【williamhill官网 2016年01月28日讯】新闻背景：北京时间2016年1月23日，中国官方喉舌新华社在当日凌晨发表了一篇名为《Commentary: Chinese economic transition testing global investors' wisdom, courage（中国经济经济转型测试全球投资者的智慧和勇气）》的英文评论。评论中对人民币空头发出“严重警告”，称“鲁莽投机和恶意做空人民币将面临更高的交易成本，甚至承担严重的法律后果。他们势将遭受巨大损失。”文章表示，一些人认为中国资本市场正在面临一场重大危机，他们试图藉此进行投机，甚至恶意做空……
中国官方喉舌新华社所发的英文评论文章截图（网络图片）
唐国的金融水平，真的不敢恭维。如今的时期，就开始放出大招（指新华社出的英文稿）。这样的政策，出的根本不是时候，这就像夏天唐国救市的时候，手忙脚乱。
最近的香港，有点点风声鹤唳的意思，港币的下跌带来了市场的震动，笔者在前文也说过这个问题（港币联系汇率为什么被做空？），其中说道：“香港的联系汇率短期看来问题不大，1月14日这样的下跌顶多算探路而已，但如果不解决基本面的问题，很可能遭到持续的攻击，前景不乐观，就笔者个人的观点来说，联系汇率在未来两年内无法维持的可能性极大。”其实，笔者一直很喜欢香港的行政高效率并聚集了很多金融高端人才（独立的司法和学术自由的大学更不必说），比他们北边的一群家伙们，不知道要高明多少倍。
为何今天对港币的攻击只能算是索罗斯吓唬一下？这必须从基本因素说起。
其一，香港最大的问题是楼市泡沫加上贫富差距恶化，如果楼市快速下跌，一些人就会成为负翁，如果再加上经济持续低迷、失业率上升（这似乎就是今天面临的局势），社会就会不稳定，社会是否稳定才是汇率的终极杀手，此时，就是联系汇率遭到冲击的时候。退一步来说，当香港楼市成交量极度萎缩、价格开始不断下移的时候，就很可能是危机开启的时候。现在，价格比高点下移了8%左右，但成交量尚未极度萎缩，比如，据2015年12月报道：“就在过去的两周，香港一手房销售量已经从更早两周的505套下降了69套。地产巨头香港新鸿基集团位于明德山地区的“山语清晖”楼盘开盘，共计50套房，目前只有10套售出。而位于元朗地区的世宙楼盘总计75套房屋中，只有34套售出。
在二手房市场上，反映每周地产成交量的中原地产领先指数下跌了1.14%。中原地产首席分析师刘嘉辉表示，根据香港特区政府土地注册处资料，截至2015年12月10日二手住宅注册量为39570宗，预计全年约40700宗，创20年以来新低。”虽然价格开始下降，成交量也开始下降，但这样的成交量尚未到成交极度萎缩的时候，说明还有很多买盘。
其二，北边的邻居，虽然各线城市冷暖不均，但成交量显然未到极度萎缩的时候。为什么港币与北边的邻居关系这么大？因为香港的银行业在北边的资金量很庞大，如果成交萎缩，很容易形成坏账损失，这就是港币贬值的根本动力之一。
所以，从两方面因素来说，港币现在仅仅是遭到试探性进攻，远不到索罗斯真正出手的时候，也所以，如松说，港币在短期内问题不大，这场战争可能是一场持续两年的战争，当然这是个人判断。
那么，为何对冲基金在这个时候开始试盘哪？这可以达到几个效果：
第一，港币贬值，媒体铺天盖地报道是因为资本撤出香港，在这样的大环境下，很多人就会对未来担忧，无论是国际买家还是本地买家都会慎之又慎，加上美联储进入加息周期，综合因素将让需求进一步萎缩，同时库存不断积累，绷紧地产商的资金链，当地产商的资金链开始不断紧绷的时候，就开始显现问题，有些商家就必须低价甩卖；此时，做空港币与楼市和股市同步进行，才是最危险的时候。
第二，经历第一次对港币的试探性攻击之后，香港金管局也会适当收缩，因为被攻击的滋味是不好受的，最明显的标志将是适当抬升短期利率，这将在国际和本地房屋卖家、买家身上投下阴影，促进成交量不断萎缩，积累库存；
第三，唐币贬值，港币因为实行的是联系汇率制度，就会带动香港的银行从北边撤资（规避汇率风险），加上资本在从北边流出，未来会出现成交不继的现象，这是从资本来观察。从政策来观察，现在是老大老二卖房子，到头了没有？未来估计无法请太上老君来卖房子，政策已经触及天花板，当成交不继的时候，意味着再也难有更强大的政策支撑，因为无论太白金星还是太上老君，轻易不会管人间的事。估计这样的时候，会有人大肆宣扬楼市萎缩和下跌对香港银行的影响（形成多少坏账），同时开始计算唐币贬值对香港在北边的投资造成多少损失（汇率损失），此时，才是索罗斯出手的时候。
战争不是一蹴而就的，但总是有序幕和结尾，资本市场也一样。所谓试探性攻击，是必须的，为的是达到以上效果，当各种迹象达到要求的时候，才是索罗斯出售的时候，现在他只是试探，哆嗦个什么？虽然天气很冷，冻得人们打哆嗦，但思维和行动上却不能哆嗦。
这种试探性的行动，即达到上述效果，也是索罗斯观察的时候，包括几方面：第一，你有多少应对的手段；第二，你的金融管理者素养如何？是不是惊慌失措；第三，最重要的是社会上的反应如何，社会是不是对货币贬值非常恐慌。等等。如果你现在就放大招，只能说，索罗斯会把你当做小学生，未来更加肆无忌惮。
港府具体有多少外汇储备，根本对这件事没有多少助益，因为你可以大量抛外储捍卫港币的联系汇率，但也会带来市场基础货币的快速下降，利率上升，楼市就会加速跳水（这将带来港府的财政收入缩减并可预见社会矛盾加剧，带来社会动荡），楼市跳水将让港币持有者更加恐慌，对冲基金更加肆无忌惮，所以，关注港府有多少外出没多少意义。
很多人又会说，你为何看空？其实本人不愿意看空。繁荣稳定你得益我得益大家都得益，笔者还不傻。问题是香港现在的贫富差距、资产价格泡沫、美联储加息、以及香港的经济基本面与美国经济基本面背离等因素，综合起来酿成现在的危局，这是必须面对的。也有很多人说，你光说问题不说办法，有美*的嫌疑，可惜，奥巴马不给咱发工资，苦啊。根本问题是：冰冻三尺非一日之寒，贫富差距恶化和裙带资本主义的形成，都是十几年形成的结果，想一朝改变，可能吗？而且似乎现在也没有悔过的迹象。
就像有位名人说，香港北边如果实行彻底的体制改革，所有的问题都不是问题；如果不改革，遍地都是问题，而且难以解决，深以为然。
有因必有果，没有因怎么来的果？
最后需注明的是：本文仅代表个人观点。港币汇率的战争估计得持续两年，至少也需要一年，根本就不是几天的事情。虽然说过“2015年四季度开启经济危机”，但这场危机可不是短期可以结束的。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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