09年擴大內需 考慮發行7500億元國債

 

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經濟學家、央行貨幣政策委員會委員「樊綱」，昨日（18日）在接受記者採訪時表示，國際金融危機應已走過 60%，世界經濟很可能還有 3-5 年的調整期。我國在外貿條件惡化的條件下，應積極擴大內需。

中國當前政策主要取向應是:防止緊縮過度，以及在外部條件惡化時，及時擴大內需。

樊綱在進行《世界金融危機與中國經濟發展》主題演講時表示，此次國際金融危機，對世界的影響大於 1929 年大蕭條，雖然不會使全球經濟再次陷入大蕭條，但世界經濟出現 3 至 5 年的衰退與低迷，卻是可能發生的事情。

樊綱指出，本次金融危機的波及面、和影響程度已超過 1929 年經濟危機。金融危機的根源在於，目前不受約束的美元本位貨幣金融體系，美國長期維持財政和貿易雙赤字，最終導致世界金融體系出了大問題。

樊綱預計，未來 1-2 年，美、日、歐三大經濟體可能面臨負增長，此後還會有 2 - 3 年的增長率低於 1% 的蕭條期。全球經濟將面臨 3 - 5 年的調整期，但不會發生類似 1929 年後長達 10 年的大蕭條，最重要的原因是宏觀調控手段的進步，和各國政府合作抵禦危機。

樊綱表示，我國經濟增長面臨前所未有的下滑局面。預計今年第四季度 GDP 增長率將低於 9%，明年可能低於 8%，如果能不低於 8% 就很不錯。到後年，我國經濟增長有，可能回到 8%-9% 的潛在正常增長區間。

金融危機使一些國際機構面臨困難。樊綱表示，我國金融業等高端服務業還需要逐步發展，「抄底」華爾街金融資產有一定風險，但可以考慮收購一些資源性產業和製造業，比如在國際大宗商品價格下跌的情況下，增加原油戰略儲備等。

拉動內需以投資為主

樊綱認為，我國未來宏觀調控取向，應以及時擴大內需為主。擴大內需主要通過「投資」和「消費」兩方面。

目前啓動消費難以迅速見效，拉動內需的主要渠道為投資。我國 40% 的投資為企業投資，目前處於經濟下滑週期，這部分能維持正增長就已屬理想；30% 為基礎設施建設投資等政府投資，其餘 30%為房地產開發投資。「目前的宏觀調控，主要以拉動基礎設施建設和房地產開發投資為目標。」

他說，我國仍處於發展基礎設施建設的早期，加大鐵路、城市公共交通及農村公路等基礎設施建設力度，可以將這些原先阻礙發展的負外部性變成正外部性，從而釋放更多效率。至於財政支出資金來源，我國是世界上債務率最低的國家之一，明年可以考慮發行 7500 億元國債，這樣財政負債率依然只在 3% 左右。

樊綱認為，當前制約消費增長的重要因素，不是儲蓄率和消費率比例問題，而是由於大量企業未分配利潤的存在，居民可支配收入佔 GDP 比重逐步下降。提高居民有效收入，需要逐步推進收入分配和財稅體制改革，但短期可能難以見效。此外，可以通過減稅、加大轉移支付力度、促進農民工社保關係轉移等方式，增加居民有效收入。

談及外貿方面，樊綱認為，金融危機對我國實體經濟的影響才剛剛開始。雖然目前外貿增長仍然較快，但明年有可能下降！未來我國仍然可能保持資本流入，因為我國仍是全球情況最好的經濟體。

宏觀調控應以反週期為核心

樊綱指出，如果不發生信用卡危機等新的情況，此次金融危機應該已走過 60%。這次危機的教訓包括 6 個方面：

泡沫遲早要破滅；嚴防債務過大，槓桿過長；宏觀調控重點應是防泡沫；服務業要為實業服務，防止「服務業趕超」；我國金融改革與發展應注重基礎制度；國際貨幣金融制度有重大缺陷。

樊綱認為，宏觀調控應以:反週期政策為核心內容，防範泡沫出現，提供公共服務，熨平經濟週期。我國在發展高端服務業丶高新科技行業的同時，不應打壓製造業等領域。

當前儘管世界經濟面臨下滑，但普通消費品受到的影響較小，這部分消費，還可能因替代高端產品而保持增長。我國如果不保持這塊市場，有可能被印度等其他國家取代。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)