【williamhill官网 2019年1月17日讯】次贷危机之后，各国央行疯狂印钞，本质是疯狂推动市场主体加债务，今天它们终于达到了“目的”，在债务的压迫下，全球范围内的“市场主体”都没钱了。
整个世界的需求正在耗尽，这一点，不管从美日德三国的汽车销量，还是世界主要国家的房地产成交量上，都可以很明显地看出来。这也是原油价格暴跌的根源，即便欧佩克宣布减产也收效甚微。
需求下滑带来一系列问题
倘若需求下滑的势头得不到改善的话，未来的经济路径怎样演化，是大家需要共同面对和解决的问题。在笔者看来，需求下滑最直接的影响当属企业开工率的下降，而这正是所有问题的核心：
第一，企业开工率下降会导致裁员甚至倒闭，失业人口随之上升。最近一段时间，这种苗头已经开始显现，很多全球知名企业都宣布裁员，部分企业裁员规模甚至数以万计。
与此同时，失业人口的增加，又会导致需求的进一步恶化，形成恶性循环。更要命的是，失业率上升还会加剧社会的不稳定，近期发生在法国乃至整个欧洲地区的黄背心运动便是征兆。随着市场主体需求的萎缩，经济持续健康增长的社会氛围渐成过去时。
第二，企业开工率下降、失业人口上升，还会导致企业和家庭的债务危机。2018年，几乎所有主要经济体的债务违约都在上升，市场上各种金融产品纷纷爆仓，预计2019年的焦点将集中在银行部门，部分小银行倒闭已是必然。
第三，对各国政府而言，财政收入是核心，当企业开工率下降、失业率上升之后，财政收入必然会随之下降。在主要经济体债务压力已经十分严峻的的今天，大家的日子怎么过？现在，美国政府正暂时停摆，难道让其他各国政府也都跟着关门甚至倒闭？
在这样的时期，一些政府会考虑采取各种手段“打土豪”，比如，法国政府为了应对黄背心运动带来的压力，只能提高那些在法国运营的国际公司的税赋。为了财政收入，法国政府也是被逼无奈。
各国继续走“印钞”的老路上
但打土豪解决问题是有限度的，有鲜明的红线，自己打自己的事情是永远不会发生的。最终，只能走上继续印钞的道路！
体谅体谅吧，大家都很难！
各国因为具体情况不同，“继续印钞”的压力也不同。那些内需市场好的国家，会倾向于用关税和配额等非市场手段保护内需市场，稳定企业的开工率，进而稳定自己的财政收入，减轻印钞压力。这是美联储可以持续不断地推进加息的基础。
而那些内需市场差的国家，企业的开工率就会下降得很快，“继续印钞”的压力也就随之加大。比方说，日本央行行长就已经公开表态，还会坚持宽松的货币政策，以应对外部市场的不确定性，也就是说，日本还将依旧走在印钞的老路上。
令人乐观不起来的是，只要通胀没有恶化到影响社会稳定的程度，预计欧亚各国的主要央行都会紧跟日本的步伐，大举印钞。
世界将只剩下三样东西
可是，继续印钞的结果只能是推高负债，让内需继续萎缩，最终导致债务危机爆发，整个社会将只剩下三样东西：
第一是失去信用的纸币。
因为，当需求持续萎缩的时候，企业便没有了扩张的空间，很自然地，央行印刷的钞票也就无法进入实业领域创造财富了。而一旦纸币未能参与到创造财富的过程，它们也就只是纸张了，唯一的去处就只能是避险。
第二是金银、部分价值有保证的外汇和石油，将成为避险物。既然纸币需要避险，就要有标的物，上述就是。
虽然最近原油价格跌势猛烈，但原油不是一般的大宗商品，我给它起的名字是“国家商品”，一些国际组织和国家在控制着它的价格，也直接决定着很多产油国的财政和政府的命运。
从2019年开始世界将只剩下三样东西：无信用的纸币、金银、战争（williamhill官网
合成图）
这轮原油价格下跌本质上是美日中德四国的需求下降所导致（汽车销售下滑必然会导致原油的需求下滑，经济增长下滑也必定导致需求下滑）。但当价格跌破部分产油国的综合成本线，国家的力量就会起到主导作用。
在这里有必要解释下综合成本线，它指的是由产油国财政决定的原油价格。比如沙特，虽然原油的开采成本是每桶七八美元，但如果要实现财政平衡，就需要原油价格维持在每桶七十多美元，这就是沙特的原油综合成本。
所以，原油在未来必然会成为纸币避险的标的物之一。
第三就是战争。全球著名对冲基金桥水基金的创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）称，衡量全球各地冲突的一项指标（民粹主义指数，下图）处于二战以来的最高水平。
民粹主义指数（图中蓝线。作者博客）
对不少国家来说，采用肆意印钞的手段来弥补财政收入，是很困难的，政府也没有肆意加税的能力，因为一旦采取上述措施，这些国家的政府就很有可能会直接倒台。
困境之下，有些人就会选择冒险——战争，通过战争让自己摆脱困局。
之前也曾撰文提及过，造成今天全球经济陷入困局的根源是，经济全球化的成果大部分进入了少数人的腰包，贫富差距恶化，压制了需求。当债务上升到红线的位置后，就出现了今天这种无解的局面。
未来，很可能有两种情形出现时才会缓解今天的处境。
第一种是进行债务出清。本质是债务进行大量集中的违约，导致纸币大幅贬值，债务负担得以减轻，缓解今天的现状。但在本人看来，即便如此，也只是阶段性缓解了问题，远不能彻底解决问题。
第二种就是终极的解决方式——战争。因为战争不但会破坏基础设施和工业基础，而且会造成纸币的非理性贬值，最终在新的水平上实现新的供需关系平衡。
一战、二战不都是在这种困境中爆发的吗？
(文章仅代表作者个人立场和观点)
看完这篇文章觉得
排序