【williamhill官网 2019年10月7日讯】9月3日，韩国统计厅发布数据显示，韩国8月CPI同比降至0，已经创下历史最低水平。就在中国欢庆“十一”的时候，韩国却传出噩耗，韩国统计厅数据显示，韩国9月居民消费价格指数（CPI）为105.2，同比下降0.4%，数据显示韩国已经陷入了通缩状态。
事实上，在工业活动持续低迷的状态下，美国、日本、德国的CPI从去年10月前后就开始显示出震荡回落的态势。比如，美国2018年7月的CPI为2.9%，今年8月为1.7%，德国、日本的CPI走势基本与美国相同。
根据威廉亚洲官网 发布的数据，德国9月制造业PMI降至41.4，创出2009年以来的新低；美国制造业指数也下降至47.8，触及2009年6月金融危机以来的最低水平，在该指数中生产指标也降至10年低点，就业指标跌至2016年1月以来的最低水平，这个指标是美联储最为关注的，因为通胀和就业是美联储采取任何行动的基础性指标。
这就是韩国的金丝雀作用：随着韩国出口今年以来的连续下滑，世界各地的制造业活动就会持续减弱，导致欧美日制造业的低迷；当制造业低迷之后，对原材料和能源的需求下降，推动通胀走低，所以，韩国的通缩很可能就是欧美日央行现在所面临的最大威胁，这就是金丝雀的作用。
2008年，美联储可以任由雷曼破产，通过通货紧缩将低效率的负债主体（企业）清洗出局，然后，通过政府发行国债救助次贷危机，让经济走出泥潭实现复苏，现在还行吗？
美国政府的负债率已经达到106%、意大利政府的负债率已经达到133%、日本政府的负债率已经是240%左右。次贷危机之后，全球各个经济体的负债率都已经飞速增长，到去年底，世界各国的债务总额已经是次贷危机之前的三倍以上。此时，一旦爆发大规模的通货紧缩，也就是纸币升值，世界各国的债务要么失去买家，要么就是需要大幅提高收益率——这就意味着政府集中破产！
韩国陷入通缩，可能就是欧美日央行现在面临的最大威胁（图片来源：Adobe stock图tumsasedgars）
韩国陷入通货紧缩，实际就是这只金丝雀在给各个高债务的政府敲响了丧钟！（当然也在给高债务的企业敲响丧钟）它们有什么办法应对？
第一,用各种手段贬值货币，这就是货币价值重置。目的是避免陷入通货紧缩状态，降息、负利率、QE等都是具体方式。
这其中最极端的做法是央行大规模进场收购黄金，强行推动纸币对黄金贬值，避免陷入通缩，当然这是最极端的做法。
第二,过去十年它们一直在做印钞的事情，但在经济需求不足的时期，印钞对刺激通胀的效果有限（才导致今天的困局），所以有人形容今天是“量化失败”的时间。现在的印钞只是死马当活马医而已，一旦印钞无法解决问题，就会选择在中东干一仗，将石油价格打起来，彻底摆脱通缩的威胁。
“大国”会怎么做？现在是通胀上行周期，制约了放水，但一旦全球制造业危机爆发，就会威胁财政，或许也需要共同放水。
在今天，由于通货紧缩的威胁加大，全球股市面临的威胁加大：明年，石油将面临惊涛骇浪式的震荡，最低迷的时候就是狂欢的前夜。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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