滬深股市一路摔 瑞信：A股年底前再跌25%

中國股市在連跌 4個交易日後，滬深 A股昨 2 度跌破3400點，最低見 3355.08點。瑞士信貸發表報告 指出，中國股市仍處相對偏高的水平，估計上證指數今 年內可能再跌 25%，年底時可能低見2710點。

由於投資人擔心四川大地震災情對經濟及企業造成 的長遠影響，傾向減低持有，導致上證指連續反覆下探 1個月低位。

而瑞士信貸指出，今年表現排名全球倒數第 3的中 國股市可能繼續下滑，因為企業利潤不到分析師預估的 水平，分析師特別強調，目前對中國股市的估計過於樂 觀，而其它市場的指數都處在合理水平。

瑞士信貸香港分析師Peggy Chan和Vincent Chan最 新發布的報告中指出，上證指數今年年底前可能跌至 2710點，下跌幅度可達 25%。此外也預測，香港恆生指 數年底前可能漲至 28000點。恆生中國企業指數（ H股 指數）同期可能上漲至 15300點。

因擔心國家抑制通貨膨脹的措施將壓縮企業利潤的 增長，上證指20日重挫4.5%，今年內跌幅擴大至 35%， 滬深300指數今年已下滑 30%。名列《彭博社》追蹤的全球90個指數中倒數第3。

瑞士信貸亞太區首席經濟學家陶冬表示，市場擔憂四川地震對總體經濟造成影響並非缺乏根據，儘管此次災難具體效應目前還無法準確估計，但對經濟的衝擊分為三方面：

首先是食品持續通貨膨脹。四川是中國糧食重要產地，運輸受影響也令食物價格上升。四川不少水庫出現裂痕，可能影響水力發電，而目前四川佔全國水力發電的產電量 15%。此外，四川輸出大量勞工，勞工急於回鄉可能影響勞動市場的人力供應。

另外，里昂證券股票策略師伍德較早前表示，市場 對美國經濟瀕臨衰退的憂慮增加，美股反彈缺乏動力； 此時亞洲股市也會受到牽連，包括中國在內的亞股今年可能持續進入調整格局，但明年可望重回牛市。

富達國基金明星經理人伯頓也認為，雖然流動性危機最壞的時期已經過去，但信貸緊縮等抑制增長的因素依然存在。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)