.74%，餘額迅速突破60萬億。成為全球印鈔最多印鈔速度最快的國家，並且一舉超過美國成為全球貨幣最多的國家，也是注定了成為全球通貨膨脹的爆發地。並且，無論物價如何暴漲，央行就是不動用貨幣工具，一直到現在遮掩不下去了，才開始加息。所以，這等於宣告退出刺激經濟計畫。

再說第二條，為什麼加息是宣告人民幣停止貶值？這十年來是中國貨幣發行速度最快的十年，請看兩個數據：一是貨幣總量增長400%，01年只有15.83萬億，現在是67萬億；二是名義GDP增長106%，扣除CPI39%，實際GDP增長為67%。貨幣貶值幅度是驚人的，而且一直在貶值。中國央行為什麼持續7個月的負利率而不予糾正呢？因為現在負利率的幅度，央行一年對城鄉居民存款的利率掠奪高達1.6萬億。 而加息0.25儘管沒有完全消滅負利率，但是減少了負利率。貶值的速度降下來了。中國除了職業炒家以外，還有很多城鄉居民，之所以在房價泡沫如此嚴重的時候，黃金價位如此之高的時候，去購買住宅和黃金，主要原因就是因為負利率越來越大，鈔票縮水越來越嚴重，並引發了對紙幣的嚴重不信任。央行加息，也是幫助持幣人重新建立對人民幣的信心。

再說第三條，也就是加息在短期發揮的最大的功能，就是宣告投機炒作的高房價面臨破產。加息就是一根麥芒，現在這根不是很炫目的也不是很顯赫的麥芒，正在刺向房價泡沫。今年4月13日以來，新一輪調控房價的措施陸續出臺，很遺憾，都沒有起到什麼實質性的效果，包括二套房貸首付五成，只是刺破了結構性的泡沫，在投機炒作非常嚴重的區域，擠壓了一把泡沫，但對全局房價的下降沒有產生影響。 主要原因是各個地方政府有的根本不執行，有的是睜一隻眼閉一隻眼，該做的保障房不去做，該執行的政策去打馬虎眼，所以，最後弄的這些流動性資金嘲笑調控，並且產生了豆你玩、蒜你狠、辣死你這樣的炒作行為，並促使各種物價此消彼長。這種原因完全是貨幣管理失控，所以，只有採取會是流動性消滅負利率的貨幣工具，才能克敵制勝，因為只有貨幣可以影響全局價格，也只有持續加息，才能刺破房價泡沫、並遏制通脹。

可以想見，三個月內還有一次加息。在第三次加息後，中國房價泡沫破滅。一線城市和部分二線城市房價要跌去50%，三四線城市儘管投機炒作不是很嚴重，但是，因為跟風補漲的市場屬性決定漲了不少，所以，也會跌去30%以上。這就是加息帶來的效果。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)