【看中国2020年3月23日讯】近期，全球金融市场大震荡。自3月9日开启大跌大涨后一路持续到3月18日。期间美股共发生4次熔断，而此前美股历史上也仅有1次熔断。除了全球股市大幅下挫、原油、商品期货等等也没能避免，甚至有少数品种短短几个交易日下跌超过50%，可见本轮市场下跌之剧烈。
随着海外一系列救市政策出台后，效果逐渐显现。3月19日、20日全球多数市场看到了止跌的“曙光”，股市纷纷反弹，商品期货等也触底反攻。欧洲主要市场英、法、德等多国股市反弹，亚洲A股两大股指、中国香港恒生指数、韩国综指等等也都大幅收涨。但美股周五午后却小幅跳水，尾盘加快下挫，最终以道指、纳斯达克、标普500分别下跌4.55%、3.79%和4.34%报收，不过跌幅较前期也小了很多。全球市场最恐慌的时刻或已经过去，但是否能全面开启反攻还要等待时间去检验。
尽管3月的第二周里多数市场逐渐开启反弹，但上周累计跌幅仍较大。数据显示，以全球65个指数（多个国家主要股指、大宗商品、黄金白银等）来看，上周仅有华沙WIG、瑞士SMI、美元指数、比利时BFX和泰国综指有小幅上涨，其余60个指数均出现下跌。其中跌幅最大的阿根廷MERV和NYMEX原油一周就重挫20%以上。
此外，美股上周跌幅也较大，道指跌17.3%，自川普(特朗普)2017年上台以来的股市成绩全部被抹平；标准普尔500指数本周累计下跌14.98%，纳指跌12.64%，三大股指均创下2008年以来最差单周表现。
全球多国联手救市
3月15日，美联储将联邦基金利率区间降至0-0.25%，并推出7000亿美元QE的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响。
3月17日，美联储再度祭出“大杀器”，正式宣布，恢复商业票据融资机制，而上一次使用该工具还要追溯到2008年金融危机时。此外，美联储也在加速行动，目前已与一系列其它央行建立了新的货币互换额度，包括新西兰、澳大利亚、巴西、韩国、挪威、新加坡、瑞典和墨西哥等央行。
除了美联储各项救市政策外，数据显示，3月以来共有39个国家或地区66次推出重磅政策，而在3月15日以来就有31个国家41次推出政策救市，占比总数高达62.12%。其中美国、新西兰、韩国、越南、巴林、阿联酋、卡塔尔、斯里兰卡、智利等多国央行集体降息。此外还有多国央行通过其他操作紧急注入流动性。
全球金融市场的至暗时刻已经过去还是仍深陷其中？（图片来源：Funtap/Adobe Stock）
美股上周五迎来激烈搏杀
三月的第三个周五美股迎来牛了熊切换后的第一个“四权到期日”（quadruple witching day），当天四种期权产品同时到期交割，多空双方激烈搏杀。美股的“四权到期日”，又称“四巫日”，指美股市场每季度的衍生品到期结算日，分别在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，当日股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。当天基金经理会进行仓位调整，导致市场波动性剧烈。在上涨行情中催化行情再创新高，下跌趋势里加速滑坡。
3月20日是2020年第一个“四巫日”。在美股12年长牛中，投资者已经习惯性做多，以前的“四巫日”虽然也会有起伏，但总体波动不是特别剧烈。现在美股牛熊切换刚完成，进入快速下降通道，多空双方第一次搏杀交割日，结果是美三大股指均以下跌报收。
全球市场至暗时刻已经过去？
据中国大陆财经媒体报道，目前，武汉肺炎疫情在全球和美国本土仍处于快速扩张期，且短期内看不到疫情的明确拐点，因此短期内美股仍将承压。中期来看，美股未来走势主要取决于美国及全球疫情防控、大选、原油价格谈判、以及后续美国经济基本面的走势。
乐观情形下，主要发达国家采取切实有效的措施，并且依赖其丰富的医疗资源，疫情在全球扩散一段时间后在夏天得到控制，全球经济从衰退中走出并逐步恢复；OPEC和俄罗斯原油价格谈判取得一定进展，原油价格止跌企稳。则美股跌幅不超过40%，在前期大跌之后震荡走高。
悲观情形下，美国疫情防控压力巨大，经济基本面受到严重冲击，深陷衰退，原油价格谈判破裂，则美股有可能重复1929年大崩盘之后的走势，在前期暴跌的基础上继续跌跌不休。有市场人士表示，在当前阶段，美股已经到达短期多空平衡点或者说是阶段性低点，市场流动性环节健康，政策层面也是友好的，总体不必悲观。
目前，全球范围武汉肺炎疫情仍处于蔓延阶段，按照相对一致的看法，海外国家目前尚未看到疫情的高点出现，所以整体形势还是比较严峻，不确定性仍然突出。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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