中國信貸膨脹隱患重重

英國惠譽國際評級公司表示，中國刺激經濟的信貸膨脹是不可持續的，有可能導致嚴重的金融災難。

國際著名評級機構-惠譽國際評級1月14號確認，中國的AA級主權評級在短時間內不太可能改變。但該機構同時警告，中國目前的信貸膨脹是不可持續的，如果得不到及時處理，可能在中期內對中國未來的評級構成壓力。對此，北京理工大學經濟學教授胡星斗認為，中國目前確實存在信貸膨脹問題，

"中國方面在信貸方面可以說執行的是極為寬鬆的貨幣政策。去年一年的信貸規模將近十萬億，今年一月份頭一個星期就到達六千億。可以說是一個不可思議的一個龐大的數字。一週就到達六千億，那很有可能在一月份有可能就達到一、兩萬億。"

美國博爾州立大學經濟學教授鄭竹園教授認為，中國未來信貸仍可能在高位運行，預計，2010年中國新增信貸投放目標將在7.5萬億元左右，雖然低於2009年9萬多億的水平，但與之前的年份相比，這一目標仍然比較寬鬆。不過中國政府已經意識到信貸膨脹問題，鄭教授說：

"它自己知道了，它前天不是人民銀行開始調高存款準備金率嘛。上海跟深圳的股票大跌嘛。所以它知道了，這些事情大陸這個官方都知道。所以它防止通脹是想再給它一個目標。它已經前天提高銀行存款準備率，這就是一個信號，是準備它要控制這個通貨，有發現了。"

惠譽國際評級公司預測，2010年中國的經濟增長率為百分之九點三，但也告誡說，中國如果不在中短期內刺激國內的消費，並增加出口，要達到9% 以上的年經濟增長率會有困難。胡星斗教授表示，他擔心中國政府的經濟刺激計畫未來的開支會遠大於預期，屆時，中央和地方政府最終願意或能夠承擔多大的開支還不清楚：

"為了刺激經濟增長，銀行又開始瘋狂地貸款。這些貸款而且大多數都流向了國有企業。而國有企業它的效益是令人擔憂的。因為銀行也是國家的、國有企業也是國家的，他們都是國家的兒子--大兒子、小兒子而已。因此它們之間就有可能存在著類似於家庭內部的一種不還債的情況。"

不過鄭竹園教授也表示，在過去一年，中國政府在處理國際金融危機方面表現不錯：

"因為去年為什麼要放那麼多錢呢？因為沒有放那麼多錢消費就不會增加。一方面增加投資，搞鐵路啦；另一方面它搞家電下鄉啊，讓農民多買東西。所以它有相當的提供。但是這幾個月來因為事情太多，還有很多國際上面的熱錢要看人民幣升值，大規模國際的短期流動資金（hot money）都跑到中國去，所以，樓價啦、股票哇這二、三個月是炒得很厲害。那麼現在它知道，它這幾天都在發通知，要開始緊縮這個通貨了。"

(文章僅代表作者個人立場和觀點)