中國上調油價之舉可能引發連鎖效應

中國一年多來的首次上調油價之舉終於讓國內的煉油企業鬆了口氣，然而分析人士卻同時發出警言稱，此舉或許會引發其他能源產品價格的上漲，進而讓國內的低收入人群感受到更大的生活壓力。

汽油、柴油和其他燃料油10%的價格上調激發了投資者對中國大型石油企業的追捧。在港上市的中國石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Corp.)的股票週四一日之內便飆升了9.4%。中國政府週三晚間宣布的調價決定旨在緩解當前的燃油供應短缺狀況，而造成供應短缺的主要原因就是在國際原油價格節節攀升的形勢下中國政府仍然將國內燃油價格人為限制在較低水平。

中國政府就在上週還曾表示，由於擔心引發通貨膨脹，它不會上調燃油價格。不斷上漲的食品價格已經使得今年的通貨膨脹水平大幅上升，雖然9月份消費者價格指數的漲幅由8月的6.5%降到了6.2%，形勢依然非常嚴峻。但是就在宣布燃油調價後不久，政府發布了一份預測報告，稱燃油價格調整對通貨膨脹形勢的影響不會太大，只會使消費者價格指數的升幅高出0.05個百分點。

儘管如此，分析人士還是表示，燃油價格的上調對於其他燃料可能產生一種多米諾骨牌效應，那可能意味著中國的低收入人群的生活會因煤電價格的上漲而變得更加拮据。國家發展和改革委員會(National Development and Reform Commission)週三還表示，它計畫在近期調整天然氣價格使之更大程度地與國際市場接軌。

廣分析人士稱，可替代天然氣用於火力發電和用作化工產品原料的煤炭可能也會漲價，而一旦煤炭價格上漲，那麼火力發電企業就可能開始四方遊說，力圖通過上調電力價格將其增加的成本轉嫁到消費者頭上。

中國成品油緊缺狀況首先出現在中國以出口型經濟為主的南方，後開始逐漸向全國蔓延，並最終促使政府屈從於由此帶來的壓力。中國上一次調整國內成品油價格是在 17個月前，在隨後國際油價飆升30%的過程中，中國一直按兵不動。這意味著，像中國石化這樣的煉油企業不得不以更高價格買進原油，同時以政府設定的不變低價在國內市場上銷售成品油。隨著虧損不斷擴大，有的煉油企業已經停止生產，而有的則開始儲存原油以防油價進一步上揚，原因是政府嚴禁這些煉油企業將增加的成本向消費者轉移。週四，紐約商交所十二月輕質低硫原油期貨合約結算價跌1.04美元，至每桶93.49美元，跌幅1.1%。

由中國政府控股的中國石化股價週四漲1.10港元，至12.76港元；中國石油漲0.50港元，至19.90港元，漲幅2.6%。

第三季度中國石化煉油業務的運營虧損達人民幣52.8億元（合7.065億美元），使得該業務上半年在國際油價較低時錄得的人民幣54.9億元利潤消耗怡盡。

分析師表示，中國煉油企業仍將難以扭虧為盈，中國政府可能需要進一步提高成品油價格。花旗集團(Citigroup Inc.)分析師康寧漢(Graham Cunningham)表示，即使把威廉亚洲官网 的漲價因素考慮在內，在目前的油價水平上，中國石化每煉一桶原油仍將蒙受4-5美元的稅前虧損。

高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)在週四的研究報告中表示，僅憑此次漲價不足以使該行業恢復盈利。只要原油價格沒有跌到每桶80美元一線低端，中國方面就可能需要在2008年初再度漲價15%-20%，才能使該行業恢復盈利水平，以促進成品油供應。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)