財報不悲觀 次貸風暴似遠離

目前美國大企業約兩成已公布第一季財報，輸家與贏家的差異相當明顯。兩者的分水嶺在於全球布局的深度，以及是否從事企業對企業的銷售。從獲利狀況來看，次貸風暴的高潮或許已經結束。

攤開第一季財報，大型金融業者幾乎都難逃一劫，他們正是這波房價下跌導致信用緊縮的風暴中心。直接對消費者販售產品的廠商也對今年前景感到悲觀。

然而，可口可樂公司執行長在16日的法說會上提到，最近去了一趟南美洲，當地的經濟活力可能是"數十年僅見"。有65%業務在美國以外的IBM公司，財務長羅理奇也說新興市場的成長"非常、非常紮實"。美國的金融危機並未衝擊到這些企業的業務前景。

Google在次日加入贏家陣營，該搜尋引擎業者有51%業務取自國際市場，第一季獲利增長30%的強勁表現顯示，Google國際化的策略發展成功。執行長史密特（Eric Schmidt）強調，正密切關注美國經濟未來的走向，但他們不認為這會對Google造成太大的衝擊。

根據布朗兄弟哈里曼公司統計，標準普爾500大企業中約20%已公布財報的公司，今年第一季平均獲利減少22.1%。但如果剔除問題重重的金融業者，獲利實際上是成長8.2%。如果接下來的其他財報一如預期，不包括金融業的標準普爾500大企業第一季獲利可望成長9.5%，毫不悲觀。

如果這些獲利穩定、全球布局夠深的企業願意繼續支出，美國的經濟狀況就不會一如想像的那麼糟。布朗兄弟哈里曼公司分析師勞謝爾說："股市已經先行反應企業獲利可能會更糟，但從目前來看，狀況沒有那麼糟。"

(文章僅代表作者個人立場和觀點)