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中國的股市泡沫是否即將破滅?(圖)

 2007-11-02 22:03 桌面版 简体 打賞 0
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樂觀者認為牛市行情繼續看漲

中國的牛市和上海證券交易所外面的雕塑牛一樣。今年的中國股市市值幾乎上揚了三倍,股市投資者叫嚷著要從這個經濟發展最迅速的地方分一杯羹。

如果「中國石油」下週在上交所掛牌後,它的股價猛漲,這個中國石油巨頭有可能取代埃克森美孚化工,成為世界上市值最高的上市公司。

一些人認為,這是中國經濟崛起自然發展的結果。

而另外一些人看來,它顯然是一個巨大的股市泡沫,就像當年顛峰狀態的網路大潮。

過熱?

中國股市在很多方面,顯現出典型的泡沫特徵。

出租車司機、大學生與和尚都去"炒股"掙錢──"炒股"是中國對股票交易的俗稱。

網上聊天室談的都是股市投資技巧,報導說每月新開立的股市交易賬戶都有數百萬。

投資大師沃倫·巴菲特最近賣掉了手中持有的在香港上市的中國石油股,獲得了暴利。他在上週警告說中國股炒得太熱了,不能買。


沃倫·巴菲特認為中國股市過熱

依照最常規的標準來看,很多中國大股票的市值都被拉得過高。

中國主要的證券指數交易達到上市公司預計盈利的50幾倍,幾乎是歐美主要股市的三倍。

不同標準

在上海的基金管理人克里斯·拉夫爾說,中國股市不能用其它股市的標準來判斷。

通貨膨脹超過銀行存款利率,而房地產在中國當局採取調控措施以後,也失去了投資吸引力。

中國家庭存款2.3萬億美元,但是嚴格的投資規定,限制了它們不能向海外投資。因此,中國股市成為它的唯一選擇。

拉夫爾掌管著馬丁可利公司30億美元的資金,這是一家投資管理公司,總部在愛丁堡。他說:"如果是正常的市場,它是過熱了,但是這是一個封閉的市場。"

拉夫爾先生說,中國公司近年來利潤增長率達到30%的爆炸式發展,而且隨著國營公司改善管理,還將加快企業的發展。

拉夫爾說:"人們的態度正在改變。企業管理人員把自己視為職業經理,而不再是政府人員。"

他計畫避開中國石油這樣的中國大企業。不過他說還是能夠找到一些價值良好的企業,比如中國政府正在鼓勵投資的醫療衛生等行業。

新股上市

股市狂熱背後的一個因素是大量新股的上市。僅在今年第三季度,中國就有75支新股掛牌交易。

很多新股在中國都家喻戶曉,它們吸納了大量的股民資金。

市值最高的大公司
埃克森美孚
中國石油
通用電氣
中國移動
工商銀行
蓋茲普諾
中國石化
美國電報電話
英國石油
中國人壽

資料來源:露透社

中國石油,也在香港和紐約上市。該公司稱,本週從股市融資90億美元,是目前為止上交所融資最大的公司。

諾丁漢大學當代中國學學院院長姚樹潔教授說:"2006年以前,很少有最重量級的大公司在上海上市。"

"如果價格還像小公司(首次公開發行)那樣猛漲,我看這就是明顯的泡沫信號了。"

中國當局已經採取措施緩解股市的過熱,但是股民迄今為止還是置若罔聞。

人們深信,政府不會允許股市大崩盤。

姚教授說:"人們認為奧運會前是牛市。"

"他們相信,政府為了不出問題,會全力支持股市。因此,他們對於保護自己的投資風險,就不再那麼小心謹慎了。"

政治後果

股市崩盤將為中國領導人帶來政治後果,因為他們領導的正確與否,與保持急速冒進的經濟高速增長緊密地聯繫在一起。

普通中國城市居民可能成為股市崩盤的最大受害者,因為上海證交所的外國投資還十分有限。

英國智庫"皇家國際問題研究所"的研究員凱利·布朗說:"如果中國股市崩潰,中產階級就會走向街頭。"

"就會引起過去20年中那些置身於政治之外的人們的不滿,並降低人們對共產黨領導經濟的信心。"

中國股市的繁榮,使中國的五個企業躋身於世界市值最高的10大公司。

就目前來看,它是中國驕傲的一個資本,但是這一榮光可能會變成令人頭疼的大問題。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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